Desempenho do mercado:
No período atual (2022.3.212022.3.25), o índice não bancário (Shenwan) foi – 2,95%, ranking 25/31 na indústria, o índice de corretagem II foi – 4,04%, e o índice seguro II foi – 1,09%; Shanghai Composite Index – 1.19%, Shenzhen Component Index – 2.08%, índice de gema – 2.80%.
Os cinco principais stocks em termos de aumento e queda: Zhuhai Huajin Capital Co.Ltd(000532) (+ 9,80%), Sunny Loan Top Co.Ltd(600830) (+ 6,13%), Zhejiang Orient Financial Holdings Group Co.Ltd(600120) (+ 5,03%), Panda Financial Holding Corp.Ltd(600599) (+ 3,67%), Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) (+ 2,80%); Os cinco principais stocks em termos de aumento e queda: Shanghai Greencourt Investment Group Co.Ltd(600695) (- 14,68%), Easy Visible Supply Chain Management Co.Ltd(600093) (- 13,75%), Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) (- 12,18%), Guosheng Financial Holding Inc(002670) (- 10,91%), Xishui Strong Year Co.Ltd Inner Mongolia(600291) (- 9,47%).
Vista central
Empresas de valores mobiliários: esta semana, o setor de empresas de valores mobiliários recuou novamente, com um declínio cumulativo de 4,04%. Apenas Hongta Securities Co.Ltd(601236) subiu em ações individuais. A maioria das empresas de valores mobiliários estavam sujeitas à saída líquida de fundos principais de ações, das quais a saída líquida das notícias do mercado de ações da China foi de 1,925 bilhões de yuans, muito superior à de outras empresas de valores mobiliários, Citic Securities Company Limited(600030) (-397 milhões de yuans), Gf Securities Co.Ltd(000776) (-271 milhões de yuans) e outras empresas de valores mobiliários também ficaram entre as primeiras em saída líquida. No entanto, notamos que, em comparação com as duas semanas anteriores, o mercado se estabilizou e a amplitude do terremoto diminuiu, e o mercado de gestão de riqueza apresentou sinais de recuperação.
Em termos de fundos públicos, tomando como calibre estatístico a data de criação do fundo, a partir de 25 de março, havia 141 fundos recém-criados em março, com uma participação total emitida de 92,995 bilhões, um aumento de 123,81% e 175,41% em relação ao mês anterior.
Do ponto de vista dos tipos de fundos públicos, a escala de fundos de ações e obrigações recuperou em março em relação a fevereiro. Um total de 93 fundos de ações recém-estabelecidos (incluindo fundos de ações e fundos híbridos) emitiram 35 925 bilhões de ações, um aumento de 86,00% e 73,18% em relação a todo o mês de fevereiro. Foram 30 fundos obrigacionistas, com uma participação total emitida de 51 818 mil milhões, um aumento de 200,00% e 345,33% em relação a todo o mês de fevereiro. Em termos da proporção da escala de mercado de fundos recém-emitidos, a proporção de fundos obrigacionistas ultrapassou a metade pela primeira vez desde 2022, e a quota de mercado atingiu 55,72%, um aumento de 21,26% em relação ao mês anterior. Por outro lado, os fundos de capital recém-emitidos em março representaram apenas 38,63% do total de ações emitidas de fundos públicos, um decréscimo de 22,80pct em relação ao mês anterior. Pode-se ver que o sentimento negativo no mercado melhorou em certa medida, e a emissão de fundos públicos começou a aumentar, mas a emissão de fundos de ações ainda é muito impactada. Comparado com todo o mês de fevereiro do ano passado, o número e a participação de emissão diminuíram 13,89% e 86,21%, respectivamente, e a participação de mercado diminuiu 49,18pct. Levará algum tempo para que o mercado de fundos públicos recupere totalmente.
Por outro lado, em 24 de março, a Associação da Fundação China divulgou o relatório mensal sobre o arquivamento de produtos de gestão de ativos privados de instituições operacionais de títulos e futuros.No final de fevereiro, a escala média de negócios de gestão de ativos privados gerenciados por empresas de valores mobiliários e suas empresas de gestão de ativos era de 83,2 bilhões de yuans, um aumento mensal de 1,71% e um aumento anual de 4,26%; As subsidiárias de private equity de empresas de valores mobiliários gerenciaram uma média de 7,5 bilhões de yuans de fundos de private equity, um aumento de 0% mês a mês e 1,35% ano a ano. A escala geral de fundos de private equity de empresas de valores mobiliários é relativamente estável. Atualmente, o negócio de gestão de ativos de empresas de valores mobiliários ainda está buscando a estrada da transformação, o número de gerentes de fundos de private equity de valores mobiliários aumentou significativamente, e o efeito Matthew do private equity aparecerá gradualmente no futuro. Sugere-se prestar atenção à capacidade de crescimento de gestão de ativos de longo prazo de empresas de valores mobiliários com forte força abrangente de levantamento institucional, investimento e retirada.
Sob o pano de fundo da correção de choque global do mercado e da alta homogeneidade dos produtos de gestão de ativos das empresas de valores mobiliários, por um lado, as empresas de valores mobiliários com recursos de clientes de patrimônio líquido mais altos têm maior rentabilidade, por outro lado, a plataforma de gestão de riqueza é bem construída, e os clientes de varejo podem alcançar as vantagens de empresas de valores mobiliários mais convenientes com base de clientes. Atualmente, o ajuste de avaliação de metas de gestão de riqueza tem sido basicamente em uma posição histórica, e eles estão otimistas sobre empresas de títulos de baixa vantagem de gestão de riqueza por um longo tempo, como notícias do mercado de ações da China, Gf Securities Co.Ltd(000776) , Orient Securities Company Limited(600958) , etc.
Seguros: o setor de seguros caiu 1,09% esta semana, superando Xangai e Shenzhen Yantai Longyuan Power Technology Co.Ltd(300105) PCT, superando Shanghai Composite Index por 0,11 PCT, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 601 e China Life Insurance Company Limited(601628) por – 0,63%, – 1,33%, – 1,78%, – 1,95% e – 4,38% respectivamente, mostrando um desempenho lento esta semana.
Em 25 de março, o porta-voz da China Banking and Insurance Regulatory Commission mencionou em responder perguntas dos repórteres que, desde 2021, o piloto de seguros de pensão comerciais exclusivos e produtos financeiros de pensão foram lançados um após o outro. Até o final de fevereiro de 2022, a empresa piloto havia subscrito 71800 apólices de seguro, com um prêmio total de 472 milhões de yuans, incluindo mais de 12000 funcionários de Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) , novos tipos de negócios. O piloto de poupança de pensões está prestes a começar.
Atualmente, a tendência de envelhecimento populacional da China é óbvia, e a estrutura populacional está constantemente mudando (os resultados do sétimo censo da China em 2021 mostraram que a população com 60 anos ou mais atingiu 264 milhões, representando 18,7%, com um aumento anual de + 5,44%) As doenças crónicas e a incapacidade e a demência dos idosos são frequentemente frequentes.
Os produtos de seguros de doação comercial exclusiva podem melhorar a diversificação da estrutura de produtos das companhias de seguros, fornecer novas fontes de prêmios e taxas de manuseio, melhorar a concepção, tomada de decisão de investimento e gerenciamento de duração de produtos de longo prazo e garantidos, o que é consistente com o “seguro de sobrenome de seguro” da Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China, e ajudar a orientar as companhias de seguros a aderir ao ismo de longo prazo, levando em conta a segurança pessoal, aversão ao risco, investimento e gestão financeira, É propício ao crescimento do valor incorporado das companhias de seguros e ao desenvolvimento do mercado, refletindo o apoio regulatório no requisito mínimo de capital de solvência.
Na reunião, foi também referido que o CIRC aproveitará plenamente as vantagens do investimento a longo prazo dos fundos de seguros, orientará as instituições de seguros a afectarem mais fundos aos activos de capital próprio, enriquecerá ainda mais os canais de investimento, tomará medidas para o período de transição das regras de supervisão da solvência (II), incentivará uma maior emissão de produtos de gestão de activos de seguros de carteira e estabelecerá e melhorará o mecanismo de avaliação a longo prazo dos fundos de seguros. No ano passado, sob a dupla influência de eventos de risco imobiliário e o declínio da taxa de juros da China, o desempenho do lado de investimento das empresas de seguros estava sob pressão. Sob a orientação da supervisão, a alocação adicional de ativos de capital ajudou a reparar a elasticidade do lado de investimento das companhias de seguros e superar a hipótese de retorno.
Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Life Insurance Company Limited(601628) e The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) publicaram sucessivamente o relatório anual de 2021.
Em termos de rendimento de investimento, China Life Insurance Company Limited(601628) taxa de rendimento total de investimento / taxa de rendimento líquido de investimento foi de 4,98% / 4,38%, com um aumento homólogo de -0,32% / + 0,04%. Graças à otimização e ajuste da alocação de ativos, o desempenho foi estável Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) O retorno total do investimento / retorno líquido do investimento foi de 4,0% / 4,6%, com uma taxa homóloga de – 2,2% / – 0,5%. Afectado por China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) provisão e outros fatores, o desempenho foi inferior ao esperado, e esperava-se que melhorasse após a compensação do risco The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) O retorno total do investimento / retorno líquido do investimento foi de 5,8% / 4,8%, com um aumento homólogo de + 0 / – 0,2%.
A correspondência de ativos e passivos foi razoável, e a alocação de grandes categorias de ativos foi otimizada, e o desempenho foi basicamente o mesmo do ano passado.
Em termos de renda de prêmio, a renda de prêmio original de China Life Insurance Company Limited(601628) , Ping An Life Insurance e PICC Life Insurance foi de 241,2 bilhões de yuans, 128,8 bilhões de yuans e 53,4 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de – 5%, – 1,6% e + 26,4%; a renda de prêmio original de Ping An Property Insurance e PICC Property Insurance foram 47,5 bilhões de yuans e 91,8 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de + 11% e + 13,6%. Os produtos foram substituídos e a equipe de agentes é clara. O obstáculo da epidemia torna a renda de prêmio original do seguro de vida de janeiro a fevereiro menor do que o esperado, e o seguro automóvel e não automóvel aumentaram, A estrutura é ainda otimizada e o desempenho geral é melhor do que o do seguro de vida. No entanto, devido à reforma abrangente do seguro automóvel em 2021, o número de base no mesmo período é baixo. Por trás do crescimento homólogo, devemos continuar a prestar atenção aos tipos de produtos e detalhes de negócios das principais seguradoras.
No lado dos ativos de seguros, espera-se que a compensação gradual dos riscos imobiliários e o possível aumento do rendimento das obrigações do Tesouro a dez anos formem apoio, mas é preciso esperar por atenção. O estado geral de pressão no lado do passivo não mudou fundamentalmente. No entanto, devido à difícil reversão do mercado imobiliário a curto prazo, o mercado acionário é muito afetado pela mudança de humor e estilo, e a direção da alocação de riqueza dos residentes mudou lentamente. Destacam-se as vantagens comparativas do seguro de anuidade e do aumento dos produtos de seguro de vida, o que se espera tornar um fator positivo na reparação do lado passivo do setor segurador.
No geral, ambas as extremidades do capital negativo do setor de seguros estão melhorando, e a avaliação está em um nível baixo, mas a fase de construção inferior ainda não terminou. O ponto de inflexão precisa esperar. Sugere-se prestar atenção ao mercado estrutural.
Dicas de risco: grandes mudanças nas regras do setor, aumento dos riscos do mercado externo, flutuações do mercado e epidemias repetidas
