Mercado na semana passada: índice do setor de manufatura da indústria leve caiu. De 7 de março de 2022 a 11 de março de 2022, o Índice Composto de Xangai caiu 4,00%, o Índice de Componentes de Shenzhen caiu 4,40%, e o índice de fabricação da indústria leve caiu 4,57%, ocupando o 15º lugar entre as 28 indústrias Shenwan; A subida e descida dos subsectores do índice da indústria ligeira de alta para baixa são: fabricação de papel (-3,57%), embalagem e impressão (-3,79%), indústria ligeira doméstica (-5,98%).
Mobiliário: penteando o relatório de trabalho do governo e o incremento da demanda domiciliar trazido pela transformação de áreas residenciais antigas, estamos otimistas com a aceleração do varejo sob toda a estratégia, com Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) . De acordo com os relatórios de trabalho do governo ao longo dos anos, de 2019 a 2021, 18000, 40300 e 55600 áreas residenciais antigas foram realmente renovadas recentemente, e a escala de áreas residenciais antigas e apoio político continuou a melhorar. De acordo com a estimativa do período de construção de 2 a 3 anos, a demanda liberada da antiga transformação a partir de 2022 é equivalente a 43% do número de unidades residenciais vendidas no mesmo período, e a contribuição incremental pode ser esperada. Desde 2021q2, a taxa de crescimento de pedidos das empresas familiares principais e os dados de vendas imobiliárias continuaram a diferenciar-se, e a demanda por renovação de estoque continuou a ser verificada. No seguimento, espera-se que a flexibilização marginal da política imobiliária aumente sob crescimento constante, e a valorização do setor moveleiro tem grande espaço para reparo. Continuar a recomendar [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ] melhoria de gestão e varejo sob toda a estratégia deve acelerar; Continue recomendando [ Oppein Home Group Inc(603833) ], o pioneiro da reforma do varejo, a rota cada vez mais clara da casa grande [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ] e o líder de sofá funcional [Minhua holdings] com baixa valorização. Recomenda-se prestar atenção a [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ], [ Goldenhome Living Co.Ltd(603180) ]. Em termos de exportação, recomendamos [ Healthcare Co.Ltd(603313) ] onde o dilema pode ser revertido e a escassez de nós layout de capacidade de produção pode ser realizada gradualmente sob anti-dumping.
Cigarro eletrônico: as medidas de gerenciamento de cigarros eletrônicos foram emitidas e o relatório anual da tecnologia de núcleo de neblina foi divulgado. As medidas para a administração de cigarros eletrônicos foram emitidas nesta sexta-feira, acrescentando 1) proibição de aromatizantes de cigarros eletrônicos e 2) proibição de operação exclusiva de canais de varejo em comparação com o projeto de comentários. Para restrições de sabor, acreditamos que: 1) as principais vantagens do cigarro eletrônico estão em seu atributo de redução de danos e a viscosidade do usuário trazida pela nicotina, que têm um impacto a curto prazo na demanda da indústria, mas as restrições de sabor ajudam a indústria a retornar à origem da função de substituição do cigarro e trazer desenvolvimento benigno a longo prazo; 2) Com a melhoria da pesquisa e desenvolvimento da marca no sabor do tabaco, seu grau de redução, riqueza e senso de experiência serão significativamente melhorados, e a taxa de conversão dos fumantes e o limiar de mistura de sabor da marca serão melhorados. 3) Para os usuários de estoque, quando não há escolha do sabor da fruta para o tabaco tradicional e outros produtos, a redução de danos e conveniência de cigarros eletrônicos ainda têm grandes vantagens, e ainda haverá uma certa taxa de retenção de clientes. De acordo com os dados do CDC dos Estados Unidos, antes e após a introdução da proibição do sabor, o volume total de vendas de cigarros eletrônicos nos Estados Unidos diminuiu de 22 milhões por mês em agosto de 2019 para 17,1 milhões em maio de 2020, e então o volume de vendas mensais mostrou um crescimento de recuperação. No período de agosto de 2019 a maio de 2020, a proporção de mentol no volume de vendas de cigarros eletrônicos de troca de cartucho aumentou de 10,7% para 61,8%, e o sabor do tabaco aumentou de 22,8% para 37,1%; A proporção de cigarros eletrônicos descartáveis nas vendas de cigarros eletrônicos atomizados aumentou de 10,3% para 19,8%. A proibição do sabor pode ter um certo impacto na procura a curto prazo, mas a tendência de penetração crescente a médio e longo prazo continuará. Do lado do canal, a proibição de operação exclusiva e a inclusão de cigarros eletrônicos no escopo da licença de monopólio do tabaco pode levar a um grande número de fechamento de lojas monopolistas existentes, mas o suplemento dos canais tradicionais do tabaco deve aumentar significativamente o número total de lojas, o que é propício à melhoria contínua da penetração, e a marca principal deve continuar a manter as vantagens do número de usuários e marca. As medidas administrativas serão oficialmente aplicadas a partir do ponto 5.1. Não existem disposições claras sobre as medidas administrativas aplicáveis à tributação dos cigarros eletrónicos e o seguimento será clarificado. Em 11 de março de 2022, a tecnologia fogcore anunciou seu desempenho anual em 2021. Em 2021, o lucro líquido da empresa foi de RMB 8,521 bilhões, um aumento homólogo de + 123,1%, e o lucro líquido de não GAAP foi de RMB 2,252 bilhões, um aumento homólogo de + 181%.
Fabricação de papel: o preço da polpa continua a subir. Recomendamos Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) , e preste atenção ao líder de subdivisão de papel base decorativo. A partir de 11 de março, o preço da polpa de madeira era de 7300,9 yuan / ton, acima de 391 yuan / ton em uma base semanal. O preço do papel offset duplo foi de 6175 yuan / ton, com um aumento semanal de 63 yuan / ton. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia intensifica o aumento da celulose. Ao mesmo tempo, espera-se que o papel cultural continue o aumento de preços na alta temporada, e continue a recomendar [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ] com alta taxa de autossuficiência da celulose. Esta semana Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) , Xianhe Co.Ltd(603733) , Qifeng New Material Co.Ltd(002521) todas as cartas de aumento de preços emitidas, que se espera manter alta rentabilidade. Sugere-se prestar atenção a [ Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) ], [ Xianhe Co.Ltd(603733) ].
Dica de risco: a política de racionamento de energia afeta a capacidade de produção, a flutuação de preços das matérias-primas, a intensificação do atrito comercial sino-americano, etc.
