Recentemente, a Direção Geral do Comitê Central do CPC e a Direção Geral do Conselho de Estado emitiram os pareceres sobre a promoção da construção do sistema de crédito social e do desenvolvimento de alta qualidade e a promoção da formação de um novo padrão de desenvolvimento (doravante denominados pareceres). Os pareceres apontavam claramente que devemos fortalecer a construção da integridade no mercado de capitais. Implementar rigorosamente o sistema de exclusão obrigatória e estabelecer um mecanismo de círculo virtuoso para a sobrevivência dos mais aptos das empresas listadas. Reforçar a proteção dos direitos e interesses dos investidores e criar um ambiente financeiro ecológico honesto e confiável.
Após o lançamento dos pareceres, em 30 de março, o índice de ações de Xangai subiu 1,96%, e o índice de gema subiu 4,02%. Os preços das ações de um grupo de ações shell e empresas de risco de exclusão caíram acentuadamente, Beijing Shuzhi Technology Co.Ltd(300038) , Zhejiang Meorient Commerce & Exhibition Inc(300795) , Xin Jiang Ready Health Industry Co.Ltd(600090) e outras ações de aviso de risco caíram pelo limite. Em 2022, Xinyi, o primeiro estoque de exclusão obrigatória, caiu 72,82%, estabelecendo um recorde da maior queda na abertura de ações nos últimos 30 anos.
Desde a implementação dos novos regulamentos de exclusão no final de 2020, a ecologia de exclusão do mercado continuou a melhorar, as “empresas fantasmas” e “empresas zumbis” foram liberadas e a formação de um mecanismo de exclusão multicanal e normalizado está acelerando.
Na visão dos insiders, a exclusão de Xinjiang Yilu Wanyuan Industrial Investment Holding Co.Ltd(600145) e outras ações de risco destaca a atitude de tolerância zero dos reguladores chineses em relação à fraude financeira, e também reflete a formação gradual do mecanismo de exclusão normalizado de ações A.
várias empresas listadas tocam cláusulas de exclusão
Mais de , empresas serão listadas em junho , etc.
Chunghsin Technology Group Co.Ltd(603996) relatório anual mostra que o lucro líquido auditado da empresa em 2021 é negativo, o lucro operacional é inferior a 100 milhões de yuans, os ativos líquidos auditados no final do período são negativos e o relatório financeiro e contábil é emitido com um relatório de auditoria que não pode expressar uma opinião. De acordo com as disposições relevantes da Bolsa de Valores de Xangai, as ações da empresa tocaram as condições para a rescisão da listagem, e a negociação das ações da empresa será suspensa a partir de 31 de março.
Xinjiang La Chapelle Fashion Co.Ltd(603157) também anunciou que a empresa recebeu o aviso da Bolsa de Valores de Xangai para encerrar a listagem das ações da empresa. O relatório anual mostra que os ativos líquidos finais auditados da empresa em 2021 são negativos, e o relatório financeiro e contábil foi emitido com relatório de auditoria qualificado. De acordo com os regulamentos relevantes, as ações da empresa tocaram as condições para a rescisão da listagem.
Este é apenas um canto do término da listagem sob a normalização do mecanismo de exclusão atual. Desde a implementação dos novos regulamentos de exclusão no final de 2020, a ecologia de exclusão do mercado continuou a melhorar, as “empresas fantasmas” e “empresas zumbis” foram liberadas e a formação de um mecanismo de exclusão multicanal e normalizado está acelerando.
Especialmente na temporada de divulgação centralizada dos relatórios anuais em 2021, algumas empresas tocaram ou tocarão os indicadores de exclusão, como “lucro + lucro líquido” e ativos líquidos, e o mercado de ações A entrou no “período intensivo” de eliminação de risco.
Anteriormente, devido ao falso aumento da receita operacional em 2018 e 2019, os indicadores financeiros de 2018 a 2020 realmente tocaram os regulamentos relevantes de exclusão de listas. Xinyi se tornou a primeira empresa de exclusão de listas em 2022 e foi encerrada pela Bolsa de Valores de Xangai. A empresa entrou no período de consolidação de exclusão de listas desde 30 de março.
Em 24 de março, Great Wall International Acg Co.Ltd(000835) porque os ativos líquidos atribuíveis aos acionistas da empresa listada e o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foram negativos em 2021, e o relatório contábil financeiro foi emitido pela empresa de contabilidade com um relatório de auditoria que não pôde expressar uma opinião, que tocou os termos de rescisão da cotação da Bolsa de Valores de Shenzhen Xin Jiang Ready Health Industry Co.Ltd(600090) emitiu o 22º anúncio de aviso de risco sobre o término da listagem de ações da empresa que pode envolver uma grande exclusão ilegal obrigatória Suna Co.Ltd(002417) , Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) e outras mais de uma dúzia de empresas podem ser forçadas a sair da lista devido a indicadores de exclusão financeira.
Além disso, o primeiro estoque de saída com valor nominal em 2022 também deve bloquear Egls Co.Ltd(002619) . Em 29 de março, Egls Co.Ltd(002619) caiu novamente para fechar em 0,59 yuan / ação. O preço da ação da empresa foi inferior a 1 yuan para o 18º dia de negociação consecutivo. De acordo com os regulamentos de exclusão que o preço de fechamento foi inferior a 1 yuan por 20 dias de negociação consecutivos, Egls Co.Ltd(002619) foi basicamente bloqueado na exclusão.
“A-share normal delisting mecanismo está gradualmente tomando forma.” Haitong Securities Company Limited(600837) analista chefe Xun Yugen disse no relatório de pesquisa que o sistema de exclusão é um sistema de apoio importante para a implementação do sistema de registro, o que ajuda a garantir que a ecologia do mercado sob o sistema de registro possa realizar a auto purificação da sobrevivência dos mais aptos, realizar o equilíbrio dinâmico do número de empresas listadas A, aliviar a pressão de capital trazida pela emissão de empresas listadas ao mercado e também ajudar a otimizar a função de alocação de recursos do mercado de capitais.
mecanismo de normalização de saída acelerado
Desta vez, o escritório central e o Gabinete do Conselho de Estado emitiram um documento propondo “fortalecer a construção da integridade do mercado de capitais e implementar estritamente o sistema de exclusão obrigatória”, que se espera para fortalecer ainda mais a supervisão normal de exclusão, formar um bom ambiente de exclusão orientada para o mercado e purificar a ecologia do mercado de capitais.
Os pareceres exigem que promovamos serviços financeiros à economia real com uma base sólida de crédito. Com foco no fortalecimento da construção da integridade no mercado de capitais, os pareceres enfatizaram que devemos consolidar ainda mais os fundamentos do Estado de direito e integridade no mercado de capitais, melhorar os arquivos de integridade do mercado de capitais e aumentar a conscientização sobre o crédito e o espírito contratual. Compactar a Divulgação de Informações Responsabilidades de assuntos relevantes e melhorar a transparência do mercado. Estabelecer um sistema de compromisso de crédito para licenciamento administrativo no mercado de capitais para melhorar a eficiência do manuseio. Instar as instituições intermediárias de serviços a serem diligentes e conscienciosas e a melhorar a ética profissional dos funcionários. Implementar rigorosamente o sistema de exclusão obrigatória e estabelecer um mecanismo de círculo virtuoso para a sobrevivência dos mais aptos das empresas listadas. Reforçar a proteção dos direitos e interesses dos investidores e criar um ambiente financeiro ecológico honesto e confiável.
“Os investidores devem prestar total atenção ao ambiente geral em que o lado exportador intensificará os esforços para eliminar empresas com fraco desempenho no âmbito da reforma do sistema de registro.” Disse uma pessoa do mercado.
Na verdade, a exclusão da lista, como um sistema básico do mercado de capitais, introduziu muitos documentos pesados no ano passado. Desde 2020, a Comissão Central de Reforma Profunda tem deliberado e aprovado o plano de implementação para melhorar o mecanismo de exclusão das empresas cotadas, e os pareceres sobre melhoria da qualidade das empresas cotadas emitidos pelo Conselho de Estado também exigem claramente uma supervisão rigorosa da exclusão da lista.
Em julho de 2021, a Secretaria Central e o Conselho de Estado emitiram ainda pareceres sobre repressão rigorosa às atividades ilegais de valores mobiliários de acordo com a lei, exigindo promover a reforma do sistema de exclusão de listas, reforçar a supervisão de exclusão de listas, implementar rigorosamente o sistema de exclusão obrigatória, estudar e melhorar o sistema de supervisão e eliminação de riscos das empresas excluídas, e melhorar o mecanismo de ciclo virtuoso de sobrevivência das mais aptas das empresas cotadas. A melhoria do mecanismo de exclusão das sociedades cotadas tornou-se uma medida importante para melhorar o sistema básico do mercado de capitais e aprofundar a reforma do sistema de registo.
De acordo com os dados do Haitong Securities Company Limited(600837) Research Report, o número de empresas retiradas de listagem de 2019 a 2021 foi de 10, 16 e 20, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de 100%, 60% e 25%, respectivamente.
Além disso, nos últimos anos, os reguladores chineses puniram severamente atos ilegais, como fraude financeira, e o número de empresas que deixaram de listar devido a fraude financeira também está aumentando. De 2019 a 2021, houve 5, 9 e 10 empresas de ações A que saíram de listagem devido a fraude financeira, mostrando uma tendência crescente gradual.
“A reforma do sistema de registro precisa da cooperação da reforma do sistema de exclusão correspondente. Somente controlando a importação e exportação do mercado de ações e formando um ciclo fechado benigno podemos efetivamente alcançar o objetivo de aprofundar a reforma do mercado de capitais e construir uma boa ordem de mercado. Com a interação complementar e interativa do sistema de registro e a exclusão normalizada, isso terá um impacto positivo no mercado de capitais.” Li Zhan, economista-chefe do Departamento de Pesquisa do Fundo de Comerciantes da China, apontou.
