\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
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De acordo com a conta pública oficial após seis meses de preparação, o aplicativo de marketing digital "I Maotai" criado pela Maotai Liquor Co., Ltd. será lançado oficialmente e colocado em operação experimental. Além disso, a empresa divulgou os principais dados financeiros de 2021 e da operação de 2022q1, que mostraram que: 1) em 2021, a receita e o lucro líquido imputáveis à empresa-mãe aumentaram 11,7% e 12,3% em relação ao ano anterior (ligeiramente superior ao expresso de desempenho anterior); 2) De acordo com a contabilidade preliminar da empresa, a empresa espera alcançar receita de cerca de 33,1 bilhões em 2022q1, com um aumento homólogo de cerca de 18%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada deve ser de cerca de 16,6 bilhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 19%.
Principais pontos de investimento
Novos produtos, novos canais e novas plataformas, plataforma de comércio eletrônico "I Maotai" entrou online conforme previsto
Como esperávamos, "I Maotai" será lançado como previsto num futuro próximo, o que irá complementar ainda mais os canais de vendas:
1) Maotai novo produto - I Maotai: na fase de operação experimental, os consumidores podem fazer uma consulta para comprar quatro produtos em "I Maotai": 53 ° 500ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) licor (ano do tigre renyin) com o preço de compra / preço de varejo de 2399 / 2499 yuan respectivamente, 53 ° 500ml Maotai 1935 com o preço de compra / preço de varejo de 1088 / 1188 yuan respectivamente, 53 ° 375ml 2 (ano do tigre renyin) com o preço de compra / preço de varejo de 3499 / 3599 yuan respectivamente 53 graus 500ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) vinho (produto raro) com preço de compra / preço de varejo de 4499 / 4599 yuan respectivamente. Atualmente, "I Maotai" não vende diretamente 500ml de licor Maotai Feitiano, integrará e acessará 12 plataformas de comércio eletrônico de terceiros (jd.com, tmall, etc.) para fornecer aos consumidores informações de compra rápida para a compra de licor Maotai Feitiano. Além disso, a Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) tecnologia de fabricação de bebidas alcoólicas e cultura da marca também foram exibidos em "I Maotai";
2) Maotai novo canal - I Maotai: "I Maotai" adota o mecanismo de ligação de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) abertura, e adota o modo de "Registro - Revisão - nomeação (selecione loja auto-operada / loja exclusiva) - número de loteria - nomeação bem sucedida - loja auto-operada offline / loja exclusiva pick-up", "registro de cartão de identificação de nome real, sistema de aplicativo de compra de loja designada, e a ordem de registro de compra não está relacionada à taxa de sucesso da compra (a compra excede o valor colocado na loja, usando um método de loteria similar)".
3) Nova plataforma Maotai - I Maotai: Eu significa Internet, individual e internacional. É uma parte importante da "construção inteligente Maotai". Ele pode ligar diretamente ao centro de serviços e fornecer funções como anti-falsificação e proteção de direitos, rastreabilidade anti-falsificação, consulta do revendedor e assim por diante. Maotai vai praticar profundamente a "lei de marketing cinco em um", promover o "marketing digital", ajudar a construção de "Maotai inteligente" e construir um canal de compras "I Maotai".
Acreditamos que: 1) o preço à saída da fábrica dos quatro novos produtos não padronizados na linha é alto, o que é propício para engrossar o lucro da empresa de ações (o lucro do canal é de cerca de 100 yuan); 2) A empresa assumiu a liderança no lançamento de quatro novos produtos para se preparar para o lançamento subsequente de mais produtos. Espera-se que algum licor Maotai / Série do incremento deste ano seja lançado para a plataforma de comércio eletrônico (espera-se que o Feitian Maotai seja lançado antes de maio); 2) Com base no antigo negócio de nuvem Maotai, "I Maotai" adicionou um novo sistema de gestão de membros de clientes / sorteio aleatório de lotes / entrega offline com cartão de identificação / participação de lojas exclusivas (lojas exclusivas pegam mercadorias de suas próprias lojas para preparação) / maior mudança e digitalização mais justa, lançando as bases para uma entrega mais precisa, distribuição de lucro de canal mais razoável e controle de canal mais forte; 3) Fornecer uma plataforma de liberação de produto para produtos não padronizados.
O lançamento da plataforma de comércio eletrônico é uma medida importante para a reforma do marketing.
As principais razões para a recente flutuação de preços do Maotai Feitiano são: 1) consumo fora de época; 2) Perturbado pela epidemia, o consumo high-end é temporariamente restringido; 3) Rumores sobre o lançamento da nova plataforma de comércio eletrônico (não está claro se lançar Feitian Maotai) levaram alguns revendedores a vender mercadorias por um curto período de tempo. Acreditamos que:
1) a curto prazo, a flutuação da classificação Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) é afetada principalmente pelo sentimento do mercado, que é um fenômeno de curto prazo.
2) a médio e longo prazo, o principal significado do lançamento da plataforma de comércio eletrônico reside na reforma e otimização dos canais. Espera-se que o aumento do lançamento do Maotai Feitiano ajude a equilibrar o sistema de preços e aprofundar a reforma dos preços e canais.
O desempenho do 22q1 está em linha com as expectativas e é otimista de que Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) subsequente desenvolvimento acelerado e reforma excedem as expectativas
Nível de desempenho: Recentemente, a empresa lançou performance express 22q1, o que mostra que a empresa espera alcançar receita de cerca de 33,1 bilhões em 2022q1, com um aumento homólogo de cerca de 18%; Estima-se que o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada será de cerca de 16,6 bilhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 19%. O aumento de alto desempenho é principalmente devido ao aumento na proporção de canais de vendas não padronizadas e diretas. Recentemente, os revendedores concluíram basicamente o pagamento em março, e o volume de remessas não padronizadas é grande. Eles estão otimistas sobre a alta certeza de crescimento do desempenho 22q1. No nível político: (1) ding Xiongjun disse anteriormente que ele não deve "dar pequenos passos" e "dar grandes passos". (2) Em janeiro, o Conselho de Estado emitiu um documento para apoiar o desenvolvimento de Guizhou e dar pleno uso às vantagens do licor de sabor Maotai na Bacia do Rio Chishui. (3) Em fevereiro, a província de Guizhou propôs construir uma frota de marca de licor de sabor Guizhou Maotai liderada pelo licor Maotai em 2022 para garantir que o valor agregado da indústria de licor aumentasse em mais de 20% e outro apoio político, o que também deu o tom para Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) acelerar o desenvolvimento. Continuamos otimistas em relação ao desenvolvimento acelerado e reforma de Maotai.
A curto prazo: a série de licores Maotai é impulsionada por duas rodas, e uma série de medidas tomadas por novos líderes será implementada. Desempenho 22q1: considerando que a empresa 22q1 lançou novos produtos não padronizados + preços aumentados no ano 15 + base baixa, espera-se que o lado do lucro aumente 19% - 20%; Desempenho em 22 anos: 1) do ponto de vista do volume, considerando que a quantidade de licor Maotai colocado neste ano é de apenas cerca de 36000 toneladas, que se espera ser 50000 toneladas no final do 14º plano quinquenal, os quatro anos atrás em 2022 são o grande ano da produção de licor base Maotai, e o volume de licor Maotai deve aumentar ou exceder a expectativa em 2022; 2) Do ponto de vista do preço, o aumento adicional da proporção de aumento duplo de preços não escalar sobrepostos canais de vendas diretas será a principal direção (em consonância com a estratégia de fortalecimento do controle de preços). Após a tomada de posse do novo líder, espera-se lançar mais medidas de reforma de marketing, o que também pode ser propício para espessar o desempenho.
A médio e longo prazo: entrando no 14º plano quinquenal, pegue a estrada de Maotai e a estrada de desenvolvimento "cinco linhas". Considerando o forte desempenho do lado da demanda, a supervisão crescente da empresa, o aumento constante da produção (a meta de produção do licor base Maotai em 2021 é de 55300 toneladas e a meta de produção de licor série é de 29000 toneladas; durante o 14º período do Plano Quinquenal, o licor série Maotai está planejado para alcançar o dobro de 56000 toneladas de capacidade de produção), o progresso constante dos projetos de transformação tecnológica e a implementação acelerada da reforma do canal, espera-se que o volume e preço do licor Maotai em 2022 possam exceder a expectativa, o que acelerará o lado do relatório e entrará no 14º plano quinquenal, A empresa tomará a estrada de Maotai, o caminho de desenvolvimento de "cinco linhas", aderir ao "edifício duplo" e "consolidação dupla", concentrar-se-á no negócio principal, ajustar a estrutura, fortalecer as instalações de apoio, construir a ecologia, e ter forte certeza de desempenho futuro.
Previsão e avaliação dos lucros
Estima-se que a taxa de crescimento da receita da empresa de 2021 a 2023 seja de 11,7%, 17,3% e 14,5%, respectivamente; A taxa de crescimento do lucro líquido foi de 12,3% e 18,4%, respectivamente; EPS é 41,8 yuan / ação, 49,5 yuan / ação e 57,3 yuan / ação respectivamente; O PE correspondente é 40, 34 e 29 vezes respectivamente. Considerando o forte crescimento e a certeza de desempenho da empresa, a classificação de compra é dada.
Dicas de risco: 1. Crescimento macroeconómico; 2. O impacto da epidemia superou as expectativas.
