Em 17 de março de 2022, o Banco Popular da China anunciou que aprovou a licença de estabelecimento da holding financeira da China CITIC Financial Holding Co., Ltd. (Preparatório) e Beijing Financial Holding Group Co., Ltd. Desde que aceitaram os pedidos das duas empresas para estabelecer holdings financeiros em junho e agosto de 2021, o primeiro lote de licenças das duas holdings financeiras foi implementado em menos de um ano, o que reflete plenamente a importância da supervisão no desenvolvimento padronizado das holdings financeiras, complementa ainda mais as deficiências da supervisão financeira e ajuda a prevenir riscos financeiros sistêmicos. A nova era da holding financeira abriu oficialmente. Os seguintes pontos merecem atenção:
Primeiro, após quase 20 anos do período piloto inicial, período de crescimento de alta velocidade para o período de desenvolvimento padronizado, o grupo financeiro abrangente melhorou cada vez mais seu sistema externo e gestão interna, e o tempo para desembarcar a licença de holding financeira está maduro. O grupo financeiro abrangente da China começou em 2002. O Conselho de Estado aprovou Everbright Group, CITIC Group e Ping An Group como instituições piloto do grupo financeiro abrangente, e os três tornaram-se Toread Holdings Group Co.Ltd(300005) e pioneiros da operação abrangente. De 2005 a 2016, sob os múltiplos antecedentes favoráveis da combinação de indústria e finanças, reforma financeira e inovação científica e tecnológica, o grupo financeiro abrangente entrou em um período de rápido crescimento, e seus objetos de criação expandiram-se de empresas centrais e grandes grupos estatais para empresas privadas e empresas da Internet. Várias formas de grupos financeiros surgiram um após o outro, muitos dos quais realizavam negócios em nome de holdings financeiros. De acordo com os dados de investigação empresarial, o número de empresas com “participação financeira” em seus nomes aumentou de 206 em 2005 para 3576 em 2016, com uma taxa de crescimento anual média de quase 30%. Empresas com um capital social de mais de 5 milhões representaram cerca de 80%, o que é suficiente para refletir a rápida velocidade de expansão e grande escala de negócios de tais empresas, e realizar integração de recursos e sinergia em certa medida. No entanto, a expansão cega na ausência de supervisão também levou a riscos como transações de partes relacionadas, arbitragem regulatória, do real para virtual. Em particular, alguns grupos financeiros privados estão cheios de caos e problemas frequentes, acumulando um grande número de riscos potenciais. Desde 2017, o Estado tem enfatizado repetidamente o fortalecimento da supervisão das holdings financeiras. Novas regulamentações para as empresas não financeiras investirem em instituições financeiras, Medidas Triais para supervisão e gestão de controle financeiro e decisões de gerenciamento de acesso ao controle financeiro foram emitidas uma após a outra para preencher gradualmente as deficiências regulatórias e orientar o cumprimento e a operação estável. De junho de 2021 a janeiro de 2022, o banco central aceitou sucessivamente os pedidos de cinco empresas para estabelecer holdings financeiros, nomeadamente CITIC Group, Everbright Group, Beijing Financial Holding, Wanxiang holding e Zhaorong investimento; O Grupo CITIC e a Beijing Financial Holding obtiveram o primeiro lote de licenças de holding financeira, representantes do grupo empresarial central e das holdings financeiras locais, respectivamente. Eles têm operação padronizada e alta reputação. Eles assumiram a liderança na obtenção da aprovação, que está em consonância com a ideia de supervisão gradual e faseada.
Em segundo lugar, as duas holdings financeiras licenciadas determinam diferentes modos de estabelecimento de acordo com a sua própria estrutura empresarial, sendo os padrões e características de “grande holding financeira” e “pequena holding financeira” diferentes. De acordo com o Trial Measures for the supervision and administration of financial holding, a constituição de uma holding financeira tem os requisitos de escopo de negócio e escala de ativos. Se ela realmente controlar dois tipos de instituições financeiras e a escala de ativos atender aos requisitos regulamentares, deve solicitar uma licença de participação financeira. O modo de estabelecimento é determinado de acordo com a proporção de ativos financeiros no total dos ativos consolidados do grupo. As empresas com ativos financeiros representando mais de 85% podem escolher livremente duas maneiras: uma delas é que a empresa-mãe estabeleça especialmente uma subsidiária financeira, ou seja, o modo de “pequena holding financeira”, Uma delas é que todas as empresas-mãe são transformadas em holdings financeiros, ou seja, o modelo de “big financial holding”; Aqueles cujos activos financeiros representam menos de 85% só podem adoptar o modo de “pequena participação financeira”. Embora tanto o CITIC Group quanto a Beijing Financial Holding atendam aos requisitos de contabilização de mais de 85% dos ativos financeiros, eles escolheram diferentes modos de estabelecimento. O CITIC Group adota o modo de “pequena holding financeira” e estabelece internamente uma subsidiária financeira para gerenciar uniformemente o patrimônio líquido de suas instituições financeiras; A holding financeira de Pequim selecionou o modo “grande holding financeiro”, e o grupo foi transformado em uma holding financeira como um todo. A contribuição do segmento de negócios não financeiros do Grupo CITIC para a receita e o lucro líquido é elevada, com uma média anual de cerca de 50% em 2020. O modelo de “pequena participação financeira” pode isolar melhor os setores industrial e financeiro e aumentar a flexibilidade e inovação das empresas não financeiras com base na prevenção da infecção cruzada de riscos; A Beijing Financial Holding concentra-se principalmente no setor financeiro, que tem certas bases e condições para se transformar em uma holding financeira como um todo. A inclusão de todos os setores de negócios na holding financeira também atende aos requisitos de supervisão financeira rigorosa.
Terceiro, as holdings financeiras enfrentarão supervisão abrangente, contínua e penetrante para ajudar seu desenvolvimento padronizado e sustentável, e o padrão de concorrência da indústria pode mudar. As medidas experimentais de supervisão e gestão do controlo financeiro estipulam que o banco central é responsável pela execução da supervisão consolidada das companhias financeiras e pelo reforço da gestão dos riscos das companhias financeiras em termos de adequação dos fundos próprios, governação das sociedades, liquidez e reputação. Por exemplo, as companhias financeiras devem estabelecer um mecanismo de complemento de capital e o capital deve ser proporcional à escala dos activos e ao nível de risco; Realizar supervisão de penetração sobre o capital social de seus principais acionistas e acionistas controladores, e revisar rigorosamente a fonte, natureza e direção de fluxo do capital social; Controlar estritamente o risco de dívida, estabelecer e melhorar o monitoramento do risco de reputação, avaliação e mecanismo de resposta a emergências, etc. A obtenção da licença da holding financeira significa enfrentar uma supervisão mais rigorosa. Devemos melhorar ainda mais o mecanismo de governança corporativa, fortalecer a gestão abrangente de riscos, inovar produtos e serviços financeiros com base na premissa de conformidade, equilibrar a relação entre finanças e indústria, construir um benchmarking internacional e plataforma de holding financeira de primeira classe da China e melhorar a capacidade de servir a economia real. Ao mesmo tempo, o padrão de concorrência do setor de holdings financeiros pode mudar, e as companhias financeiras que não cumprem os requisitos de estabelecimento precisam ser retificadas em termos de transferência de capital próprio, alienação de negócios, mudança de nome da empresa, etc. Algumas holdings financeiras privadas e Internet com grandes problemas e colocando em perigo a ordem financeira podem enfrentar uma onda de retirada; O banco central disse que está promovendo de forma constante e ordenada outras empresas qualificadas para se candidatar ao estabelecimento de holdings financeiros. Mais empresas que atendam aos requisitos irão solicitar ativamente licenças de holding financeira, aprender com a experiência de instituições líderes, construir uma estrutura de operação e gestão e padronizar a operação dos negócios.
