Liquidez macro
Moeda chinesa
Em termos de volume de dinheiro: Embora a expectativa de redução da taxa de juros em março falhou, o banco central aumentou a quantidade de fundos, com um investimento líquido de 190 bilhões de yuans, dos quais MLF continuou a ser sobre-investido por dois meses consecutivos para garantir liquidez suficiente do mercado.
Em termos de preço da moeda, a taxa de juro de curto prazo diminuiu ligeiramente, e a flutuação da taxa de juro de médio e longo prazo foi diferenciada. Afetadas pelo amplo investimento de fundos dos bancos centrais, as taxas de juro de curto prazo caíram ligeiramente. A expectativa de corte da taxa de juros em março falhou, e o rendimento de vencimento das obrigações do Tesouro a um ano aumentou ligeiramente. O declínio dos dados de crédito, combinado com o desembarque do primeiro aumento da taxa de juros do Federal Reserve, pode aumentar o risco de saída de capital e flutuações cambiais, enfraquecer as expectativas macroeconômicas, a comissão financeira corrigiu o desvio e o rendimento até o vencimento dos títulos do Tesouro a 10 anos flutuava para baixo sob o jogo de fatores longos e curtos.
Moeda global
Em termos de volume monetário: considerando a situação real de conter a inflação e controlar a recessão econômica, a reunião de taxas de juros do Federal Reserve começou, e a faixa de juros alvo foi aumentada apenas em 25bp. O processo de normalização monetária continuou a avançar, e a política monetária global ainda mostrou as características de aperto.
Em termos de preço da moeda, os rendimentos dos títulos do Tesouro a dois anos e dos títulos do Tesouro a 10 anos aumentaram 25bp e 14bp respectivamente, atingindo 1,97% e 2,14%. O spread a prazo reduziu-se para 0,17%, que foi ainda mais reduzido em comparação com o nível de 0,25% na semana passada. Tornou-se o spread mais estreito quando o Federal Reserve aumentou as taxas de juros pela primeira vez, e o risco ascendente está a apenas um passo de distância.
Liquidez de mercado de acções A
Lado da oferta de capital
A entrada global de capital estrangeiro permaneceu em um nível baixo, mas a saída líquida de capital estrangeiro permaneceu em um nível estreito nos últimos dois dias do período de carência. Embora o desempenho do capital nacional seja geralmente fraco, a transferência de fundos ETF de dentro para fora libera um sinal positivo, e há também um fluxo significativo de fundos no setor das seleções nacionais. Combinado com a recuperação contínua do mercado de ações A nos últimos três dias do período atual, o mercado parou de cair e se estabilizou, e o sentimento de investimento foi reparado em certa medida.
Lado da procura de capital
A demanda de capital deste período continuou a diminuir, e a escala de financiamento do mercado primário e a escala de redução do capital industrial diminuíram. Ao mesmo tempo, o volume de ações negociadas neste período, e os custos de transação subiram ligeiramente ao mesmo tempo, mostrando a ressonância do índice de ações de Xangai, volume de transação e taxa de volume de negócios. Combinado com a expansão adicional da escala de participações de capital industrial, mostra a maior flexibilização do sentimento de negociação de ações A em certa medida. Em geral, a demanda de capital ainda é baixa e a pressão sobre a liquidez do mercado de ações é relativamente limitada.
Fluxo de capital industrial
O sentimento de investimento estrangeiro no período atual aqueceu, mas, no geral, ainda tende a ser cauteloso. A direção de fluxo da indústria de capitais indo para o norte é relativamente consistente com a do período anterior, não há mudança óbvia na preferência da indústria, e a saída global de capital da indústria de saída líquida é inferior à margem do período anterior; O sentimento de investimento doméstico é relativamente pessimista, com saída líquida na maioria das indústrias. A atitude do capital estrangeiro em relação ao setor financeiro melhorou no período atual. O setor de equipamentos eletrônicos de energia continua a tendência de saída líquida de capital nacional e estrangeiro ao mesmo tempo. O setor farmacêutico e biológico subiu contra o mercado no período atual, e há diferenças no fluxo de recursos entre capital nacional e estrangeiro.
Capital sul
O índice Hang Seng recuperou do fundo, o mercado de ações de Hong Kong foi reparado e o sentimento de capital para o sul melhorou simultaneamente. A julgar pelo desempenho de dois fundos recentes para sul, o setor de crescimento e consumo é favorecido pelos fundos; No entanto, a indústria defensiva representada pelo grande setor financeiro não é favorecida pelos fundos do sul, o que reflete que os fundos prestam menos atenção ao setor defensivo e aumentam seu apetite pelo risco.
Dicas de risco
A recessão económica acelerou, a política foi menor do que o esperado e a epidemia eclodiu repetidamente.
