Pontos-chave
Evento: em 15 de março, a Secretaria Nacional de Estatística divulgou os dados econômicos de janeiro a fevereiro: a taxa de crescimento da produção foi de 7,5%, e a expectativa do mercado foi de 3,2%; A taxa de crescimento do investimento fixo é de 12,2%, e espera-se que o mercado seja de 5,3%; A taxa de crescimento social zero foi de 6,7%, e o mercado esperava 4,6%.
Vista principal:
De janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento homólogo do investimento fixo, do zero social e da produção aumentou significativamente, acima das expectativas do mercado. Os dados econômicos superaram muito as expectativas, por um lado, porque a base era baixa no início do ano passado, por outro lado, a taxa de crescimento mensal do investimento imobiliário e investimento em infraestrutura foi melhor do que a do mesmo período da história, e o zero social não foi perturbado pela epidemia em torno da Festa da Primavera. No entanto, deve-se notar também que o desempenho mensal do investimento em manufatura é inferior ao da sazonalidade, a taxa de desemprego aumentou, e a base da recuperação econômica ainda é instável. Em seguida, espera-se que a política de crescimento estável continue a envidar esforços e a consolidar a confiança dos intervenientes no mercado.
Investimento fixo: a relação de anel é ligeiramente mais do que sazonal, impulsionada principalmente pelo imobiliário e infraestrutura. De janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento mensal do investimento fixo (não ajustado sazonalmente, o mesmo abaixo) – 29%, ligeiramente superior à verificada no mesmo período da história. Entre eles, o investimento em infraestrutura recuperou conforme programado e o investimento imobiliário tornou-se positivo além das expectativas, principal fator que impulsiona a taxa de crescimento do investimento fixo a superar as expectativas.
Infra-estruturas: recuperou acentuadamente conforme previsto e espera-se que continue a recuperar no primeiro semestre do ano.
De janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento homóloga da infraestrutura generalizada atingiu 8,6%, recuperando como previsto. Do ponto de vista mensal, a taxa de crescimento mensal da infraestrutura generalizada de janeiro a fevereiro foi de – 37%, 0,1 pontos percentuais superior à do mesmo período da história.
Espera-se que a taxa de crescimento da construção de infraestrutura no primeiro trimestre continue a se recuperar, e a taxa de crescimento homóloga no primeiro semestre do ano possa chegar a 10%. Sob a tríplice pressão da economia, a importância do investimento em infraestrutura na cobertura contracíclica recuperou novamente. Em termos de fundos, os fundos disponíveis para títulos especiais este ano atingiram 4,85 trilhões; Em termos de aprovação do projeto, em 10 de janeiro, o Comitê Permanente Nacional promoveu a implementação de grandes projetos o mais rapidamente possível a partir dos aspectos de simplificação do acompanhamento e aprovação do projeto, as duas sessões flexibilizaram as restrições de consumo de energia em grandes projetos e aceleraram a implementação da carga de trabalho física. Espera-se que a taxa de crescimento anual da construção de infraestruturas seja de cerca de 6,6%. Considerando o avanço da política, a taxa de crescimento anual do investimento em infraestruturas no primeiro semestre do ano pode chegar a 10%.
Indústria transformadora: a situação epidêmica é perturbada, a recuperação é mais fraca do que sazonal e o desempenho da maquinaria elétrica é relativamente brilhante.
A taxa de crescimento anual da indústria transformadora aumentou significativamente, o que é afetado principalmente pelo fator base, e o desempenho mensal é inferior ao da sazonalidade. De janeiro a fevereiro, o investimento industrial cresceu 20,9% em relação ao ano anterior, afetado principalmente pela baixa base. Em termos mensais, a taxa de crescimento do investimento na indústria transformadora de janeiro a fevereiro foi de – 46,5%, inferior a – 35% no mesmo período da história. Em termos de indústrias subdivididas, apenas a taxa de crescimento mensal de máquinas elétricas, têxteis e produtos metálicos é maior do que a do mesmo período da história, e o desempenho de máquinas elétricas é o mais brilhante. A taxa de crescimento mensal é 7 pontos percentuais maior do que a do mesmo período da história, e o desempenho de outras indústrias subdivididas é inferior ao do mesmo período da história.
Imobiliário: Vendas e novas construções continuaram a cair, e a “implementação de políticas para a cidade” continuou a avançar.
Antes e depois do Festival da Primavera, promoveremos ajustes de políticas em termos de restrições de vendas e taxa de pagamento inicial em muitos lugares. No entanto, impactados pelo declínio da confiança dos moradores, os indicadores de vendas imobiliárias nacionais, novas construções, finalização e fundos em vigor continuaram a cair de janeiro a fevereiro. O relatório de trabalho do governo enfatiza “implementar políticas de acordo com a cidade” e “atender a demanda habitacional razoável”. Nesta fase, quando o rápido aumento dos preços das casas foi restringido e o ímpeto da bolha imobiliária e da financeirização foi fundamentalmente invertido, espera-se que o ajuste da política de implementação de políticas de acordo com a cidade continue a ser promovido.
Consumo: mês a mês é plano e sazonal, e a perturbação da epidemia não trouxe um grande impacto.
No estágio inicial, o mercado estava preocupado principalmente com a propagação da epidemia do Festival da Primavera, que causaria grande perturbação ao zero social. No entanto, não houve queda significativa nos dados mês a mês (MOM) de zero social. De janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento da mãe de zero social foi de 81%, o mesmo que a do mesmo período da história, o que significa que a epidemia se espalhou mais em torno da Festa da Primavera e não teve impacto no zero social. Em termos de desempenho das indústrias subdivididas, os bens de consumo opcionais tiveram o melhor desempenho, e o desempenho da cadeia de jóias de ouro e prata, equipamentos de comunicação e bebidas foram significativamente superiores ao do mesmo período da história em mais de 20 pontos percentuais.
Dica de risco: a epidemia global se repete.
