\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 808 China Oilfield Services Limited(601808) )
Eventos
Relatório anual da empresa em 2021: a receita operacional foi de 29,2 bilhões de yuans, um aumento anual de 0,84%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 313 milhões de yuans, uma diminuição anual de 88,4%, principalmente devido ao prejuízo de 2,02 bilhões de yuans devido à taxa de utilização e preço de operação de alguns equipamentos grandes da empresa não retornaram ao nível normal. Além disso, no quarto trimestre de 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 9,32 bilhões de yuans em um único trimestre, com um aumento anual de 24,1%, melhorando significativamente mês após mês e atingindo o nível mais alto desde a epidemia em 2020.
O negócio do setor de tecnologia de petróleo atingiu um recorde, que é o lastro para o desempenho da empresa
O setor de serviços técnicos de campos petrolíferos da empresa alcançou uma receita de 15,1 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 13,2%, representando mais da metade da primeira vez para 51,7%; A margem bruta de lucro atingiu 29,3%, o melhor nível da história e a estratégia de liderança tecnológica da empresa foi eficaz. Por outro lado, a empresa promoveu constantemente a pesquisa e desenvolvimento de tecnologias principais e garantiu a demanda por aumento de reservas e produção, e tomou o mercado externo como o primeiro avanço. A direção rotativa “Xuanji” e a exploração madeireira enquanto o sistema de perfuração desenvolvido independentemente pela empresa entrou com sucesso no mercado externo; O auto-desenvolvido sistema de polpa de cimento anticorrosivo de alta temperatura e alta pressão resolve o problema técnico de cimentação em camada de gesso de sal de um campo petrolífero no Oriente Médio; Obter o contrato de serviço de fluido de perfuração e conclusão no Sudeste Asiático, e iniciar e concluir o projeto de cimentação terrestre no Sudeste Asiático; O equipamento madeireiro desenvolvido de forma independente Muil, abriu o mercado do Oriente Médio, entrou no mercado americano de serviços de fluidos de perfuração e conclusão de terras e obteve ordens de serviço; Explore o mercado africano e prenda a carga de trabalho futura. Com a recuperação da indústria global de serviços petrolíferos, espera-se que as despesas globais de exploração e desenvolvimento continuem a aumentar. Espera-se que o negócio de tecnologia petrolífera da empresa mantenha uma boa tendência de crescimento. Com a melhoria da rentabilidade, se torne o lastro do desempenho da empresa.
A taxa de utilização da plataforma está agora girando para cima, e espera-se que a taxa diária reverta na parte inferior
O setor de serviços de perfuração da empresa alcançou uma receita de 8,78 bilhões de yuans em 2021, uma diminuição homóloga de 23,4%, e a margem de lucro bruto foi de 0,3%, uma diminuição homóloga de 25,7pct. Por um lado, devido à receita de liquidação de 188 milhões de dólares pagos pela equinor no mesmo período do ano passado, por outro, devido ao impacto das flutuações dos preços do petróleo e situação epidêmica, o volume da operação de perfuração diminuiu e a taxa diária também diminuiu. De acordo com a ihsmarkit, a despesa global de capital de exploração e desenvolvimento ascendente em 2021 foi de US$ 336,2 bilhões, um aumento homólogo de 8,80%; Prevê-se que o investimento global em exploração e desenvolvimento continuará a crescer de US $ 43,8 bilhões / barril para US $ 43,8 bilhões / barril nos alcances superiores de todo o ano, com um crescimento anual médio de US $ 3,8 bilhões / barril em 2022. Com o alto preço do petróleo impulsionando a expectativa de gastos de capital, a taxa anual de utilização das plataformas de perfuração jack up / semi submersíveis da empresa em 2021 foi de 75,8% / 59,3%, respectivamente, 4,0pct/0,2pct superior à do primeiro semestre de 2021; O custo médio diário da plataforma de perfuração foi de US $ 82000, uma diminuição anual de 13,7%. Com a melhoria da taxa de utilização da plataforma, espera-se que a taxa diária reverta da parte inferior, e a plataforma de perfuração da empresa tem flexibilidade de desempenho.
Previsão de lucros
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 35,2 bilhões de yuans, 42,3 bilhões de yuans e 49,6 bilhões de yuans respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 3,68 bilhões de yuans, 5,17 bilhões de yuans e 6,78 bilhões de yuans respectivamente, e o PE dinâmico correspondente do preço atual das ações é 18, 13 e 10 vezes respectivamente. Manter uma classificação “recomendada”.
Dicas de risco
Risco de fortes flutuações nos preços internacionais do petróleo; A recuperação da prosperidade do serviço petrolífero no exterior é menor do que o esperado; O crescimento das despesas de capital do CNOOC foi inferior ao esperado; Riscos de negócios no exterior afetados pelo ambiente político e econômico, etc.
