Visão central desta semana: na abertura da quinta sessão do 13º Congresso Nacional Popular, o relatório de trabalho do governo apresentou a meta de crescimento do PIB de 5,5% em 2022 e 4% no quarto trimestre. A pressão descendente sobre a economia permanece. Anteriormente, a conferência central de trabalho também propôs que a economia da China enfrentará pressões triplas em 2022: contração da demanda, choque da oferta e enfraquecimento das expectativas, Propõe também que “a estabilidade assume a liderança e procura progressos em termos de estabilidade” em 2022, e a intenção de um crescimento estável do trabalho económico é óbvia. No segundo semestre de 2021, o mercado imobiliário estava frio, afetado pela pressão do capital, a disposição para iniciar nova construção caiu ao ponto de congelamento, e as vendas também caíram sob as expectativas pessimistas triplas das empresas econômicas, industriais e imobiliárias, que arrastaram para baixo a macroeconomia como um todo. No passado, o próprio imobiliário contribuiu muito para o crescimento econômico, e a cadeia industrial também teve um impacto indireto nas matérias-primas upstream e downstream e indústrias de consumo. Esse modelo econômico é difícil de reverter fundamentalmente no curto prazo, portanto, acreditamos que a meta de crescimento do PIB de 5,5% ainda precisa de imóveis.
Análise política chave: 1) a formulação do relatório de trabalho do governo sobre imóveis é continuar o tom geral do imobiliário sem especulação, e propor o objetivo de “três estabilidades”, políticas para cidades, círculo virtuoso e desenvolvimento saudável, e atender necessidades habitacionais razoáveis. Com a formulação da política de implementação urbana, espera-se que mais cidades se juntem ao abrandamento imobiliário local no futuro. O círculo virtuoso e o desenvolvimento saudável visam resolver os riscos da indústria e evitar o estrondo acelerado dos empreendimentos imobiliários. 2) A Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China e o Banco Central emitiram conjuntamente a comunicação sobre o fortalecimento dos serviços financeiros de novos cidadãos, propondo atender às necessidades de crédito de novos cidadãos para compra de habitação e romper as restrições de compra e empréstimo na perspectiva de novos cidadãos. 3) O governo municipal de Zhengzhou emitiu a notificação sobre afrouxar a política monetária da segunda linha de compra de terras e o governo popular de Zhengzhou, como o ponto-chave de promover o desenvolvimento saudável da segunda linha de oferta de habitação, e o governo popular de Zhengzhou O sinal substantivo da política de flexibilização tem um forte significado de demonstração.
Revisão de mercado de uma semana: esta semana (2022 / 2 / 282022 / 3 / 6), o setor imobiliário Shenwan subiu 1,23%, superando o Índice Composto de Xangai em 1,34pct, ocupando 7º / 32 entre vários setores, e o índice da indústria de construção imobiliária Hang Seng caiu – 2,34%, superando o Índice Composto de Xangai em 2,23pct. As empresas imobiliárias com os três maiores aumentos desta semana são: Sundy Land Investment Co.Ltd(600077) (34,19%), Casin Real Estate Development Group Co.Ltd(000838) (22,14%), Shanghai Jinqiao Export Processing Zone Development Co.Ltd(600639) (20,39%). As três principais empresas imobiliárias que caíram esta semana foram Yinyi Co.Ltd(000981) (-21,5%), Zhongliang Holdings (-18,24%) e rongchuang China (-16,86%). Esta semana (2022 / 2 / 282022 / 3 / 6), o setor de serviços imobiliários e gestão Hang Seng caiu – 4,71%, com desempenho inferior ao Índice Composto de Xangai em 4,6pct e ao índice empresarial Hang Seng China em 0,89pct, ficando em 15º / 28 entre vários setores. Apenas o serviço de Hongyang (0,56%) subiu esta semana, e as três principais empresas que caíram esta semana foram Baolong Commerce (-13,58%), rongchuang service (-11,81%) e Xingsheng Commerce (-11,02%).
Monitorização do mercado imobiliário: nesta semana (2022 / 2 / 262022 / 3 / 4), a área de transação de casas novas em 30 cidades de grande e médio porte foi de 2,4537 milhões de metros quadrados, uma diminuição mensal de 7,4% e uma diminuição homóloga de 29,3%. A área de transação de casas usadas em 16 cidades foi de 1,3837 milhões de metros quadrados, um aumento de 12,9% mês a mês e uma diminuição homóloga de 19,8%. Na semana passada (2022 / 2 / 212022 / 2 / 27), a área de abastecimento de terra e construção de 100 cidades de grande e médio porte foi de 291489 milhões de metros quadrados, uma diminuição homóloga de 31,7% e um aumento mensal de 49,0%.
Financiamento de empresas imobiliárias: esta semana (2022 / 2 / 282022 / 3 / 6), o montante total de novos títulos domésticos emitidos por empresas imobiliárias foi de 15,49 bilhões de yuans, um aumento de 16% ano a ano e 13,82% mês a mês Em termos de emissão de confiança, 22 fundos imobiliários foram emitidos esta semana, com uma escala de emissão de 3,405 bilhões de yuans, um rendimento médio anual de 7,63% e um período médio de 1,54 anos.
Fatores de risco: risco de política: o progresso da flexibilização da política é menor do que o esperado, e a regulação da política de imposto imobiliário e fundos de pré-venda é mais do que o esperado. Risco de mercado: o declínio das vendas no setor imobiliário superou as expectativas.
