Pontos principais
Os preços estão estáveis, mas as preocupações com a inflação estão aumentando
O desempenho dos preços manteve-se estável, mas as preocupações com a inflação aumentaram. Após o Festival da Primavera, o preço geral cairá significativamente mês a mês, mas o CPI aumentará contra a temporada devido ao aumento no preço dos bens de consumo industriais este mês. Embora o PPI continue a diminuir, é afetado principalmente pelo aumento da base. A relação mês a mês mudou de declínio para subir, e os preços de petroquímica, metais não ferrosos e outras indústrias têm recuperado significativamente. Embora a economia seja relativamente lenta a curto prazo e a procura seja fraca, a pressão ascendente a curto prazo sobre a inflação aumentará devido ao grande aumento geral causado pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia.
Aumento da volatilidade do mercado
Mesmo na presença de preocupações sobre os fundamentos econômicos e a rápida oferta do mercado de ações, a redução da taxa de juros da China trouxe uma tendência descendente nos preços de capital, o que é propício à recuperação do mercado de capitais. Sob a dupla pressão da situação geográfica e do risco de mercado, o mercado de capitais continua ou enfrenta a tendência de volatilidade crescente a curto prazo. Tendo em conta a situação actual da inflação, a tendência descendente da curva da taxa de juro da China também irá parar temporariamente ou mesmo flutuar. O mercado de capitais da China ainda está na fase de restringir primeiro e depois desenvolver-se.
A necessidade de reduzir as reservas mínimas e as taxas de juro continua a existir
O conflito entre a Rússia e a Ucrânia continuou ou mesmo fortaleceu o alto nível de commodities de curto prazo, e as preocupações ocultas da inflação aumentaram. No entanto, ainda é necessário reduzir as taxas de juros e as reservas mínimas durante o ano. Por um lado, é a demanda por crescimento estável. A capacidade insuficiente de crescimento da moeda de base da China é o problema básico do sistema monetário da China. Para manter a estabilidade da taxa de juros da política e do crescimento monetário, reduzir as reservas mínimas ainda é uma opção indispensável no futuro. Sob o sistema monetário endógeno, o problema central do atual ambiente monetário da China não reside na quantidade frouxa, mas em preços muito caros, ou seja, a taxa de juro de financiamento das pequenas e médias empresas é alta, e a redução da taxa de juro é a solução eficaz. O tom neutro da política monetária permanece inalterado, o crescimento monetário permanece estável e o ambiente monetário futuro será a estabilidade dos volumes e a redução dos preços.
Dicas de risco
A inflação continua a aumentar; A política monetária mudou mais do que o esperado.
