“Teoria do desempenho” é desejável? Se for comparado com seguir o contrato do fundo, o que é mais importante? Recentemente, a notícia de uma deriva no estilo de produtos ativos de capital voltou a atrair a atenção da indústria. Vale ressaltar que este produto teve um bom desempenho este ano devido à deriva.
A repórter financeira Associated Press soube que este fundo temático é a inovação científica e tecnológica CAITONG. Embora seja o tema da inovação científica e tecnológica, no relatório das quatro estações divulgado no final do ano passado, há pouco conteúdo de “inovação científica” nas dez primeiras posições pesadas do fundo. As seis primeiras dez posições pesadas são as unidades populacionais individuais do setor agrícola, florestal, pecuária e pescas, das quais a primeira e a segunda posições pesadas são as empresas suinoculturas, a saber Muyuan Foods Co.Ltd(002714) e Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , e o seu valor de mercado representa 16,69% do valor líquido do fundo.
Talvez tenha se desviado para o setor “certo”. O desempenho deste fundo tem sido bastante brilhante em uma série de produtos de callback profundo este ano. Pode ser descrito como “um toque de vermelho no cluster verde”. Seu valor líquido aumentou 9,64% durante o ano, ocupando o quinto lugar no desempenho de produtos ativos de capital este ano.
Como gerente do fundo do produto, Jin Zicai também tem sido generoso em seu favor dos estoques de porco em muitas entrevistas este ano. Ele disse que este ano, indústrias como suinocultura no campo da agricultura e hotéis de aviação no campo da cadeia de viagens podem lentamente sair das dificuldades e ter um melhor desempenho em etapas. Em particular, o preço dos suínos vivos desceu por fases e o espaço para continuar a descer é relativamente limitado. A política de “recolha e armazenagem” também aumentou eficazmente a confiança do mercado do sector, e a margem de segurança do investimento é relativamente elevada. No contexto da inflação, é difícil garantir um bom crescimento todos os anos para pistas quentes, como a nova energia. A este respeito, Jin Zicai manteve uma atitude cautelosa.
reproduz “drift”
Na área de discussão de uma plataforma de remessa do Fundo Internet, um investidor levantou suas dúvidas: este fundo tem um bom desempenho, mas por que o fundo temático inovação científica e tecnológica detém fortemente tantos estoques de carne suína?
Outro detentor perguntou: Eu não sei quando esse fundo se tornou um fundo temático agrícola. Não são estoques químicos pesados de armazéns?
De acordo com informações públicas, esta inovação tecnológica CAITONG, que foi criada em 7 de julho de 2020 e emitiu uma participação de 989 milhões de yuans, foi gerenciada conjuntamente por Jin Zicai, um conhecido gerente de fundo do fundo CAITONG, e Zhang Yin. No final do ano passado, a escala era de 563 milhões de yuans.
No início, o produto foi gerenciado separadamente por jinzicai. Em 27 de setembro de 2021, Zhang Yin juntou-se às fileiras da gestão.
De acordo com o contrato do fundo de inovação científica e tecnológica CAITONG, o produto concentra-se em investir em empresas relacionadas à inovação científica e tecnológica, persegue a apreciação estável a longo prazo dos ativos do fundo através da gestão proativa do investimento e se esforça para permitir que os acionistas do fundo compartilhem os frutos do crescimento sustentável das empresas de inovação científica e tecnológica da China. A proporção da carteira do fundo é estipulada da seguinte forma: o investimento em acções representa 60% – 95% dos activos do fundo e a proporção de investimento em títulos relacionados com a inovação científica e tecnológica não é inferior a 80% dos activos do fundo não monetário
O contrato acima também define claramente o tema empresas de inovação científica e tecnológica, ou seja, empresas de inovação científica e tecnológica que atendam à estratégia nacional, quebrem as principais tecnologias e tenham alto reconhecimento do mercado. Tais empresas incluem empresas em tecnologia da informação de nova geração, equipamentos de ponta, novos materiais, nova energia, conservação de energia e proteção ambiental, biomedicina e outras indústrias de alta tecnologia e indústrias emergentes estratégicas, bem como empresas que usam Internet, big data, computação em nuvem, inteligência artificial e outras tecnologias para realizar a integração profunda das indústrias de manufatura e serviços.
Na fase inicial de sua criação, o funcionamento do fundo também seguiu o contrato de fundo, sendo que a maioria de seus dez principais cargos pesados estavam nos setores de eletrônica de comunicação, medicina e biologia, e então gradualmente transferiu algumas posições para os campos pró-cíclicos, como indústria química e metais não ferrosos.
No quarto trimestre de 2021, o fundo fez um ajuste “subversivo” para as dez primeiras posições pesadas.
\ .
CAITONG inovação científica e tecnológica top dez ações de peso pesado até o final de 2021
O justo valor das dez ações mais pesadas representou 58,43% do valor líquido do fundo e 73,96% do valor de mercado das ações. Entre eles, o justo valor de seis estoques agrícolas, florestais, pecuários e pesqueiros também representou 39,21% do valor líquido do fundo. As maiores e as segundas unidades populacionais são as empresas suinoculturas, nomeadamente Muyuan Foods Co.Ltd(002714) e Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , cujo valor de mercado representa 16,69% do valor líquido do fundo.
A partir desses dados, o gosto da “inovação científica” da inovação científica e tecnológica da CAITONG tem sido quase irreconhecível.
No entanto, devido ao recente rápido crescimento do setor agrícola, florestal, pecuária e pescas, especialmente a partir de 16 de março (a partir de 24 de março), o setor aumentou 11,80%, e o valor líquido do fundo também aumentou, o valor líquido aumentou 9,64% durante o ano, dos quais o retorno desde 11 de março foi de 14,54%.
No relatório do quarto trimestre de 2021, Jin Zicai também admitiu ter feito um ajuste em larga escala em sua carteira de posições. Embora ele não estivesse otimista sobre o mercado geral, ele tinha grande confiança nos setores fortemente detidos. Nos últimos quatro trimestres, a inovação científica e tecnológica CAITONG sob sua gestão retirou-se da grande ciclovia aderida nos três trimestres anteriores, fez uma redução em larga escala nas indústrias químicas e outras pró-ciclovias, aumentou significativamente a alocação das indústrias agrícola, florestal, pecuária e pesqueira, e aumentou ligeiramente a alocação de aviação, hotelaria, alimentos e outras indústrias.
“Pode-se ver que essa ação de ajuste de posição é relativamente grande, e várias indústrias adicionais representam nossas indústrias promissoras em 2022.” Jin Zicai disse. Naquela época, ele julgou que em 2022, do lado da demanda, indústrias com maior probabilidade do que o esperado estarão na indústria de serviços e consumo obrigatório. “Se a indústria ainda tiver elasticidade de preço ou elasticidade de ovas, será a nossa principal direção”.
Em muitas entrevistas este ano, Jin Zicai também é generoso em seu favor dos estoques de porco. Ele disse que este ano, indústrias como suinocultura no campo da agricultura e hotéis de aviação no campo da cadeia de viagens podem lentamente sair das dificuldades e ter um melhor desempenho em etapas.
No que diz respeito às oportunidades do setor suinocultura, ele acredita que os preços dos suínos podem chegar ao fundo em etapas, e o espaço para continuar descendente é relativamente limitado. Ao mesmo tempo, a política de “coleta e armazenamento” também aumentou efetivamente a confiança do mercado, e a margem de segurança do investimento é relativamente alta. “Nesta rodada do ciclo do suíno, a velocidade da produção é relativamente rápida, e o preço do suíno está agora ou no fundo. O espaço futuro depende da recuperação econômica, pois a carne suína é um consumo obrigatório e acompanhará a demanda global. O aumento do preço do suíno corresponde a um grande espaço para o preço das ações.
”
No contexto da inflação, é difícil garantir um bom crescimento todos os anos para pistas quentes, como a nova energia. A este respeito, Jin Zicai manteve uma atitude cautelosa.
O desempenho de cinco produtos do gestor de fundos entrou no top dez, com posições pesadas altamente sobrepostas
Curiosamente, entre os 10 melhores fundos ativos de capital desde 2022, os cinco produtos gerenciados pela jinzicai alcançaram o top 10, incluindo a inovação científica e tecnológica CAITONG, que alcançou o quinto desempenho de produtos ativos de capital este ano com um retorno de 9,64%.
Seguido pelo crescimento inteligente CAITONG gerenciado por Jin Zicai e Zhong Jun, otimização de crescimento CAITONG Multi Estratégia gerenciado por Jin Zicai e tema de ciência e inovação CAITONG gerenciado conjuntamente por Jin Zicai e Zhang Yin. Em 24 de março, o desempenho anual desses quatro produtos atingiu 9,56%, 8,88%, 8,59% e 7,59%, respectivamente, ocupando sexto, oitavo, nono e décimo lugar na lista de desempenho dos produtos ativos de capital, respectivamente.
Dos dez principais estoques de peso pesado no final de 2021, os estoques de peso pesado dos cinco produtos acima estão altamente sobrepostos, todos fortemente carregados no setor agrícola, florestal, pecuária e pesca, e o primeiro e segundo estoques de peso pesado são Muyuan Foods Co.Ltd(002714) e Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) .
Os dez principais estoques de grandes armazéns que vêm do top dez dos dez principais estoques de grandes armazéns que vêm do top dez dos dez principais estoques de grandes armazéns que vêm da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem do top dez que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria que vem da sabedoria para crescer. O seguinte, por sua vez: seguido
There’s a way to make a lot of money. There’s a way to make a multi strategy. There’s a way to make a multi strategy. The top ten big warehouse shares of Fuxin. The top ten big warehouse shares of Fuxin ”s top ten big warehouse shares in turn are: tobe a way to make a multi strategy. The top ten big warehouse shares of the first ten big big warehouse shares of fortune. The sequence sequence of the top ten big warehouse shares of Fuxin’ ”’s top ten big big big big big big big big warehouse shares of Fuxin ”’s top ten big big big warehouse shares in turn are: Hongda Xingye Co.Ltd(002002) Lingnan Eco&Culture-Tourism Co.Ltd(002717) 171717171717171714 \ , Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) ;
As dez maiores ações de armazém no top dez mais preferidas para o crescimento de uma fortuna que vem do top dez das dez maiores ações de armazém na ordem do seguinte: Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Chacha Food Company Limited(002557) ;
É um ano que foi fechado por um período de três anos. É um período de três anos. É um período de três anos. É um período de três anos. É um período de três anos. É um período de três anos. É um período de três anos. É um período de três anos. É um período de três anos. É um período de três anos. É um período de três anos de fechamento. É um período de três anos. É um período de três anos de fechamento. É um período de três anos. É um período de três anos de fechamento. É um período de três anos. É um período de três anos de fechamento. É um período de três anos. É um período de três anos de fechamento. É um período de três anos. É um período de três anos de fechamento. É um período de três anos. É um período de três anos de fechamento. É um período de três anos. É um período de três anos de fechamento de três anos. Os dez principais estoques de grandes armazéns que foram seguidos por sua vez. A ordem dos dez maiores armazéns.
No contrato de operação fechada de três anos do tema CAITONG Kechuang, também está estipulado que a proporção do fundo investindo nos títulos relevantes do tema Kechuang não deve ser inferior a 80% dos ativos do fundo não monetário. No entanto, a partir da situação atual, embora o produto tenha obtido rendimentos positivos para o titular, não cumpriu o contrato de fundo acordado.
reguladores investigaram o fundo padrão causado pela deriva de estilo
“Teoria do desempenho” é desejável? Se for comparado com seguir o contrato do fundo, o que é mais importante?
Já em 2021, muitos gestores de fundos fizeram coisas “certas” e eficientes, e se reuniram para comprar novas ações de energia, fotovoltaica e outros. No entanto, ao comprar, o estilo vai à deriva, o que viola correspondentemente o espírito contratual do contrato do fundo.
Muitas vezes acontece que o estilo de supervisão do fundo começa a flutuar, o que leva a uma violação repetida do contrato. Em meados de setembro do ano passado, o repórter da imprensa financeira associada pediu confirmação a várias empresas de fundos e soube que a supervisão está realmente investigando os produtos que violam o contrato do fundo devido à deriva de estilo, exigindo que as empresas de fundos realizem auto-exame e expliquem a situação, e alguns exigirão que os produtos adaptem suas posições para corresponder ao escopo de investimento acordado no contrato do fundo.
“A supervisão está preocupada há muito tempo, e algumas empresas também são obrigadas a realizar auto-exame e explicar a situação, mas o foco ainda está na violação do contrato.” Uma grande fonte de oferta pública divulgada.
De um modo geral, existem três tipos de fundos com estilo drift no mercado: fundos de pequeno e médio porte comprando ações de grande capitalização, fundos quantitativos “pseudo” quantificação e fundos temáticos não dignos do nome. Naquela época, fundos famosos como a indústria esportiva ICBC Credit Suisse gerenciada por Yuan Fang, o gerente de fundos estrela, e o tema de esportes e saúde Hua’an de Liu Changchang estavam “profundamente envolvidos”.
Para “confrontar” o nível regulatório e os requisitos internos de conformidade da empresa, muitos fundos jogaram um “jogo de palavras” no contrato do fundo e eram ambíguos no escopo do investimento, resultando em confusão entre os investidores.
A partir da situação real, as empresas de fundo não desconhecem a deriva do estilo de fundo temático, que tem sido controverso no mercado. No terceiro trimestre de 2021, as sociedades de fundos existentes apresentaram sucessivamente pedidos de transformação de produtos ao regulador, ou realizaram uma assembleia geral de titulares para modificar o contrato do fundo para ampliar o escopo do investimento.
Uma grande pessoa de oferta pública no norte da China apontou que a empresa controlava estritamente o problema da deriva de estilo. Ele analisou que muitas empresas de fundos toleram a deriva de estilo de alguns gestores de fundos porque todos querem “ganhar”, enquanto a deriva de estilo dos gestores de fundos é mais devido a fatores como pressão de desempenho de curto prazo no ranking. Mas sua empresa espera fornecer aos investidores um “supermercado de produtos de fundo”. Jimin pode comprar todos os produtos que quiser comprar na empresa. “Uma vez que um estilo de fundo temático deriva, o layout do produto correspondente estará faltando. Incentivar a deriva de estilo é incentivar os gestores de fundos a buscar pontos quentes, o que não é permitido pela empresa.”
Uma pessoa líder de oferta pública no sul da China disse francamente que, embora alguns fundos à deriva tenham feito dinheiro para os investidores, eles também infringiram os interesses dos investidores em certa medida.
“Em última análise, as empresas de fundos devem exercer contenção e não esfregar arbitrariamente o calor e desenvolver novos fundos temáticos, não devem traçar arbitrariamente em busca de escala e ignorar interesses de longo prazo e valor de investimento de longo prazo. Mesmo que percebam que o estilo precisa ser alterado, devem fazer um bom trabalho na transformação de fundos de acordo com o processo, ou mudar o escopo de investimento através da assembleia geral de titulares.” A pessoa que oferecia público disse.
