[pontos de conhecimento · liquidez] o processo prático de mercantilização da taxa de juros

Como ferramenta de política monetária baseada nos preços, a política de taxas de juro desempenha um papel regulador importante na operação macroeconómica, afetando todos os tipos de procura. Desde 1983, a China vem promovendo constantemente a mercantilização das taxas de juros. A ideia geral é “primeiro liberalizar as taxas de juros do mercado monetário e do mercado de obrigações e, em seguida, promover gradualmente a mercantilização das taxas de juros de depósitos e empréstimos”. Atualmente, um sistema de taxas de juros relativamente completo orientado para o mercado foi formado. A prática da política de taxas de juros da China pode ser dividida em quatro etapas: 1) de 1983 a 1997: o Banco Popular da China começou a exercer a função de banco central e controle centralizado das taxas de juros de depósitos e empréstimos. 2) 19972013: promover constantemente a mercantilização da taxa de juros, e gradualmente liberalizar o controle do mercado monetário, mercado de obrigações e taxa de juros de depósitos e empréstimos; 3) 20132019: o controle de taxas de juros de depósitos e empréstimos foi totalmente liberalizado e com a criação de SLF, MLF e outros instrumentos de política monetária, o corredor de taxas de juros foi gradualmente estabelecido; 4) Desde 2019: a reforma do LPR foi implementada, o sistema de taxas de juros orientado para o mercado foi basicamente formado e o mecanismo de transmissão da política monetária de “taxa de juros da política monetária → taxa de juros do LPR → taxa de juros do empréstimo” foi ainda mais dragado. Desde então, com a operação normal de recompra reversa e MLF, a taxa de juro do mercado variou em torno da taxa de juro de política do banco central e apresentou gradualmente alterações positivas e eficazes.