O setor de bebidas alcoólicas tem fluxo de caixa abundante e alto estoque interno. Em geral, o efeito marginal da riqueza enfraqueceu-se e o cenário do consumo recuperou-se. Espera-se que o lado da demanda do licor high-end mantenha o crescimento estável e a aparente aceleração. O licor secundário high-end 21q4 geralmente controla os bens, limpa o estoque e estabiliza o preço. Espera-se que faça um bom começo em 2022, e o relatório do primeiro trimestre deve ter um bom desempenho. As principais empresas regionais de bebidas alcoólicas se beneficiaram profundamente com a recuperação das cenas de consumo trazidas pela melhoria da situação epidêmica e o refinamento da prevenção e controle. Durante o Festival da Primavera, as vendas dinâmicas são fortes e o alto crescimento do relatório do primeiro trimestre é esperado.
Produtos populares: foco na pressão de custos e recuperação de cenários. Em termos de setores, 1) produtos lácteos: a demanda terminal de produtos lácteos é forte e o preço do leite cru é estável. A demanda por produtos lácteos melhorou e a indústria alcançou aumentos de volume e de preços. Ao mesmo tempo, o preço do leite cru mostrou uma tendência descendente, a renda da Yili aumentou constantemente e a pressão de custos foi aliviada. Em termos de queijo, Miaoke acelerou a construção da capacidade de produção e colocação de canais de palitos de queijo de temperatura normal, e lançou sucessivamente produtos atualizados de palitos de queijo de baixa temperatura. 2) Condimento: o custo ainda está sob pressão, e atenção é dada à implementação do aumento de preços. As empresas de condimentos 21q4 aumentaram os preços intensamente, impulsionando o aumento constante da receita. Durante o Festival da Primavera, o aumento de preços das empresas foi suavemente promovido. De acordo com o progresso do aumento de preços, o ritmo de crescimento da receita em 22q1 foi diferente, e o lado do lucro era esperado para permanecer sob pressão considerando o alto custo das matérias-primas. 3) Cerveja: início promissor, tendência high-end estabelecida. Sob a influência do pequeno clímax de consumo do Festival da Primavera de janeiro a fevereiro, algumas empresas de cerveja alcançaram um “bom começo”. Espera-se estabelecer a tendência de elasticidade de preços de todo o ano e aumentar os lucros até o final do ano passado. 4) Outros alimentos: Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) durante o Festival da Primavera, a demanda é boa, os revendedores reabastecem ativamente e a taxa de crescimento pegou em fevereiro. Considerando que os custos com proteína e óleo de soja ainda são altos, espera-se que o crescimento da receita da empresa seja superior ao crescimento do lucro Juewei Food Co.Ltd(603517) 2021 completou com sucesso a meta de abrir cerca de 1400 lojas durante todo o ano. Q4 começou a afundar o layout do mercado, e realizou subsídios de lucro e outras medidas de transferência de lucros para lojas. De janeiro a fevereiro, o lado da receita cresceu bem e o lado dos custos estava sob grande pressão, com um aumento anual Chacha Food Company Limited(002557) durante a temporada de pico do Festival da Primavera, a situação de vendas é boa, a transmissão do aumento de preço é suave, e os produtos embalados com alto lucro bruto durante o Festival da Primavera conseguem um bom crescimento.
Estratégia de investimento: acreditamos que o desempenho das empresas de bebidas alcoólicas é altamente determinístico, com expectativas pessimistas e muitos ajustes na fase inicial. Agora entramos no período de divulgação de desempenho, e muitas metas de declínio de avaliação podem ser focadas, tais como Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Gujing, etc. em licor secundário de alta qualidade, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , licor regional, etc. Em termos de bens populares, o custo está aumentando, o cenário está enfraquecido, e pode haver pressão a curto prazo, mas a lógica do “aumento de preços e redução de custos” ainda é sustentável a longo prazo. Cerveja, condimentos, congelamento rápido e outras faixas são principalmente recomendadas, tais como Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , etc.
Aviso de risco: o impacto da epidemia pode ser repetido; A recuperação da procura não é suficientemente forte; Questões de segurança alimentar, etc.
