Licor: espera-se estabilizar e a avaliação principal pode ser reparada. De acordo com os resultados operacionais de janeiro a fevereiro, a empresa de bebidas alcoólicas deu um bom início e lançou as bases para o crescimento anual. De janeiro a fevereiro, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 1 de fevereiro, a receita e o lucro aumentaram 20%, superando as expectativas do mercado. Na atual off-season do consumo de bebidas alcoólicas, o preço de mercado é o foco central, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) recentemente promoveu vigorosamente a implementação da estratégia de marketing, elevou o controle de preços para uma posição mais alta, e a marca principal toma puwu como núcleo, controlou a quantidade e apoiou o preço, O lançamento de produtos culturais e criativos e produtos não padronizados aumentará, restaurará os lucros do canal, aumentará a confiança do canal, otimizará o controle de cotas clássicas Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) criará canais de vendas diretas de compra em grupo e formará marketing circular eficaz. Espera-se que o aumento dos preços do puwu impulsione o aumento geral dos preços do licor e impulsione a recuperação da confiança dos canais e fundos. De janeiro a fevereiro, a receita de sub high-end Fen Liquor aumentou em mais de 35% e o lucro aumentou em mais de 50%. De janeiro a fevereiro, a receita aumentou cerca de 120% e o lucro aumentou cerca de 130%. De janeiro a fevereiro, a receita aumentou cerca de 25% e o lucro aumentou cerca de 26%. Após a atualização dos novos produtos de Yanghe, o reconhecimento do mercado do sonho 6 + é alto, a versão de cristal do sonho 3 começa a acelerar e o canal entra no estágio do círculo virtuoso. Ao mesmo tempo, a estabilização e recuperação do ambiente externo também tem um efeito positivo na melhoria da demanda de consumo de bebidas alcoólicas. No momento atual, continuamos a promover bebidas alcoólicas high-end Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) (22 anos de avaliação de 24x) e Laojiao (22 anos de avaliação de 30x) em torno da dimensão de certeza e baixo peg. Sugere-se prestar atenção a Maotai, tanto ofensivo quanto defensivo, e ser otimista sobre o líder de Laojiu, Fenjiu, Yanghe, bêbado, etc.
Cerveja: o custo das matérias-primas começou a cair e a epidemia começou a melhorar antes da alta temporada. O recente aumento acentuado dos preços do alumínio sob a influência da geopolítica desencadeou preocupações sobre a pressão sobre os custos da cerveja. Do lado do custo, a indústria da cerveja basicamente concluiu o bloqueio de preços anual / semi-anual da cevada e o bloqueio de preços de materiais de embalagem, como garrafas de vidro e latas de alumínio por cerca de 1-2 trimestres.Da dimensão semi-anual, o aumento acentuado nos preços do alumínio não terá um grande impacto no lado do custo no curto prazo. A partir da inclinação marginal, garrafas de vidro representam uma grande proporção do custo das matérias-primas, eo preço das garrafas de vidro caiu para um nível baixo. O alumínio representa cerca de 10% – 15% do custo das matérias-primas (dependendo da taxa de enlatamento de diferentes empresas). Estima-se que a pressão ascendente sobre o custo em 22 anos será mais lenta do que em 21 anos. Do ponto de vista do volume de vendas, o impacto da epidemia em 22 anos tem passivado o cenário do consumo de cerveja dia a dia. Do ponto de vista do preço da tonelada, as principais empresas de cerveja em 21h2 anunciaram aumentos de preços, eo efeito de aumento de preço é esperado para ser refletido em 22q2. Em todo o ano de 22, ainda estamos otimistas sobre o aumento da margem de lucro bruto sob a condução suave do aumento de preço. Da perspectiva do high-end, China Resources beer / Tsingtao Brewery Company Limited(600600) / Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) / Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) estabeleceu requisitos de crescimento relativamente altos para o volume de vendas de mais de 8 yuan, e a tendência high-end da cerveja deve ser reforçada em 22 anos. Em geral, acreditamos que a indústria da cerveja deve continuar a desfrutar do dividendo de aumento de preço em 22 anos. O preço da tonelada da indústria aumentará em cerca de 5% – 7%, e a inclinação ascendente marginal do custo da tonelada vai desacelerar, que se espera ser de cerca de 3% – 4%. Antes da alta temporada em abril, devemos aguardar ativamente as oportunidades de layout do setor de cerveja.
Condimentos: observe a tendência da epidemia e a implementação de aumentos de preços, e observe a recuperação a longo prazo. Olhando para a frente para 2022, a situação epidêmica é perturbada repetidamente, o preço das matérias-primas de soja pode ser difícil de cair e a pressão da demanda e do custo precisa ser liberada. No entanto, com o inventário de canais, o impacto da compra sobreposta de grupos comunitários enfraqueceu, e a indústria deve mostrar uma recuperação fraca. No momento atual, a supressão dos fundamentos de condimentos nessa rodada de epidemia pode ser o principal fator, incluindo a supressão da demanda de consumo no final do catering e a supressão do poder de consumo no final dos moradores. Além disso, é necessário acompanhar continuamente o desembarque de aumento de preço e o inventário do canal. Em termos de aumento de preços, o Haitian fez bons progressos no aumento de preços, e a janela de tempo de aumento de preços de outras marcas está atrasada. Espera-se que a transmissão do sistema de preços ainda esteja em andamento. Em termos de estoque, algumas empresas tomaram a iniciativa de remover estoque em 2021. Antes do aumento de preços, o estoque da indústria tendeu a ser benigno. No seguimento, sob a influência da política de aumento de preços e preparação de estoque do Festival da Primavera, é normal que o estoque aumente. Após o Festival da Primavera, espera-se que as vendas dinâmicas recuem gradualmente para um nível benigno. A longo prazo, a epidemia acabará, o impacto negativo não tem sustentabilidade a longo prazo, e é difícil para a indústria de condimentos ter um grande impacto semelhante ao trazido pela compra do grupo comunitário 2021h1. Reparação fundamental é a tendência geral.
Produtos lácteos: a tendência de centralização continua a evoluir, e a indústria láctea líder continua a beneficiar. Recentemente, o comitê da indústria de fórmulas infantis da China Nutrition and Health Food Association aprovou um projeto e planos para discutir e desenvolver padrões de grupo em campos relevantes, como leite em pó infantil, o que é propício para a padronização adicional das categorias de leite em pó infantil. No processo de padronização da indústria e eliminação da capacidade de produção atrasada, as empresas líderes continuam a se beneficiar. A Yili anunciou esta semana que o oferente detém 59,17% das ações da Aoyou. Esta oferta foi encerrada e não será revisada ou adiada. A aquisição da Aoyou será promovida ainda mais; Mengniu anunciou que planeja vender 48,66% do patrimônio líquido do gado Ainiu para a pecuária moderna por 187 milhões de yuans. Ao expandir a participação de mercado, as empresas líderes continuam a integrar e otimizar a cadeia industrial e consolidar sua vantagem competitiva através de vantagens de capital. Devido à produção contínua de novas capacidades de produção a montante e ao aumento da oferta de leite cru, embora o preço do leite ainda seja elevado, espera-se que a pressão sobre o custo do leite cru este ano seja mais fraca do que no ano passado. No custo de produção de produtos lácteos, o leite cru representa uma proporção relativamente alta, e o impacto do aumento do preço dos materiais de embalagem é menor do que o de outras bebidas populares. Embora a epidemia tenha um impacto na demanda, também melhorou a conscientização dos consumidores sobre a saúde em certa medida. O briefing de negócios da Yili de janeiro a fevereiro também verificou que a demanda ainda é estável e otimista sobre a oportunidade de alocação de produtos lácteos de 22 anos.
Snack food: chegou a temporada de divulgação do relatório anual, com foco na recuperação de desempenho líder de alta qualidade. A recente situação epidêmica em muitos lugares tem afetado repetidamente o consumo terminal, e o setor ainda está sob pressão no curto prazo. No entanto, desde o 21q3, as empresas do setor de alimentos de lazer têm ajustado ativamente o investimento de produtos, canais e despesas em resposta à pressão de aumento de custos, canais fragmentados e fraco consumo terminal, e têm alcançado resultados preliminares. O período de divulgação de desempenho do relatório anual de 2021 expirou, e o desempenho da previsão de desempenho Chacha Food Company Limited(002557) é excelente. Sugere-se prestar atenção à melhoria de desempenho dos líderes de alimentos de lazer.
Cozimento congelado: a diversificação do canal é o foco deste ano, e a pressão de custo tem sido dada atenção por 22 anos. Afetada pela epidemia no primeiro trimestre, a intenção de compra de padarias e outros canais pode ser suprimida em certa medida, o preço do óleo de palma sobe e a tendência de preços das matérias-primas na fase posterior merece atenção, o que pode afetar o desempenho do lucro da empresa. Acreditamos que o crescimento da Liga não tem medo de se preocupar. Olhando para a frente de 22 anos, a capacidade do lado da oferta continuará a cair, e as vendas vão gradualmente se livrar das restrições de capacidade; No lado do canal, exceto Sam, a empresa conduzirá layout diversificado em canais de panificação e catering; No lado do produto, ainda há grande espaço para melhorias na mandioca e bolo congelado; O aumento dos preços no lado do lucro pode compensar a pressão dos custos crescentes.
Sugestão de investimento: Liquor sector: Liquor sector: Liquor sector: high end licor tem um valor claro para configurar, e o sub high end ainda está no ciclo ascendente, fique com o líder de crescimento, e o vinho do setor imobiliário se beneficiará da epidemia, com foco no foco do Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ; Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) / Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) etc. Setor de cerveja: high-end continua a acelerar, flutuações de vendas de curto prazo não mudam a tendência ascendente do desempenho, com foco em Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) / Tsingtao Brewery Company Limited(600600) / Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) / China Recursos cerveja / Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) , etc. Sector de condimentos: foco em Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) / Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) / Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) / Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) / Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) etc. Sector dos produtos lácteos: foco em Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) / Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) / Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) / New Hope Dairy Co.Ltd(002946) / Mengniu Indústria leiteira, etc. Setor de snack food: ainda devemos nos concentrar na linha principal de crescimento, prestar atenção ao canal dirigido, e nos concentrar em Chacha Food Company Limited(002557) / Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) / Juewei Food Co.Ltd(603517) / pato preto Zhou / Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , etc. Setor de panificação congelado: sob o pano de fundo do aumento dos custos de mão de obra e rendas de lojas, massa de panificação congelada catalítica é amplamente utilizada, e a trilha está crescendo, com foco em Ligao Foods Co.Ltd(300973) / Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) / Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , etc. Setor especial de bebidas e bebidas: bebidas alcoólicas pré-misturadas e energéticas são boas trilhas em Changpo, com foco em Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) (trimestral melhorado) / Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) (excedendo a expectativa no relatório anual), etc.
Aviso de risco: risco macroeconómico descendente; Questões de segurança alimentar; Intensificação da concorrência no mercado; O aumento dos preços foi inferior ao esperado
