I. semicondutor: a situação epidêmica é controlável, mas a carga é reduzida de tempos em tempos
Embora a situação epidêmica em Xangai ainda seja grave, acreditamos que a principal fundição de bolachas em Xangai e Kunshan Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , Huahong, TSMC Songjiang planta de 8 polegadas e huanxu, a planta de vedação e teste, mantiveram a operação normal por 10 dias devido à preparação suficiente com antecedência, o que não afeta seriamente a previsão de receita no primeiro trimestre, e há um atraso na confirmação do desenvolvimento de novos produtos, enquanto o desligamento de empresas de sistema downstream, como Tesla e a redução da produção de PCB e plantas transportadoras podem causar gargalos, Aumentar o inventário de semicondutores. No que diz respeito às fábricas de semicondutores, a situação epidêmica é controlável, mas a carga é reduzida de tempos em tempos. Além disso, a logística ainda é instável. Actualmente, as matérias-primas (grandes bolachas de silício, produtos químicos e gases especiais) são ainda muito utilizados, e o embarque e transporte de produtos semiacabados e produtos também são bastante instáveis. Se a cidade é fechada por vários meses, a fundição de bolachas semicondutores e fábricas de embalagem e teste terá a oportunidade de reduzir significativamente a carga devido à falta de materiais, No entanto, as empresas relevantes acreditam que podem compensar o segundo trimestre ou receita anual por meio de pedidos urgentes de horas extras.
II. Comércio electrónico: incerteza da procura e logística
Xangai é um importante cluster de circuito integrado na China, com o valor de saída contabilizando cerca de 1/4 do país. Existem mais de 700 empresas-chave na indústria, envolvendo projeto, fabricação, vedação e teste, equipamentos, materiais e outros links, incluindo Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , TSMC, semicondutor Huahong, semicondutor avançado, riyueyue, Yingyeda, Heshuo e outras fábricas de wafer, fábricas de selagem e teste e fábricas de fabricação de hardware. No entanto, a fim de garantir o progresso da produção, muitas empresas organizaram P & D, gestão e outros postos para escritório on-line, e os postos de produção vivem basicamente na empresa. Em geral, a situação epidêmica em Xangai teve algum impacto na produção e transporte logístico de chips upstream e materiais relacionados na indústria eletrônica. Se a situação epidêmica pode ser controlada em um curto espaço de tempo e as empresas retomar a produção, terá pouco impacto, porque as empresas eletrônicas downstream têm um certo inventário, materiais convencionais por meio mês e materiais importantes por um mês.
Indústria de telefone inteligente e IOT: atualmente, a demanda da indústria de telefone celular e IOT é afetada pela epidemia, e a demanda geral é pobre. Liu Deyin, presidente da TSMC, disse que devido ao conflito entre a Rússia e a Ucrânia e as políticas de bloqueio epidêmico dos países asiáticos, a demanda global por telefones inteligentes, computadores pessoais, televisões e outros produtos eletrônicos de consumo começou a desacelerar. O lado da oferta é menos afetado temporariamente. Primeiro, o terminal de telefonia móvel tem um certo inventário (previsto para 1-2 meses), seguido de um certo inventário de matérias-primas de produção. Além disso, devido aos fatores sazonais óbvios de telefones celulares e equipamentos IOT, a capacidade de produção é mais elástica na temporada de pico da demanda, de modo que o impacto a curto prazo pode aumentar a produção através de horas extras na fase posterior.
Dispositivos de semicondutores de potência: a nova indústria de energia (veículo elétrico, fotovoltaica, energia eólica, armazenamento de energia, etc.) tem uma forte demanda por dispositivos de semicondutores de potência. Atualmente, os chips IGBT ainda estão em falta. Tendo em vista o impacto da epidemia, o semicondutor Huahong respondeu que a produção da empresa não será interrompida. Na noite de 27 de março, chamou o pessoal necessário para retornar aos dormitórios da empresa e adotou uma gestão fechada que só pode entrar e sair para garantir a operação on-line Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) Comitê de Gestão disse que o Comitê de Gestão da nova área o alocou às empresas-chave na primeira vez, incluindo o semicondutor Jita. Garantir a produção normal das principais empresas de produção com grande contribuição, de modo que mais de 80% da contribuição do valor da produção da nova área possa ser garantida.
PCB: atualmente, o link PCB está sujeito a certo impacto negativo, que é dividido principalmente em dois aspectos: primeiro, do lado da demanda, no estágio inicial da selagem e controle epidêmico em Shenzhen, a entrega de bens na maioria de Shenzhen e suas áreas circundantes (como Dongguan) foi atrasada, e a entrega de bens pelos clientes também diminuiu. Alguns fabricantes em Shenzhen e arredores perceberam claramente que as encomendas em março foram menores do que o esperado. Atualmente, a situação epidêmica em Xangai é grave, e a inibição da demanda causada pela suspensão de toda a cidade em Shenzhen na fase inicial pode ser replicada em Xangai, ou seja, a situação epidêmica adicionou grande incerteza à demanda por Q2 em Xangai; Em segundo lugar, a julgar pela produção de PCB / CCL link que sabemos, a produção é basicamente em ordem, mas sentimos claramente que há obstáculos no transporte logístico em Xangai e áreas circundantes (incluindo Kunshan parque eletrônico). Agora não podemos julgar se a situação logística subsequente será pior ou melhor na borda. se o tempo de vedação excede as expectativas ou outros fatores levam a mudanças marginais piores, Pode afetar a produtividade efetiva subsequente de toda a cadeia industrial.
Atualmente, a demanda da Tesla na província de Jilin e Xangai foi suspensa por uma semana, representando 19,8% da produção total de carros em 2021, e a demanda da Tesla em Xangai deve continuar a ser restringida pela demanda da Tesla no upstream e downstream. De 13 de março a 27 de março, a média diária de vendas de automóveis de passageiros na China foi de apenas 37000, uma diminuição de 7% ao mesmo tempo, e a demanda do consumidor enfraqueceu no curto prazo. 2) Fornecimento ascendente: algumas partículas plásticas e materiais de liga usados para conectores e materiais moldados de vidro e resina usados para lentes ópticas são importados. A epidemia em Xangai levou à obstrução logística e fornecimento apertado de algumas matérias-primas. No entanto, devido à preparação de matéria-prima de cada empresa por 3 ~ 6 meses, o impacto a curto prazo é relativamente limitado. 3) Lado da produção: as empresas relevantes não têm nenhuma base de produção em Xangai, assim que o lado da produção não tem nenhum impacto por enquanto. 4) Lado do transporte: A obstrução do transporte tem um certo impacto no reconhecimento da receita de algumas empresas no primeiro trimestre. Estima-se preliminarmente que o impacto é inferior a 5%, que será adiado para o segundo trimestre.
III. automóvel: Xangai e Jilin, os centros da epidemia, são lugares importantes para a indústria automobilística da China
Shanghai Pudong Lingang Tesla (800000 / ano), Jinqiao GM (480000 / ano), Anting SAIC Volkswagen (500000 / ano), e Jilin tem Audi, FAW Volkswagen, Hongqi e outras fábricas. Considerando o rápido alívio da epidemia em Jilin, FAW Volkswagen, Audi e Hongqi devem começar a construção em um futuro próximo. Atualmente, GM em Xangai está em produção fechada, e a produção de Tesla e SAIC Volkswagen são perturbadas. Do ponto de vista do impacto da cadeia de suprimentos, exceto Tesla, outras marcas têm estoque de mais de um mês no final do canal, e a linha de produção é flexível, o que pode aumentar a produção rapidamente no acompanhamento, com relativamente pouco impacto. Atualmente, a Tesla organiza ordens de produção por cerca de 20 semanas, e a produção é interrompida ou a entrega é afetada.
Alerta de risco: a epidemia global superou as expectativas; Interrupção da cadeia de abastecimento industrial; Procura a jusante afectada pela epidemia
