\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 369 Beijing Seeyon Internet Software Corp(688369) )
Evento:
A empresa emitiu o expresso de desempenho anual 2021. O anúncio disse que em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,031 bilhão de yuans, um aumento anual de 35,11%, em linha com as expectativas; A receita em 2021 aumentou 47,36% em relação à de 2019, atingindo a meta de avaliação do primeiro período de concessão de incentivo patrimonial.
Durante o período de relatório, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 128 milhões de yuans, com um aumento anual de 18,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 120 milhões de yuans, com um aumento anual de 35,44%, e a taxa de juros líquida atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 11,63%, que foi basicamente o mesmo que no mesmo período do ano passado, principalmente porque a empresa gerenciou fundos ociosos através de depósitos bancários a prazo e depósitos de chamada, e os juros do depósito aumentaram.
No quarto trimestre de 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 479 milhões de yuans, um aumento anual de 28,72%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 61 milhões de yuans, um aumento anual de 20,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 56 milhões de yuans, um aumento anual de 19,88%.
Comentários:
A receita de todos os segmentos de negócios da empresa aumentou, especialmente o segmento de negócios Xinchuang manteve rápido crescimento. Externamente, o “14º plano quinquenal” trouxe grandes oportunidades para a transformação digital e a construção do governo digital, e a demanda do mercado aumentou. Internamente, a empresa aproveita ativamente as oportunidades de mercado, aumenta o investimento em marketing e melhora o desempenho do produto; A acumulação de 8 anos de experiência na criação de crédito também faz com que a empresa tenha vantagens técnicas relevantes e base de clientes. Atualmente, a empresa realizou reconhecimento mútuo com mais de 180 produtos de criação de crédito.
No lado do marketing, a empresa aumenta o investimento em marketing, expande o layout da rede de marketing e fortalece o marketing de valor do cliente e a operação em camadas. No início de 2021, a empresa lançou o plano de favo de mel 3.0 e lançou um fundo ecológico de 200 milhões de yuans. Espera-se introduzir 100 parceiros de franquia urbana, 100 parceiros de produtos e soluções e 30 parceiros de franquia da indústria no futuro.
Do lado de P&D, o investimento em P&D da empresa aumentou mais de 50% em relação ao ano anterior em 2021, principalmente porque a empresa implementou firmemente a estratégia de “transformação em nuvem” e continuou a aumentar o investimento em P&D da plataforma de tecnologia de gestão colaborativa de nova geração V8, de modo a atender às necessidades de transformação digital de organizações super grandes e apoiar o modelo de negócios de assinatura SaaS de pequenas e médias empresas. Atualmente, o V8 concluiu a aceitação dos requisitos de verificação da primeira fase dos clientes do protótipo e espera-se que seja lançado na primavera de 2022.
Com base na previsão de desempenho do relatório anual de 2021 divulgado pela empresa, acreditamos que a empresa está atualmente no período de investimento, por isso reduzimos a previsão de lucro anterior. A previsão de receita de 2021 a 2023 será reduzida de 10,38 / 14,12 / 19,49 para 10,31 / 13,72 / 1783 bilhões de yuans, e a previsão de lucro líquido de 2021 a 2023 será reduzida de 138 / 178 / 244 milhões de yuans para 128 / 161 / 213 milhões de yuans, correspondendo a 37,82 / 29,89 / 22,64 vezes PE. Considerando que o preço atual da empresa correspondente ao PE em 2022 tem sido historicamente baixo, aumentamos a classificação de “excesso de peso” para “comprar”.
Dicas de risco: 1) os dados financeiros do desempenho expresso são os dados contábeis preliminares, que não foram auditados, devendo os dados específicos estar sujeitos aos dados divulgados no relatório anual de 2021; 2) O progresso do lançamento de novos produtos é menor do que o esperado; 3) Intensificação da concorrência no mercado
