Revisão semanal do setor: o novo setor do tabaco caiu – 4,95% esta semana, abaixo do desempenho do índice CSI 300 em 0,73pct e 0,1pct respectivamente. Em termos de ações individuais, apenas Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) subiu ligeiramente esta semana, ou 0,64%; Smore internacional, China Bolton, Xiamen Intretech Inc(002925) , e tecnologia fogcore todos caíram em mais de 10%.
Preocupações de Zhou: 1) em 11 de março, a Administração Estadual do Monopólio do Tabaco emitiu as medidas para a administração de cigarros eletrônicos, que entrarão em vigor a partir de 1º de maio de 2022, e solicitou publicamente opiniões sobre o padrão nacional de cigarros eletrônicos (o segundo rascunho para comentários), exigindo que os pareceres escritos fossem enviados de volta à equipe do projeto antes de 17 de março. 2) A tecnologia central da Fog anunciou seu relatório financeiro para 2021. Na noite de 11 de março, a tecnologia fog core, a empresa-mãe da marca de cigarros eletrônicos Yueke, anunciou as demonstrações financeiras não auditadas para o quarto trimestre e todo o ano de 2021. De acordo com o relatório financeiro, a receita anual da tecnologia fogcore em 2021 foi de 8,52 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 123,1%, e o lucro líquido ajustado foi de 2,25 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 181,1%; No 4º trimestre do 21º ano, a empresa realizou uma receita de 1,9 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 17,7%, e o lucro líquido ajustado foi 540 milhões de yuans, um aumento homólogo de 27,9%. O crescimento do desempenho da empresa é bom, e a posição de liderança da marca “Yueke” é estável.O crescimento da receita em 21 anos vem principalmente do aumento da receita de vendas de distribuidores off-line e da expansão da rede de distribuição e varejo da empresa.
Sugestões de investimento: 1) acreditamos que as medidas de gestão proíbem os cigarros aromatizados, devolvem os cigarros eletrônicos à essência do tabaco, focam no efeito de redução de danos do novo tabaco e congratulam-se com o desenvolvimento ordenado e padronizado da indústria. Referindo-se à tendência de regulamentação e desenvolvimento da indústria do mercado de cigarros eletrônicos dos EUA, o tamanho do mercado de cigarros eletrônicos dos EUA não diminuiu significativamente após a proibição do sabor. Em 2020, o tamanho do mercado diminuiu ligeiramente em 3% ano a ano, e espera-se que volte à faixa rápida de desenvolvimento após o período de transição das políticas.
2) Espera-se que, após a conclusão da segunda consulta da norma nacional, após revisão, aprovação e divulgação, ela também seja oficialmente implementada no futuro próximo, de modo a cooperar com a implementação formal das disposições de auditoria técnica, tais como inspeção de listagem de produtos e inspeção aleatória nas medidas de gestão a partir de 1º de maio.
3) o desenvolvimento a longo prazo de cigarros eletrônicos na China será baseado nas características do produto do novo tabaco, como reduzir danos e ajudar a parar de fumar, e se desenvolverá de forma ordenada e constante sob supervisão. Com a promoção ativa das políticas, a compensação de produtos não qualificados e capacidade de produção será acelerada para promover a concentração da quota de mercado. Sugere-se prestar atenção ao líder global do OEM da atomização smore International (6969. HK) com força técnica líder, e ao Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ( Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) . SZ) com o layout da nova cadeia inteira da indústria do tabaco e estreita cooperação com o tabaco da China.
Aviso de risco: as políticas regulatórias do setor excedem as expectativas; A procura do mercado é inferior ao esperado; Intensificação da concorrência no mercado; iteração técnica e actualização; Flutuação dos preços das matérias-primas; surtos repetidos fora da China impactaram as vendas do canal; Pressão macroeconómica
