Vista central
O projeto de lei de estabilidade financeira foi divulgado e mais detalhes sobre o fundo de garantia de estabilidade financeira foram divulgados pela primeira vez. Esta semana, o Banco Popular da China divulgou o projeto da Lei de Estabilidade Financeira: 1) o sistema legal de longo prazo “escolta” para prevenir e resolver riscos financeiros. 2) Refinar as responsabilidades da comissão financeira do Conselho de Estado e de outras entidades. 3) Uma variedade de ferramentas de eliminação de riscos financeiros foram adicionadas. 4) Divulgar mais pormenores sobre a criação do fundo de garantia da estabilidade financeira. No relatório de trabalho do governo das duas sessões deste ano, propõe-se pela primeira vez a criação de um fundo de garantia da estabilidade financeira, sendo estudados e promovidos trabalhos relevantes. O fundo de garantia da estabilidade financeira é utilizado para a eliminação de grandes riscos com perigos ocultos sistêmicos, e os fundos de garantia de depósitos e da indústria que desempenham o papel de eliminação de riscos rotineiros são partes essenciais da rede de segurança financeira da China. Eles são retirados do mercado e utilizados no mercado. Diferentes indústrias e diferentes assuntos são distinguidos e encargos diferenciados são implementados para equilibrar riscos, benefícios e responsabilidades e evitar perdas para os interesses do Estado e contribuintes.
O Congresso da associação de empresas listadas entregou uma enorme quantidade de informações, com foco na expansão do padrão de Shanghai Shenzhen Hong Kong stock connect, auditoria transfronteiriça e cooperação de supervisão de compartilhamentos de conceito da China e outros conteúdos principais. Esta semana, o terceiro congresso membro da Associação de empresas cotadas da China entregou uma enorme quantidade de informações ao mercado, incluindo: 1) o número de investidores no mercado de valores mobiliários da China ultrapassou a marca de 200 milhões, e a proporção de investidores institucionais profissionais nacionais e investidores estrangeiros em ações circulantes aumentou de 17,6% três anos atrás para 24,3%; 2) Preste muita atenção ao estudo e lançamento de uma nova rodada de abertura independente e medidas pragmáticas, expanda firmemente o escopo da conexão de ações de Shanghai Shenzhen Hong Kong, promova a expansão e otimização do mecanismo de conexão de ações de Xangai Londres e expanda firmemente a abertura bidirecional de mercados futuros de commodities e financeiros; 3) Acelerar a implementação de novos regulamentos sobre a supervisão da emissão no exterior e listagem de empresas, manter canais suaves para listagem no exterior, promover as conquistas da cooperação de auditoria e supervisão dos EUA da China e construir um ambiente regulatório internacional previsível para a abertura de alto nível do mercado de capitais. Quer se trate da expansão da conexão de ações Shanghai Shenzhen Hong Kong ou da cooperação transfronteiriça de auditoria e supervisão de ações conceituais da China, é uma medida fundamental para a abertura de alta qualidade da China no campo do mercado de capitais. Sua implementação bem sucedida subsequente será um grande benefício imediato para a liberação de metas relevantes. Sugere-se que continue a se concentrar nela.
Fechou-se o relatório anual dos seguros, aprofundou-se a transformação dos seguros de vida e reiterou-se a lógica de aumentar a quantidade e a qualidade dos seguros patrimoniais. Após a divulgação do relatório anual 2021 das companhias de seguros listadas, o lado do investimento impulsionou o crescimento do lucro, e o desempenho do lucro operacional permaneceu estável. No entanto, a redução da contribuição do novo valor comercial, o enfraquecimento do efeito puxador do retorno esperado, o desvio negativo entre experiência operacional e experiência de investimento e outros fatores enfraqueceram o ímpeto do crescimento do valor incorporado, e a taxa de crescimento de algumas companhias de seguros caiu para cerca de 5%. O novo valor comercial do seguro de vida continuou a crescer negativamente, principalmente devido à pressão síncrona de novas encomendas e taxa de valor. Em termos de valor total, o novo valor comercial voltou ao nível anterior a 2015. Os agentes caíram 30% em todo o ano. Acreditamos que o foco no futuro é equilibrar a demanda do cliente e a renda do agente, de modo a melhorar a capacidade de produção e a taxa de retenção. A taxa de crescimento do seguro automóvel diminuiu como um todo, mas a melhoria marginal tem sido significativa desde o quarto trimestre. Esperamos manter o crescimento de escala de dois dígitos este ano e entraram em um canal ascendente de quantidade e qualidade. Do lado do investimento, o retorno total do investimento permaneceu estável, e a taxa de juro descendente empurrou o retorno líquido do investimento para baixo.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Em termos de empresas de valores mobiliários, políticas favoráveis ao mercado de capitais e inovação institucional ainda são o tema principal do setor atual, mantendo uma classificação positiva. Nos tempos difíceis do mercado, devemos nos ater ao líder claro e claro de valor desvalorizado, e ainda defender a linha principal de derivados. Recomendamos Citic Securities Company Limited(600030) ( Citic Securities Company Limited(600030) , excesso de peso), Huatai Securities Co.Ltd(601688) ( Huatai Securities Co.Ltd(601688) , excesso de peso). Sugerimos prestar atenção China International Capital Corporation Limited(601995) (03908, Unrated).
Em termos de financiamento diversificado, as ações recomendam o locatário líder da plataforma de operação de alta altitude Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) ( Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , compra); As ações de Hong Kong recomendam Far East Hongxin, líder de leasing financeiro (03360, comprar). Em termos de ações conceituais da China, embora a reversão do mercado ainda não tenha chegado, a expectativa política melhorou significativamente. Sob o mercado repetido, podemos negociar caça e construir posições para ganhar flexibilidade a curto prazo. Sugere-se prestar atenção às Holdings futu (futu. O, buy) e títulos tigre (TIGR. O, buy).
Em termos de seguros, a transformação do passivo do seguro de vida ainda está avançando. Embora a melhoria da capacidade de produção dos agentes tenha alcançado resultados iniciais, ainda existem expectativas negativas para o declínio acentuado da escala. Acreditamos que devemos continuar a prestar atenção à escalada de produção abaixo da escala estável e à liberação da demanda após a ativação da conscientização de segurança; A lógica de quantidade e qualidade do seguro automóvel é sólida, o impulso de crescimento do seguro não automóvel é forte e o espaço é amplo, e a oportunidade de alocação de seguro de propriedade é reiterada; Não há muita expectativa pessimista no lado do investimento. Mantenha a classificação positiva da indústria e as sugestões de acompanhamento se concentram no seguro de propriedade da China (02328, não avaliado), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , comprar), AIA (01299, não avaliado).
Dicas de risco
Supressão do risco sistémico no desempenho e avaliação das actividades de valores mobiliários; Supervisão mais rigorosa do que o esperado;
A taxa de juro de longo prazo é inferior ao esperado; Riscos de política conexos no domínio financeiro diversificado.
