Foco:
Em 11 de março, o banco central divulgou os dados financeiros e financeiros sociais de fevereiro. Afetados pela recorrência da epidemia, fatores de férias e o impulso no início do ano, o volume e a estrutura ficaram ainda mais abaixo do esperado. Em termos de finanças sociais, a finança social recém-adicionada foi de apenas 1,19 trilhão de yuans, e a taxa de crescimento do saldo caiu 0,3pct para 10,2% mês a mês. Estruturalmente, foi arrastada principalmente por crédito e contas não discounted.
Dinâmica industrial e empresarial
1) em 8 de março, o banco central entregou o lucro do saldo ao governo central, com um montante de mais de 1 trilhão de yuans, que foi usado principalmente para compensar descontos fiscais e aumentar os pagamentos de transferência para governos locais, apoiar alívio empresarial, estabilizar o emprego e garantir a subsistência das pessoas. 2) Vários bancos emitiram sucessivamente avisos para ajustar o limite superior do número de cartão de crédito dos clientes e fortalecer o controle do consumo de cartão de crédito. 3) Esta semana entrou oficialmente no período de desempenho do relatório anual, e Ping An Bank Co.Ltd(000001) divulgou o primeiro relatório anual dos bancos listados em 2021, realizando uma receita operacional de 169383 bilhões de yuans (+ 10,3%, YoY) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 36,336 bilhões de yuans (+ 25,6%, YoY) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) lançou o expresso de desempenho de 2021, realizando uma receita operacional de 29,361 bilhões de yuans (+ 18,36%, YoY) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 9,261 bilhões de yuans (+ 29,78%, YoY) Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) divulgou as principais condições operacionais de janeiro a fevereiro, alcançando um lucro operacional homólogo de + 27,94% e um lucro líquido homólogo atribuível à empresa-mãe de + 25,64%; Os quatro principais bancos da indústria, construção, agricultura e China divulgaram a situação dos negócios de janeiro a fevereiro, dizendo que os principais indicadores de negócios fizeram progressos constantes e alcançaram um bom começo de negócios. 4) Esta semana, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) emitiu 40 bilhões de yuans de títulos de capital secundário, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) divulgou que planejava adquirir 41% do patrimônio total detido por outros acionistas do fundo de consumo Suning, e a taxa de participação aumentou de 15% para 56% após a aquisição. China Merchants Bank Co.Ltd(600036) planeja divulgar o relatório anual na próxima semana.
Dados de localização
Esta semana, o índice bancário A-share caiu 4,61%, 0,38 pontos percentuais abaixo do índice CSI 300, e a subida e queda do setor ficou em 17/30, entre os quais Agricultural Bank Of China Limited(601288) (- 1,00%), China Construction Bank Corporation(601939) (- 1,47%) e Bank Of Beijing Co.Ltd(601169) (- 1,54%) caíram ligeiramente.
Operação de mercado aberto: esta semana, o banco central realizou um total de 50 bilhões de yuans de repo reverso no mercado aberto, e um total de 380 bilhões de yuans de repo reverso expirou. Portanto, um retorno líquido de 330 bilhões de yuans no mercado aberto. Na próxima semana, o banco central terá 50 bilhões de yuans de recompra reversa e 100 bilhões de yuans de MLF vencendo no mercado aberto. Shibor: esta semana, a tendência de Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) taxa de juro interbancária subiu como um todo.
Sugestões de investimento:
Esta semana, o nível macro divulgou principalmente os dados de crédito e finanças sociais em fevereiro. O volume global e estrutura foram menores do que o esperado, e a confiança dos empréstimos de médio e longo prazo ainda precisa de tempo para recuperar. Ao nível da indústria, a Ping An divulgou o primeiro relatório anual dos bancos cotados, com bom desempenho. Ao mesmo tempo, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) e os quatro principais bancos divulgaram a operação de janeiro a fevereiro. Os fundamentos foram estáveis e melhorados, o que ajudou a estabilizar ainda mais o sentimento do mercado. Mantemos a classificação “recomendada” da indústria e continuamos a recomendar no nível de estoque individual: China Merchants, Ping An, Societe Generale, Ningbo, Chengdu, Hangzhou, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) etc.
Dicas de risco:
1) a pressão descendente sobre a economia continua a aumentar e o custo do crédito aumentou significativamente;
2) grandes riscos operacionais de bancos individuais, etc.
