O custo das empresas aumentou rapidamente, reduzindo o crescimento do lucro das empresas industriais. De janeiro a fevereiro, os lucros das Empresas Industriais acima do tamanho designado aumentaram 5% em termos homólogos, 13,2 pontos percentuais em relação à taxa de crescimento composto de dois anos em 2021. No mesmo período do ano passado, a pressão sobre o preço médio de compra das empresas industriais desacelerou para 8,9%, principalmente devido ao aumento contínuo do preço médio de compra das empresas industriais no mesmo período do ano passado, que se deveu principalmente ao aumento de 1,9% no preço médio de compra das empresas industriais; O alto custo contínuo levou à diferenciação dos lucros em três aspectos: primeiro, a diferenciação do rendimento e do crescimento do lucro. De janeiro a fevereiro, a receita operacional das Empresas Industriais acima do tamanho designado aumentou 13,9% em termos homólogos, superior à taxa de crescimento composto da receita operacional a dois anos em 2021, mas o custo operacional aumentou 15,0% em termos homólogos, superior à taxa de crescimento da receita operacional, resultando em uma diminuição de 0,5 pontos percentuais para 5,97% em termos homólogos; Em segundo lugar, o crescimento do lucro das empresas a montante é diferenciado do das empresas de médio e a jusante. Em 2022, embora os preços das commodities tenham diminuído, eles ainda estão em um nível elevado. Além disso, a eclosão do conflito entre a Rússia e a Ucrânia exacerbou ainda mais o atual problema global da oferta de commodities, levando a preços ainda mais altos. Portanto, os lucros da indústria de mineração a montante aumentaram significativamente sob o contexto de alta base, enquanto o crescimento das indústrias a jusante abrandou, e os lucros da maioria das indústrias são mais fracos do que o mesmo período do ano passado; Em terceiro lugar, a diferenciação de lucros entre empresas privadas e empresas estatais é determinada pela posição das empresas privadas e estatais no montante e a jusante. A maioria das empresas privadas está nas indústrias média e a jusante, enquanto as empresas estatais estão concentradas nas indústrias média e a montante. De janeiro a fevereiro, o lucro das empresas estatais aumentou 16,7% em relação ao ano anterior, enquanto o das empresas privadas diminuiu 1,7% em relação ao ano anterior.
A pressão de custos aumentou, os lucros das empresas privadas foram inferiores aos do mesmo período e os lucros das empresas estatais continuaram a crescer a um ritmo elevado. Em 2021, o lucro das empresas industriais privadas diminuiu 1,7% em termos homólogos, 16,4 pontos percentuais inferior à taxa de crescimento composto de dois anos em 2021; Os lucros das empresas estatais aumentaram 16,7% em termos homólogos, uma queda de 6,4 pontos percentuais face à taxa de crescimento composto de dois anos em 2021. A desaceleração do crescimento das vendas e o aumento da pressão de custos pressionaram o espaço de crescimento do lucro das empresas privadas: a renda operacional per capita das empresas privadas é de apenas 124,2 yuan, a mais baixa em 11 meses, e a renda operacional per capita das empresas estatais é de 269,2 yuan, a mais alta desde 2015; De janeiro a fevereiro, o custo por cem yuans de renda operacional de empresas privadas foi de 86,55 yuans, o mais alto em 17 meses, enquanto o custo por cem yuans de renda operacional de empresas estatais foi de apenas 79,8 yuans, o mais baixo em 11 meses.
A diferenciação dos lucros entre as indústrias a montante e as indústrias a médio e a jusante intensificou-se. De janeiro a fevereiro, entre as 41 principais indústrias industriais, 21 indústrias alcançaram crescimento do lucro, e as empresas upstream alcançaram principalmente crescimento significativo do lucro. Em termos de três categorias, o alto preço contínuo das commodities a granel promoveu o crescimento substancial dos lucros da mineração. De janeiro a fevereiro, a mineração aumentou 1,32 vezes em relação ao ano anterior, 91 pontos percentuais acima da taxa de crescimento composto de dois anos em 2021. O rendimento operacional per capita foi de 1,385 milhões de yuans / pessoa, o mais alto desde as primeiras estatísticas em 2015, e o custo por 100 yuans de receita operacional foi de 62,02 yuans, o mais baixo desde as primeiras estatísticas em 2014; Sob a pressão do custo, o lucro da indústria transformadora foi muito comprimido, com o lucro da indústria transformadora caindo 4,2% ano a ano, 23,2 pontos percentuais abaixo da taxa de crescimento composto de dois anos em 2021; Os lucros das indústrias de produção e fornecimento de energia, calor, gás e água continuaram a ser depressivos, com uma queda de 23,4 pontos percentuais para 45,3% em comparação com a taxa de crescimento composto de dois anos em 2021. Especificamente, sob o pano de fundo que o conflito entre a Rússia e a Ucrânia interrompeu o mercado internacional de energia e a inspeção de segurança da produção de carvão da China aumentou, a oferta e demanda do mercado de carvão incompatíveis no curto prazo, o preço do carvão não conseguiu continuar a tendência de operação estável por quase meio ano, e o preço subiu. Ao mesmo tempo, o preço do carvão no mesmo período do ano passado foi relativamente baixo. Sob o pano de fundo do crescimento da produção de carvão bruto, o baixo efeito base do preço levou ao crescimento significativo das vendas de carvão, enquanto o aumento de custos foi relativamente lento, de modo que o crescimento do lucro acelerou: a receita operacional da mineração de carvão e indústria de lavagem continuou a aumentar em um nível elevado, com um aumento ano a ano de 55,1%, maior do que a taxa de crescimento do custo operacional (40,9%), eo lucro aumentou em 1,55 vezes ano a ano, Comparado com a taxa de crescimento composto de dois anos em 2021, aumentou 98 pontos percentuais; O aumento dos preços do carvão reduziu ainda mais a margem de lucro da indústria de produção e fornecimento de energia e calor, diminuindo 49,1% em termos homólogos, 15,7 pontos percentuais acima da taxa de crescimento composto em 2021; Afetados pelo aumento do custo, os lucros da maioria das indústrias de manufatura de alta tecnologia não conseguiram continuar o impulso de rápido crescimento, e os lucros das indústrias farmacêuticas, de informática e de fabricação de instrumentos diminuíram 17,6%, 7,3% e 14,9% ano a ano; Sob a influência do Festival da Primavera e do efeito base baixo, o crescimento do lucro de algumas indústrias de bens de consumo acelerou, e os lucros das indústrias alimentícia, vitivinícola e têxtil aumentaram 12,3%, 32,5% e 13,1%, respetivamente, em termos homólogos, 9,2%, 16,3 e 7,1 pontos percentuais superiores à taxa de crescimento composto de 2021.
O crescimento estável ainda precisa ser reforçado e deve ser dada atenção ao impacto de fatores incertos, como epidemias e conflitos internacionais nos lucros. Da perspectiva do impacto das políticas macroeconômicas da China nos dois extremos da epidemia e na recuperação relativamente estável dos lucros, mas o impacto das políticas industriais da China nos dois extremos da epidemia é relativamente fraco de janeiro a fevereiro, e o poder de reparo das empresas é relativamente fraco da perspectiva do impacto relativamente estável das políticas industriais da China nos dois extremos da epidemia. No seguimento, o impacto da epidemia intensificou-se em março, e a produção em muitos lugares foi forçada a parar a produção, ou afetou as vendas das empresas no curto prazo, aumentando assim ainda mais a pressão operacional das empresas industriais. Além disso, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia continua, e não há sinais de flexibilização no curto prazo. Uma série de preços de commodities atingiram novos máximos. No curto prazo, os preços das commodities continuarão a operar em um nível elevado, e a pressão de custos das empresas industriais aumentará no curto prazo, pressionando ainda mais o espaço de lucro das empresas. Sob a influência da desaceleração das vendas e do aumento da pressão de custos, os lucros das empresas industriais continuam a enfrentar pressão a curto prazo. Considerando os problemas estruturais proeminentes das empresas atualmente, as empresas de médio e baixo alcance, especialmente as pequenas e médias empresas, estão enfrentando pressão operacional contínua, e a desaceleração da recuperação de lucros das empresas industriais pode enfraquecer ainda mais as expectativas das empresas, o que trará grandes desafios para o objetivo atual de crescimento estável. Por conseguinte, é necessário reforçar ainda mais a política de crescimento estável, especialmente no que respeita às indústrias de médio e a jusante e às pequenas, médias e micro empresas que resolvem um grande número de postos de trabalho, de modo a aliviar as dificuldades enfrentadas por essas empresas.
