\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 449 Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) )
A receita aumentou de forma constante, e o aumento dos custos suprimiu o desempenho do lucro. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 5,783 bilhões de yuans, um aumento de 13,17% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 801 milhões de yuans, uma diminuição de 16,96% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 733 milhões de yuans após deduzir sem fins lucrativos, uma diminuição de 20,52% e um EPS de 1,68 yuan / ação, com um dividendo proposto de 10,4 yuan (incluindo impostos). O crescimento da receita operacional beneficiou principalmente do desenvolvimento do negócio de logística inteligente da empresa, o correspondente aumento da receita de logística e transporte e a queda homóloga do desempenho foram devidos principalmente ao aumento do custo causado pelo aumento do preço do carvão bruto.
A rentabilidade está sob pressão e a posição de caixa permanece abundante. Em 2021, a empresa vendeu 167795 milhões de toneladas de clínquer de cimento, um decréscimo homólogo de 5,43%, 1,9636 milhões de metros cúbicos de concreto comercial, um aumento homólogo de 3,27%, e 7,1962 milhões de toneladas de agregado, um decréscimo homólogo de 5,80%. A receita por tonelada de clínquer de cimento atingiu 242,50 yuan / ton, com um aumento anual de 5,49%. Afetado pelo aumento dos preços do carvão, o custo por tonelada subiu para 177,96 yuan / tonelada, um aumento anual de 15,69%, e o lucro bruto por tonelada diminuiu 15,1% para 64,54 yuan / tonelada. Durante o período de relatório, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 1,33 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 22,0%. O caixa contábil líquido no final do período foi de cerca de 922 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 216,1%, principalmente devido ao declínio da dívida com juros e à conversão de algumas aceitações bancárias em caixa. Durante o período da empresa, a taxa de despesas aumentou 0,51pct para 7,37%, dos quais a taxa de despesas de vendas e gestão diminuiu ligeiramente 0,02pct e 0,13pct para 0,86% e 5,71%, respectivamente, e a taxa de despesas de I&D e financeiras aumentou 0,22pct e 0,44pct para 0,31% e 0,49%, respectivamente (+ 0,44%), principalmente devido ao pagamento de juros de desconto da conta de aceitação bancária e ao aumento do investimento em fundos de I&D do projeto.
Promover o desenvolvimento de logística inteligente e responder aos requisitos de baixo carbono e energia verde. A empresa acelerou o desenvolvimento do negócio de logística inteligente de “Estou procurando um carro” de corrida de cavalos IOT, e a receita do negócio de logística on-line foi de 590 milhões de yuans (a proporção da receita da empresa aumentou de 0,5% para 10,2%), um aumento de 232411% ano a ano; Apesar de contar com os ricos cenários de aplicação interna da empresa, a plataforma expandiu ativamente os clientes externos. Até o final de 2021, os veículos registrados acumulados atingiram 830000, um aumento homólogo de 121%. Além disso, a empresa cumpre ativamente os requisitos de desenvolvimento de energia verde de baixo carbono. Sua afiliada Qingshui Co., Ltd. construiu uma linha de produção de clínquer de cimento de nova geração II com uma produção diária de 4000 toneladas através da redução de capacidade e substituição. A construção começou no período de relatório, e duas novas plantas verdes foram adicionadas. Através da transformação tecnológica e construção inteligente da planta, o nível de conservação de energia e redução do consumo foi continuamente melhorado.
Aviso de risco: o aumento da oferta excede as expectativas; A implementação do projeto não é como esperado; A situação epidêmica repete-se.
Sugestão de investimento: a procura regional é apoiada, os principais accionistas aumentam as suas participações para demonstrar confiança e manter a classificação “comprar”.
Como a empresa líder de cimento em Ningxia, o mercado regional responde por quase 50%, e a empresa tem vantagens óbvias em escala, gestão, tecnologia, marca e assim por diante. No ano passado, os ativos fixos da Ningxia aumentaram 2% em relação ao ano anterior. Este ano, a meta de crescimento do investimento em ativos fixos é de 8%. Além disso, o acionista controlador China materiais de construção planeja aumentar suas ações da empresa em RMB 70-100 milhões, refletindo sua confiança nas perspectivas de desenvolvimento da empresa e reconhecimento do valor do investimento de longo prazo.
