Algumas metas de crescimento de ações representadas por ações secundárias high-end têm sido profundamente ajustadas com o mercado recentemente, e sua avaliação e valor de mercado têm sido custo-efetivas. Temos estimulado a lógica do mês secundário high-end na recuperação mensal e recomendado-os desde o ponto de observação semanal no início do mês. Na visão da semana passada, enfatizamos a recomendação de tais metas. Esta semana, Fenjiu, bêbado e outras empresas divulgaram seus dados operacionais de janeiro a fevereiro, e seu desempenho superou as expectativas do mercado, levando o preço das ações a recuperar, o que estava em linha com nossa previsão inicial. Acreditamos que, no caso do mercado fraco, o desempenho é a chave, a valorização de sub high-end e outras metas caiu mais, e há oportunidades de reparo determinísticas sob a catálise do desempenho.
O high-end secundário é o amplificador do boom da indústria. Quando o mercado enfraquece, a expectativa pessimista leva à subvalorização do setor. As empresas secundárias high-end dependem principalmente da expansão do canal para alcançar o crescimento. Além do volume de ponto único e do crescimento dos preços, elas também dependem da expansão de revendedores ou outlets. Tal modo de crescimento pode amplificar o boom e a depressão da indústria. Portanto, tais empresas flutuam muito quando o boom da indústria muda. Durante o Festival da Primavera, devido ao enfraquecimento do efeito marginal da riqueza e do impacto da epidemia (a área de propagação da epidemia é o principal mercado para a expansão do high-end secundário), o mercado secundário high-end mostrou um desempenho plano na pesquisa de mercado local, o mercado subsequente enfraquecido, preocupações macroeconômicas estavam aumentando e o mercado expressou preocupação com a taxa de realização do desempenho das empresas high-end secundárias, resultando no setor sendo seriamente subestimado. Além do high-end secundário, outras ações com diferenças também são subvalorizadas, como Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) etc.
Após o retorno da taxa de crescimento normal do licor secundário high-end, ele ainda tem alto crescimento, e o desempenho flutua muito, então precisamos prestar atenção ao ritmo. Com base na baixa base em 2020, o licor sub high-end alcançará um crescimento ultra rápido em 2021. Em 2022, o fator base desapareceu e a taxa de crescimento voltou ao normal. Após a transição, a taxa de crescimento das ações de licor médio e high-end abrandou para cerca de 600 vezes, e a taxa de crescimento das ações de licor médio e high-end foi totalmente ajustada. Por exemplo, a taxa de crescimento das ações de licor médio e high-end ainda saltou para cerca de 600 vezes, o que tem sido totalmente refletido no mercado atual. No entanto, é um fato que o desempenho secundário high-end flutua muito, o ritmo de liberação de desempenho é a chave, e o desempenho do primeiro trimestre é livre de preocupações.
Estratégia de investimento: acreditamos que o desempenho das empresas de bebidas alcoólicas é altamente determinístico, com expectativas pessimistas e muitos ajustes na fase inicial. Agora entramos no período de divulgação de desempenho, e muitas metas de declínio de avaliação podem ser focadas no layout, tais como Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Gujing, etc., em licor secundário de alta qualidade, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , licor regional, etc. Em termos de bens populares, o custo está aumentando, o cenário está enfraquecido, e pode haver pressão a curto prazo, mas a lógica do “aumento de preços e redução de custos” ainda é sustentável a longo prazo. Cerveja, condimentos, congelamento rápido e outras faixas são principalmente recomendadas, tais como Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , etc.
Aviso de risco: o impacto da epidemia pode ser repetido; A recuperação da procura não é suficientemente forte; Questões de segurança alimentar, etc.
