A contradição entre oferta e demanda de alimentos protéicos tem uma longa história. Nos últimos anos, com o contínuo crescimento do consumo de proteína, a demanda por farelo de soja, principal matéria-prima da alimentação protéica, tem aumentado significativamente e, nos últimos sete anos, o incremento do consumo de britagem de soja tem sido de cerca de 23,13 milhões de toneladas. No entanto, devido à insuficiente capacidade de produção de soja da China e falta de vantagem competitiva, a produção anual de soja da China e a lacuna da demanda atinge 90 ~ 100 milhões de toneladas. A enorme quantidade de consumo de esmagamento precisa ser complementada por importações, ea proporção de importações na oferta permanece acima de 80%. O risco de produção estrangeira Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) afetará significativamente o preço da soja chinesa.
O risco do fornecimento global de petróleo está aumentando. 1) Por um lado, o incidente de La Nina levou a uma grave seca na América do Sul, principal área produtora de soja. USDA reduziu a produção estimada de soja na América do Sul em 8,7 milhões de toneladas em fevereiro; 2) Por outro lado, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o terceiro maior produtor mundial de sementes de girassol oleaginosas, aumentou e a quota de exportação de sementes de girassol e farinha de girassol dos dois países representa 32,7% e 81,0%, respectivamente. A contradição entre a oferta e a procura de óleos e gorduras globais está a aumentar.
A concorrência e a substituição aumentam os preços dos cereais na China. O milho é a principal cultura competitiva da soja no mercado chinês. Cerca de 34% do milho da China é distribuído nas três províncias do nordeste, e cerca de 45% da soja da China é distribuída em Heilongjiang e Jilin. Nos últimos anos, a expansão da demanda de ração esgotou o estoque de armazenamento temporário de milho da China, e a produção de milho e a lacuna de demanda da China suprime a demanda aumentando os preços. 1) Por um lado, o aumento do preço melhorou a eficiência de plantio do milho, espremindo assim a área de semeadura da soja. A fim de garantir a produção de soja, a expansão da soja e plantas oleaginosas em 2021 foi escrita no documento central “nº 1”. Está previsto esforçar-se para alcançar uma área de semeadura de cerca de 160 milhões de mu e uma produção de cerca de 23 milhões de toneladas até 2025. Sob a suposição de 50% – 100% de extrusão, Estima-se que o milho diminua de 2,1 a 4,57 milhões de toneladas, e o potencial de crescimento futuro da oferta de milho é suprimido. 2) Por outro lado, o aumento dos preços tem estimulado a substituição de matérias-primas. Nos últimos cinco anos, o consumo de trigo e arroz em grãos forrageiros aumentou 146,9% e 127,6%, respectivamente. A política tem orientado a redução da substituição de milho e farelo de soja em alimentos, e o aumento da demanda por alimentos pode impulsionar o aumento dos preços do trigo e de outros grãos com oferta e demanda relativamente estáveis.
A oferta global de cereais enfrenta muitas desvantagens. 1) Por um lado, o evento La Nina desencadeou uma baixa temperatura global. A temperatura anormalmente baixa no norte, em fevereiro, levou ao retorno do trigo de inverno ao verde no Oriente Médio do rio Huang Huai, que foi significativamente mais tarde do que a média dos últimos cinco anos, o que fez com que o trigo atrasado na semeadura enfrentasse o risco de redução da produtividade devido à baixa temperatura no período de crescimento; 2) Por outro lado, a Rússia e a Ucrânia na região do Mar Negro representam 28,5% das exportações mundiais de trigo e 18,7% das exportações mundiais de milho. A guerra tornou possível que o comércio de grãos da Rússia Ucrânia fosse afetado ou mesmo bloqueado, o que exacerbou a incerteza do comércio global de grãos.
Proposta e objectivo de investimento
O aumento dos preços a granel Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) terá um impacto significativo em toda a cadeia da indústria agrícola.
Criação de suínos: o aumento do preço das matérias-primas levou a um aumento adicional dos custos de criação, e espera-se que a capacidade de produção seja mais fermentada. Preste atenção às oportunidades de alocação do setor de criação de suínos.
Alimentação animal: o aumento de matérias-primas a granel testa a capacidade técnica de compra e formulação das empresas de ração. A capacidade de produção ineficiente das empresas de ração é liberada ou acelerada, e a concentração é esperada para melhorar. Preste atenção a Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) , Wellhope Foods Co.Ltd(603609) .
Cadeia de plantio: aumento de preços ou aumento do preço de venda das principais empresas de recuperação agrícola e empresas de sementes, e preste atenção a Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) , Heilongjiang Agriculture Company Limited(600598) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ; Ao mesmo tempo, no contexto da crescente dependência da China das importações, para melhorar o nível de tecnologia agrícola da China, a promoção da comercialização de OGM ainda é uma orientação política, com foco em Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) .
Dicas de risco
O impacto do clima é menor do que o esperado, o impacto da guerra e outros eventos é menor do que o esperado e o crescimento da demanda é menor do que o esperado.
