\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 899 Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
Vista central
A empresa divulgou o relatório anual de 2021: a receita foi de 225102 bilhões de yuans, um aumento anual de + 31,25%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 15,673 bilhões de yuans, um aumento anual de + 140,80%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 14,681 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 132,21%. 21q4 alcançou uma receita de 56,127 bilhões de yuans em um único trimestre, um aumento anual de + 36,67% e um aumento mensal de – 5,05%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 4,37 bilhões de yuans, um aumento anual de + 125,72% e um aumento mensal de – 6,08%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 4,191 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de + 153,08% e um aumento mensal de – 4,25%. A empresa alcançou seu melhor ano da história.
O ciclo de boom das commodities está em um ponto alto, e espera-se que a produção e as vendas de minerais essenciais continuem crescendo rapidamente. A produção dos principais produtos minerais da empresa em 2021: 47,45 toneladas de ouro mineral, um aumento homólogo de + 17,28%; 584200 toneladas de cobre mineral (incluindo 41900 toneladas de produção de capital próprio da indústria de cobre kamoa), um aumento anual de + 28,92%; 434400 toneladas de zinco mineral (chumbo), um aumento anual de + 14,81%; 309 toneladas de prata mineral, um aumento anual de + 3,34%; 4,25 milhões de toneladas de concentrado de ferro, um aumento anual de + 9,71%. No relatório anual, a empresa também dá as diretrizes de produção para 2022: estima-se que o cobre mineral seja de 860000 toneladas, um aumento anual de + 47,21%; 60 toneladas de ouro mineral, um aumento anual de + 26,45%; Mineral de chumbo + 100000 toneladas (ano a ano); 310 toneladas de prata mineral; 3,2 milhões de toneladas de concentrado de ferro; Estima-se que a despesa de investimento para a construção de projetos (incluindo transformação técnica) esteja prevista para ser de 20 bilhões de yuans.
A estratégia de “dupla energia” da empresa dá origem à política de “dupla energia”. Acreditamos que 2021 é o ano-chave para a empresa alcançar uma extensão estratégica. Além do rápido aumento da produção dos minerais vantajosos originais, como minas de ouro, cobre e zinco, e da produção sucessiva de três minas de cobre de classe mundial, a saber, a mina de cobre kamoa kakura na República Democrática do Congo, a mina de ouro de cobre peji na Sérvia e a mina de cobre Julong no Tibete, a empresa também concluiu a M & A do projeto de alto grau 3Q de lítio lago sal na Argentina e entrou oficialmente na nova pista de metal energético. No relatório anual, a empresa enfatiza que promoverá vigorosamente a rápida transformação das vantagens dos recursos em benefícios econômicos e sociais, promoverá plenamente a quebra da construção do projeto pesado do lago de sal de lítio 3q na Argentina e promoverá o incremento da contribuição da folha de cobre eletrolítica, fosfato de ferro de lítio, energia de hidrogênio e outros projetos de investimento para formar sinergia. 2022 é esperado para ser um ano chave para a empresa alcançar avanços em novos materiais de energia da bateria de lítio, abrindo um novo espaço de crescimento. A primeira fase do projeto do lago de sal de lítio 3q com uma produção anual de 20000 toneladas de carbonato de lítio de grau de bateria deve ser concluída e colocada em operação até o final de 2023.
Aviso de risco: o progresso da construção do projeto não atende à expectativa, e o preço de venda dos produtos minerais não atende à expectativa.
Sugestão de investimento: aumentar a previsão de lucro e manter a classificação “comprar”.
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será 2551 / 261,9 / 265,8 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 13,3% / 2,7% / 1,5%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 227,2 / 25,8 / 26,87 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 44,9% / 10,4% / 7,2%; O EPS diluído é 0,86/0,95/1,02 yuan, e o PE correspondente do preço atual das ações é 12/11/10x. Considerando que a empresa é o principal alvo das empresas listadas não ferrosas da China, com ricas reservas de recursos minerais, acelerando o processo de internacionalização, extensão estratégica, layout ativo de nova energia e indústria de novos materiais, caminho claro de crescimento de médio e longo prazo, espera-se tornar uma empresa de mineração internacional de classe mundial no futuro e manter a classificação de “comprar”.
