Citic Securities Company Limited(600030) : o mercado retorna ao normal e agarra a ressonância crescente mercado
Os fatores de ansiedade internos e externos foram totalmente claros, e a ventilação de emoções irracionais terminou; A situação económica global é estável e o impacto das medidas precisas de controlo das epidemias de acompanhamento na economia enfraquecerá gradualmente; A implementação dos aumentos das taxas de juro no estrangeiro e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia estão a tornar-se mais claros, e o impacto negativo foi enfraquecido; O mercado A-share retorna ao normal e apreende o mercado crescente ressonante de crescimento de valor.
Em primeiro lugar, a reunião do FSC respondeu de forma abrangente às preocupações do mercado e fez uma determinação clara para estabilizar o mercado de capitais; Após o chamado entre líderes chineses e americanos, os fatores de pânico irracionais causados pelo conflito entre Rússia e Ucrânia foram eliminados. Em segundo lugar, os dados econômicos dos dois primeiros meses mostram que a economia ainda é resiliente, as políticas no campo imobiliário ainda precisam ser fortalecidas, prevenção e controle de epidemias e diretrizes de diagnóstico e tratamento continuam sendo otimizadas e o impacto negativo na economia gradualmente enfraquecerá no futuro. Em terceiro lugar, o aumento da taxa de juros do Fed caiu, o mercado tem uma expectativa mais clara do caminho do aumento da taxa de juros ou da contração da tabela durante o ano, e a evolução do conflito entre a Rússia e a Ucrânia está se tornando cada vez mais clara, ou tende a chegar a um acordo. Por último, após a reunião do Comité de Estabilidade Financeira, a pressão de liquidez foi significativamente aliviada e o mercado no seu conjunto encontrava-se na gama de baixa avaliação. Em geral, sob a influência sobreposta de fatores de ansiedade internos e externos, o mercado de ações A retornará ao normal impulsionado pela lógica fundamental após a ventilação de pulso de emoções extremas de curto prazo. Sugere-se que continue aderindo à linha principal de crescimento estável e foco no layout equilibrado de “dois níveis baixos”.
Haitong Securities Company Limited(600837) : este ano ainda é caracterizado como um mercado volátil, e o mercado de enchimento de poços começa
Comparado com os ciclos de ascensão e queda da macroeconomia e mercado de ações, este ano é uma cidade de choque semelhante a 12 anos. Naturalmente, os detalhes dos pontos altos e baixos são diferentes. Os três fatores negativos que caíram no início do ano mudaram ligeiramente, e o crescimento constante deve impulsionar o mercado de enchimento de poços. Siga a linha principal de crescimento constante, ataque de crescimento, como energia eólica fotovoltaica, computação em nuvem de data center e foco em imóveis financeiros no campo do valor.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Títulos: Dawn, retorno ao choque
Jinwen vai estabilizar as expectativas e construir confiança. Após o declínio acentuado do mercado, ele vai voltar à consolidação de choque. No futuro, o mercado ainda precisa ver o pouso real do crescimento constante, e as oportunidades de tendência ainda precisam esperar. Após a reunião de estabilidade do ouro, espera-se que o mercado de ações A continue a tendência de recuperação no curto prazo, no entanto, a seleção de ações deve se concentrar em ações com características de baixo risco. A certeza de lucro, estratégia de dividendos, estratégia de dividendos altos e estratégia de desvalorização são as estratégias vantajosas para os investidores obterem renda atualmente. A partir da recente estrutura de mercado, também podemos observar as vantagens da estrutura característica de baixo risco. Desde fevereiro, os retornos cumulativos do índice de dividendos e alto índice de estratégia de dividendos foram de 3,80% e 3,14%, respectivamente, com óbvia vantagem em excesso de retorno.
Procure a intersecção de valor subvalorizado e melhoria do lucro em torno das características de baixo risco. Em termos de investimento, devemos focar em ações com características de baixo risco, prestar atenção à intersecção de valor subvalorizado e melhoria do lucro, e focar nos setores de consumo e ciclo. Especificamente, existem três direções: 1) para a extremidade G ou direção de investimento público: fotovoltaica, energia eólica, operação de energia, rede elétrica, construção, etc; 2) Ao longo da direção da inflação: carvão e recursos químicos; 3) Inversão do dilema e certeza do lucro: porcos, licor, etc.
China Securities Co.Ltd(601066) Securities: clear policy signals, focus on grasping the structure after rapid repair
Várias reuniões, como o comité financeiro, foram realizadas uma após a outra, assinalando que o fim da actual ronda de política de declínio surgiu, a confiança do mercado foi reparada e a deterioração da liquidez foi atenuada. Outros factores preocupantes com o mercado também melhoraram significativamente, tais como a mudança de ideias de prevenção de epidemias, a melhoria do ambiente externo, a atenuação das preocupações de depreciação, etc.
A nossa visão do mercado mudou de cauteloso para neutro a médio prazo e otimista a curto prazo. No entanto, devemos ter expectativas razoáveis para o espaço de acompanhamento do rebound, com foco na apreensão da estrutura. 1. Comparado com o “fundo da política” em 2018, a posição atual do mercado é alta e o tempo de declínio é curto. 2. Do ponto de vista da micro liquidez, a entrada de capital não é forte, e a pressão de saída do capital estrangeiro alocado ainda é digna de atenção. 3. Atualmente, algumas preocupações de médio prazo permanecem por resolver, como o fundo da economia e lucros corporativos, a inflação global e o aumento da taxa de juros do Fed, e o impacto repetido da epidemia na recuperação.
Actualmente, as indústrias-chave são a medicina, a electrónica, a banca, a agricultura, a silvicultura, a pecuária e a pesca, a indústria militar, a nova energia, etc.
CICC Securities: A-share market enters the bottom grinding stage
Embora ainda existam riscos repetidos no curto prazo, não há necessidade de ser excessivamente pessimista sobre o desempenho futuro de uma ação. No futuro próximo, o mercado pode estar no período de moagem inferior, o volume de negociação pode encolher, e o estágio semelhante ao declínio acentuado no estágio inicial pode ter terminado.
Actualmente, prestamos atenção a três direcções: 1) potenciais áreas de apoio para o desenvolvimento de políticas, incluindo infra-estruturas, imóveis, cadeias industriais relacionadas com a procura estável (materiais de construção, construção, electrodomésticos, mobiliário doméstico, etc.), financiamento de corretagem, etc; 2) Para o consumo médio e inferior alcança mais ajustes, baixa valorização e perspectivas claras de médio e longo prazo em 2021, escolha estoques de baixo para cima, incluindo eletrodomésticos, indústria leve e eletrodomésticos, automóveis e peças, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, medicina, etc; 3) O setor de crescimento da manufatura, incluindo novos veículos de energia, novos semicondutores de hardware de energia e tecnologia, liberou alguns riscos, e a reviravolta está esperando a mitigação marginal do risco de “inflação” no exterior.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) : Um compartilhamento viu vários sinais de fundo, que é esperado para inaugurar o ponto de partida de uma nova rodada de ciclo ascendente
Desde 2005, as ações experimentaram sete fundos históricos, quase sempre no ambiente de contração de liquidez, lucros decrescentes e pressão externa de liquidez. Referindo-se à experiência histórica, quando o excesso de liquidez se torna positivo, a taxa de crescimento das novas finanças sociais acelera e melhora, a avaliação cai para um baixo histórico, a margem de liquidez externa melhora, a desaceleração da transação, a taxa de rotatividade diminui significativamente, e a linha K é uma combinação w, é principalmente o sinal do fundo do mercado. No futuro, com a melhoria acelerada das novas finanças sociais, a flexibilização dos fatores negativos externos e o declínio significativo da taxa de volume de negócios e do montante da transação, espera-se que as ações inaugurem o ponto de partida de uma nova rodada de ciclo ascendente.
Após esta rodada de ações esgotadas, sugere-se focar em duas direções: primeiro, com foco na infraestrutura tradicional com crescimento constante e na melhoria do investimento imobiliário, os produtos de recursos upstream podem se beneficiar mais dessa rodada de crescimento constante, incluindo metais não ferrosos, materiais de construção, petróleo e petroquímica; Em segundo lugar, concentrar-se no crescimento constante de novas infraestruturas, como fotovoltaica, energia eólica, armazenamento de energia e energia de hidrogênio; Infraestrutura digital, como IDC, computação em nuvem de big data, etc.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) : Um compartilhamento está na parte inferior do valor, esperando pacientemente por um rebote para reverter
As ações de A experimentaram um declínio de “três estágios”, quebrando o forte apoio do principal índice de base ampla em julho de 20 anos, formando um valor inferior de médio e longo prazo; No entanto, o sentimento dos fundos para o norte e dos fundos de financiamento recuperados por três dias não é forte, e as condições financeiras globais internas e externas enfrentadas pelo mercado ainda são neutras. É difícil para nós deduzir uma forte recuperação sustentada: 1) política monetária “renda externa e frouxidão interna”; 2) A demanda de segurança de fundos globais é maior do que a demanda de margem de lucro; 3) A pressão de estagflação no exterior e a inclinação de aperto da Reserva Federal formam uma serra. Acreditamos que os esforços de recuperação subsequentes devem se concentrar no sentimento de retorno dos fundos norte-americanos. O espaço de recuperação do mercado está temporariamente ancorado pela taxa de crescimento anual do desempenho das ações A não financeiras (esperamos 4% ~ 7%). A chave da recuperação para a reversão é o ponto de inflexão do desempenho das ações A não financeiras (a probabilidade está no relatório intercalar). O espaço de reversão considera a taxa de crescimento do desempenho do próximo ano + a mudança das condições financeiras globais internas e externas.
Ideia de alocação: áreas com dados macro e meso fortes + direção de despesa de capital do setor com o melhor fluxo de caixa. Após a sobrevenda geral, as vantagens e desvantagens da avaliação inter placas não são proeminentes, com foco na comparação do boom da demanda. 1) Rastrear a fabricação com dados macro e meso auto consistentes e fortes: o valor agregado industrial de janeiro a fevereiro é consistente com o consumo de energia, investimento em manufatura, novas encomendas PMI e dados de exportação de janeiro a fevereiro. Entre eles, o valor agregado industrial da indústria de alta tecnologia tem uma alta taxa de crescimento ano a ano, o que é consistente com a conclusão de rastreamento de nosso índice de boom da indústria emergente, com foco em energia eólica fotovoltaica, infraestrutura digital, inteligência automotiva e semicondutores; 2) As áreas onde a forte demanda subsequente está localizada dependem de quem tem o melhor fluxo de caixa e onde o dinheiro será usado desde o ano passado: o fluxo de caixa das empresas de energia e recursos upstream é o melhor. Quando a meta de redução da dívida é basicamente concluída, o crescimento constante impulsionará a expansão de seus gastos de capital. Esperamos focar na transformação energética e economia circular – com foco em energia verde, tratamento de resíduos sólidos e metais renováveis.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : “policy bottom” + “market bottom” emergiu, pegue a janela de reparo
Com a liberação contínua do calor da política da China, a moeda e o crédito devem ser soltos. Ao mesmo tempo, os riscos de estagflação no exterior, aumento da taxa de juros, saída de capital estrangeiro e supervisão de ações do conceito China devem ser aliviados. A parte inferior do mercado apareceu e inaugurará uma janela de reparo. Em termos de estratégia de operação, por um lado, a pressão de crescimento científico e tecnológico, independentemente da valorização ou congestionamento, foi significativamente melhorada, e a direção determinística do desempenho (fotovoltaica, semicondutor, armazenamento de energia, etc.) é configurada na parte inferior da janela de reparo emocional; Por outro lado, a direção do “crescimento estável” é clara, e ainda há espaço para reparos em bancos, imóveis, etc. As duas sessões e a reunião do Comitê Financeiro continuam a lançar o sinal de “crescimento estável”, e o padrão de “caos externo e estabilidade interna” é determinado. Os setores de empresas estatais, imobiliário, infraestrutura, bancos e empresas de valores mobiliários são seguros e orientados para a política. Para o crescimento da ciência e tecnologia, combinado com os dez indicadores propostos no quadro de cronometragem “novo meio exército”, as placas relevantes entraram na área inferior. Atualmente, podemos fazer uma recuperação profunda ao longo dos setores fotovoltaico, eólico, semicondutor e outros com forte certeza de desempenho.Ao mesmo tempo, também podemos encontrar “pequena alta tecnologia” de baixo para cima com base na tendência de negócios de médio prazo e crescimento do lucro na área inferior.
Estratégia de investimento: “pequena alta tecnologia” + “big finance” e configuração “haltere”: por um lado, no ajuste da medicina, computador e “novo meio exército”, encontrar o alvo que atenda às características de “pequena alta tecnologia” de baixo para cima; Por outro lado, foco nos setores financeiro, imobiliário, infraestrutura nova e antiga e outros que se beneficiam da expectativa de “crescimento estável”. A longo prazo, continuaremos a concentrar-nos nas cinco grandes direcções da inovação científica e tecnológica. 1) Nova energia (veículos de energia nova, fotovoltaica, energia eólica, UHV, etc.), 2) nova geração de tecnologia de informação e comunicação (inteligência artificial, big data, computação em nuvem, 5g, etc.), 3) fabricação de ponta (máquinas-ferramentas CNC inteligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , equipamentos avançados de trânsito ferroviário, etc.), 4) biomedicina (drogas inovadoras, CXO, dispositivos médicos e equipamentos de diagnóstico, etc.), 5) indústria militar (equipamentos de mísseis, componentes eletrônicos militares, estação espacial, transporte espacial, etc.).
Anxin Securities: Espera-se que as acções A recuperem a curto prazo
Reconhecemos firmemente esta política de manutenção da estabilidade e espera-se uma recuperação a curto prazo. No entanto, deve-se enfatizar que se há uma reversão no índice de mercado no final de 2012 ou no final de 2018, em última análise depende da posição esperada do ponto de inflexão de lucros dos fundamentos moleculares, e o mercado subsequente mudará de “ouvir suas palavras” para “observar suas ações”. De um modo geral, o fundo do mercado precisa ser acompanhado pela contração do volume de negociação ou pela verificação da taxa de volume de negócios, que será mais estável. Veja o Zaitian longo em março e tenha confiança no nível de suporte 3000 do Shanghai Composite Index. Ao mesmo tempo, mantivemos nossa previsão anterior do fim da atual rodada de economia no segundo trimestre. O ponto de inflexão para a melhoria dos fundamentos moleculares deve ser mais próximo, e o impacto negativo dos fatores externos (conflito Rússia Ucrânia, aumento da taxa de juros alimentado e inflação global) está enfraquecido. Após o aumento da taxa de juros alimentado em 17 de março, a política monetária da China ainda é “dominada por mim”. A possibilidade de entrar em uma tendência descendente unilateral no mercado de ações é baixa, semelhante à de 2012. No segundo trimestre, uma ação saltou para o abismo, A tendência do “tipo Nike” é firme e previsível.
Manter o julgamento de que estamos atualmente em “guerra posicional” (impasse estratégico, manutenção da concentração, não adequado para alternar para frente e para trás), e o consenso do mercado focará na posição baixa, buscando crescimento + curto prazo (desempenho do Q1 excede expectativas e forte apoio político). Atualmente, estamos no processo de “realizar crescimento estável e virar o canto da alta prosperidade”. Ainda é recomendado configurar alta prosperidade e crescimento estável reparo pós-epidemia inflação global. Além disso, a ordem de preferência do mercado é: crescimento, ciclo blue chip ponderado infraestrutura antiga e consumo.
YueKai Securities: reparação de choque, layout de linha dupla
Atualmente, o fim da política foi gradualmente estabelecido, a implementação começou a aumentar e o ambiente externo tem a tendência de flexibilização gradual. A partir da comparação de força entre os lados longo e curto, muitas partes lentamente têm a energia de lutar contra, juntamente com a atual baixa avaliação de uma ação, para que possamos traçar ativamente o choque e reparar o mercado no futuro. Sugere-se aproveitar as oportunidades de investimento a partir da linha principal de força política e segurança de desempenho.
primeiro, concentrar-se na linha principal de desenvolvimento de políticas crescimento estável é a principal linha de política e continuará a ser o principal mercado no longo prazo. Sugere-se continuar a prestar atenção a novas e antigas infra-estruturas e oportunidades de investimento na indústria de consumo para expandir a demanda interna. Além disso, após a reunião extraordinária do comitê financeiro, espera-se que em breve sejam introduzidas mais políticas de estabilização do mercado, o que beneficiará diretamente o grande setor financeiro. A redução da proporção de pagamentos das provisões de liquidação equivale à redução do padrão no setor de valores mobiliários. Atualmente, a avaliação do setor de valores mobiliários é de 1,47 vezes a relação preço/escritural, que se encontra no quantil de 13% da avaliação nos últimos dez anos. Sugere-se que se preste atenção às oportunidades de investimento no grande setor financeiro dominado por sociedades de valores mobiliários segundo, compreender a certeza do desempenho foco em indústrias com crescimento superior ao esperado no primeiro trimestre e melhores dados operacionais nos primeiros dois meses. Atualmente, um total de 39 empresas no mercado de ações A divulgou a previsão de desempenho do relatório do primeiro trimestre, e 34 empresas devem ser felizes, incluindo muitas empresas na indústria química básica, eletrônica, biologia médica, defesa nacional e indústria militar. Em termos de crescimento de desempenho, espera-se que 15 empresas dupliquem seus lucros líquidos, incluindo um grande número de empresas químicas básicas e militares de defesa nacional. Além disso, de acordo com a operação nos dois primeiros meses de 2022, as indústrias com um grande número de empresas e alta taxa de crescimento do lucro são metais não ferrosos (+ 259%), equipamentos de energia (+ 142%) e indústria química básica (+ 125%).
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