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A visão central desta semana: a política continua a aumentar e a recuperação dinâmica dos lucros das empresas imobiliárias. A primeira rodada de fornecimento centralizado de terras em Pequim aqueceu, o preço mínimo da transação diminuiu, os requisitos de construção foram reduzidos e o lucro da aquisição de terras foi restaurado. Espera-se que o nível de lucro do primeiro lote de fornecimento centralizado de terra em 22 cidades geralmente recupere. Além do lado da oferta, algumas cidades abriram espaço para o aumento dos preços das casas, as taxas de juro das hipotecas caíram, os preços das casas retomaram as expectativas crescentes e os lucros do lado da procura também continuam a reparar-se. Ao mesmo tempo, Heze, Chongqing, Ganzhou e outras cidades não restritas reduziram a taxa de pagamento inicial para 20%, liberando mais sinais de flexibilização da demanda. Espera-se que a política de flexibilização da demanda de acompanhamento será fortalecida. A melhoria da demanda e algumas cidades com calor de mercado ligeiramente maior se juntarão ao relaxamento do lado da demanda, e os lucros dinâmicos das empresas imobiliárias serão reparados ainda mais. No âmbito da política multidimensional, as empresas estatais e as empresas privadas de alta qualidade continuarão a beneficiar, e o setor imobiliário dará início a reparos significativos.
Análise de políticas chave: Changsha realizou um simpósio sobre empresas de desenvolvimento imobiliário e apresentou o piloto de estatísticas classificadas do índice de preços da habitação.O índice de habitação de demanda rígida não é superior a 5% ao ano, e o crescimento da habitação melhorada é controlado por 8% – 10% de acordo com o nível de crescimento da renda dos residentes urbanos em Changsha, de modo a atender razoavelmente a demanda de compra de habitação em diferentes níveis, rompendo a restrição anterior de 5% de aumento do preço da habitação, Permitir que alguns projetos tenham aumentos de preços relativamente altos abriu o espaço de lucro das empresas imobiliárias do lado da demanda. Heze assumiu a liderança na redução da taxa de pagamento inicial de empréstimos para “pessoas sem casas e empréstimos”, liberando ainda mais o sinal positivo de relaxamento no lado da demanda: 1) os preços das casas em Heze continuaram a cair, e as vendas de novas casas caíram ano a ano por cinco meses consecutivos; 2) No final de 2018, assumiu a liderança na liberalização das restrições de vendas; 3) Heze é uma cidade endógena representativa do terceiro e quarto nível. Após Heze, Chongqing, Ganzhou, Nanning e Foshan também reduziram a proporção de adiantamento, enviando um sinal de flexibilização contínua das políticas para o mercado, especialmente antes da janela de oportunidade da indústria próxima “xiaoyangchun”, que pode conduzir a expectativa positiva do mercado geral.
Análise de mercado de uma semana: esta semana (2022 / 2 / 212022 / 2 / 27), o setor imobiliário Shenwan caiu – 3,22%, com desempenho inferior ao Índice Composto de Xangai em 2,09pct, ocupando o 26º lugar entre vários setores, e o índice da indústria de construção imobiliária Hang Seng caiu – 7,08%, com desempenho inferior ao Índice Composto de Xangai em 5,95pct. Os três maiores aumentos foram: Black Peony (Group) Co.Ltd(600510) (48,23%), Tianjin Guangyu Development Co.Ltd(000537) (12,67%), Shenzhen Wongtee International Enterprise Co.Ltd(000056) (11,68%). As três principais reduções foram: grupo Longguang (-33,83%), holding de empresas E-House (26,11%), rongchuang China (-21,86%). Esta semana (2022 / 2 / 212022 / 2 / 27), Hang Seng setor de serviços imobiliários e gestão caiu – 9,75%, superando o Índice Composto de Xangai em 8,63 PCT, Subdesempenhou o índice de empresas Hang Seng China em 3,35 pct, ficando em último lugar entre vários setores. Apenas a propriedade poli (0,90%) subiu esta semana, e os três principais declínios desta semana foram o serviço rongchuang (-20,97%), Baolong Commerce (-16,13%) e o serviço Jinke (-16,06%).
Monitorização do mercado imobiliário: nesta semana (2022 / 2 / 192022 / 2 / 25), a área de transação de casas novas em 30 cidades de grande e médio porte foi de 2618300 metros quadrados, com um aumento mensal de 20,6% e um aumento homólogo de 390,1% (afetado pela semana da Primavera). A área de transação de casas em segunda mão em 16 cidades foi de 1201400 metros quadrados, um aumento de 12,4% mês a mês e 340,8% mês a mês (afetado pela semana da Festa da Primavera). Na semana passada (2022 / 2 / 142022 / 2 / 20), a área de abastecimento e construção de 100 cidades de grande e médio porte foi de 17,098 milhões de metros quadrados, um aumento de 35% ano a ano e uma diminuição de 22% mês a mês. A área de transação de terrenos e construção foi de 115706 milhões de metros quadrados, uma diminuição de 7,2% mês a mês, um aumento de 21,4% mês a mês, e a razão de vendas em lote foi de 1,47. O calor do solo aumentou ligeiramente em relação à semana passada. Pequim encerrou a primeira rodada de fornecimento centralizado de terras em fevereiro de 2022, com um valor total de transação de 48,023 bilhões de yuans. Houve 18 transações ligadas à terra, 17 transações e 1 leilão. A taxa de leilão diminuiu e a taxa de prêmio global foi de 4,46%. Entre elas, houve 8 transações de prêmio zero, 3 com taxa de prêmio superior a 10% e taxa de prêmio de até 15%. O mercado global da terra é relativamente estável, não há prêmio ou leilão significativo, o mercado da terra aqueceu e a margem de lucro da aquisição de terras aumentou.
Financiamento de empresas imobiliárias: esta semana (2022 / 2 / 212022 / 2 / 25), o montante total de novos títulos domésticos emitidos por empresas imobiliárias foi de 13,35 bilhões de yuans, um aumento de 16% ano a ano e 4,5% mês a mês Em termos de emissão de confiança, 26 fundos imobiliários foram emitidos esta semana, com uma escala de emissão de 4,045 bilhões de yuans, um rendimento médio anual de 7,5% e um prazo médio de 1,59 anos.
Fatores de risco: risco de política: o progresso da flexibilização da política é menor do que o esperado, e a regulação da política de imposto imobiliário e fundos de pré-venda é mais do que o esperado. Risco de mercado: o declínio das vendas no setor imobiliário superou as expectativas.
