Resumo:
Evento: em fevereiro, o PMI de fabricação da China foi de 50,2, em comparação com o valor anterior de 50,1; O índice de atividade comercial não manufatureira foi de 51,6, comparado com o valor anterior de 51,1.
Comentários:
1) novas encomendas melhoraram significativamente em fevereiro, e a indústria transformadora deve continuar a melhorar. Em fevereiro, o PMI de fabricação da China foi de 50,2, que foi significativamente melhor do que o desempenho sazonal e ligeiramente melhor do que o valor anterior de 50,1. Entre os sub-indicadores, o preço de compra e o índice de preço à saída da fábrica mais mudaram, subindo 3,6 e 3,2 pontos percentuais para 60,0 e 54,1 respectivamente. Recentemente, o preço dos produtos industriais é geralmente forte, e a pressão do aumento dos custos da empresa é grande. A taxa de crescimento das encomendas de fabrico subiu significativamente para 2,50 pontos percentuais em Julho, reflectindo o crescimento constante das novas encomendas. Em termos de demanda externa, o novo índice de pedidos de exportação subiu 0,6 pontos percentuais para 49,0 em fevereiro, o nível mais alto desde maio do ano passado, ligeiramente superior ao nível de 48,8 em fevereiro do ano passado, refletindo que a demanda de exportação da China ainda é boa. Em fevereiro, o PMI das grandes empresas recuperou 0,2 pontos percentuais para 51,8; O PMI das médias empresas subiu 0,9 pontos percentuais para 51,4. As grandes e médias empresas são mais sensíveis à política de crescimento estável, e a recuperação significativa de suas PMI também reflete que a política de crescimento estável está mostrando resultados. Desde o quarto trimestre do ano passado, a China aumentou gradualmente seus esforços para estabilizar o crescimento. Desde o início deste ano, o governo central continuou a introduzir políticas de crescimento estáveis, incluindo a implantação do investimento efetivo em expansão na reunião do comitê permanente nacional em 10 de janeiro, o corte da taxa de juros do banco central de 10bp em 17 de janeiro e as medidas para promover o crescimento estável da economia industrial e o alívio e desenvolvimento de indústrias com dificuldades especiais na indústria de serviços determinadas na reunião do comitê permanente nacional em 15 de fevereiro. O aumento da política de crescimento estável é propício à melhoria da procura interna. A epidemia no exterior diminuiu recentemente, mas a recuperação da cadeia de suprimentos no exterior ainda precisa de tempo. Espera-se que a demanda externa da China ainda seja apoiada no curto prazo. No geral, a indústria transformadora da China continuará a melhorar ligeiramente.
2) a indústria da construção civil melhorou significativamente em fevereiro, e a indústria de serviços ainda estava contida pela epidemia. O índice de atividade empresarial do PMI não industrial em fevereiro foi de 51,6, um aumento de 0,5 pontos percentuais em relação a janeiro. Por setor, o índice de atividade empresarial da indústria de serviços recuperou 0,2 pontos percentuais para 50,5, ainda abaixo do nível médio de 53 antes da epidemia. A epidemia ainda restringiu significativamente a indústria de serviços. Em fevereiro, o índice de atividade empresarial do setor da construção civil recuperou 2,2 pontos percentuais para 57,6, com melhora significativa; Entre eles, o índice de atividade empresarial da indústria da construção civil de engenharia civil foi de 58,6, alta de 8,9 pontos percentuais em relação a janeiro, refletindo que as políticas relevantes para expandir o investimento efetivo em um futuro próximo foram efetivas. Olhando para o futuro, a indústria de serviços de curto prazo ainda será restringida pela epidemia. À medida que a política de crescimento constante continua a entrar em vigor, espera-se que a indústria da construção melhore nos próximos meses. De um modo geral, espera-se que o sector não transformador melhore nos próximos meses.
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