O pensamento de alocação de ativos é de longo alcance, e sua função é dispersão de risco. A ideia de alocação de ativos foi registrada no código de Hammurabi há mais de 3000 anos: as pessoas devem distribuir a riqueza igualmente para terras, comércio comercial e reservas de caixa. Esta simples ideia de alocar uniformemente riqueza reflete a função mais básica da alocação de ativos – dispersão de risco. Embora a contribuição da alocação de ativos para a renda global ainda seja controversa, o conceito de alocação de ativos tem sido profundamente enraizado no coração das pessoas.
Há evidências de divisão de ativos, e a alocação enfatiza a contribuição geral. Alguns ativos são definidos como ativos que não pertencem a outras categorias econômicas e não são semelhantes entre si. De um modo geral, a classificação das categorias de activos deve satisfazer os requisitos de homogeneidade, exclusividade e relevância. Diferente da estratégia tradicional de ativos únicos, que persegue o risco e o retorno de ativos individuais, a alocação de grandes categorias de ativos concentra-se na contribuição de ativos individuais para o risco global e retorno da carteira. Portanto, é necessário coordenar a correlação entre vários ativos e romper a limitação de prestar muita atenção ao risco de retorno de ativos individuais quando “alocar”.
A alocação estratégica de ativos reflete objetivos de longo prazo, enquanto a alocação tática de ativos reflete objetivos de curto prazo. A alocação de ativos é dividida em duas categorias: alocação estratégica de ativos e alocação tática de ativos. O primeiro considera muitos fatores fora do mercado, enquanto o segundo se concentra principalmente no mercado; Os dois têm significados diferentes para os investidores: o primeiro é a diretriz e o segundo é o guia de operação; O termo correspondente dos dois é diferente: o primeiro é longo e o segundo é curto. Os dois se complementam na alocação de ativos e desempenham um papel importante ao mesmo tempo.
Existem muitos métodos de alocação de ativos, e a crise hipotecária subprime levanta questões. Antes da década de 1960, a compreensão dos investidores sobre alocação de ativos permaneceu apenas no nível da cognição perceptiva, e na maioria das vezes usava estratégia híbrida constante para dispersão de risco. O modelo de variância média de Markowitz promove a alocação de ativos da exploração prática ao nível teórico, e estabelece uma base para o desenvolvimento da teoria de alocação de ativos. Desde então, mais métodos de alocação de ativos foram propostos. Na realidade, após a crise do crédito hipotecário subprime em 2008, o surgimento de novas características de mercado tem questionado amplamente a teoria do portfólio Xiandai Investment Co.Ltd(000900) .
Comparando os resultados da alocação de ativos, comparamos os resultados de diferentes métodos de alocação, incluindo o método de igual peso, modelo de paridade de risco, modelo de variância média e nosso método proposto de índice de ciclo financeiro. Constatou-se que, em termos de renda global, o método de alocação de ativos baseado no índice de ciclo financeiro é significativamente melhor do que vários métodos tradicionais de alocação de ativos, mas apresenta um desempenho ruim em termos de pullback máximo. Em uma palavra, o método do índice do ciclo financeiro é uma tentativa eficaz e um complemento benéfico ao método tradicional de alocação de ativos, mas ainda há espaço para melhorias adicionais.
Aviso de risco: risco de falha do modelo. Resultados históricos não podem representar o futuro.
