O que o PPI precisa prestar atenção recentemente é o salto ascendente do PPI por dois meses consecutivos.
Do ponto de vista dos itens PPI, a aceleração dos preços dos produtos industriais deve ser transmitida a partir do upstream, e a aceleração dos preços da indústria mineira deve ser maior do que a das matérias-primas, processamento e meios de vida.
Isto deve estar relacionado com a guerra ucraniana russa, não com a causa do ciclo:
1) caso contrário, o CRB em abril não cairá para a nova posição baixa no ano tão rapidamente;
2) o preço do petróleo parece estar em pico, o que indica que o mercado está fazendo uma transação de reversão de guerra;
3) se as sanções comerciais causadas pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia e o pós-conflito forem relativamente suaves e não mais do que o esperado, o PPI continuará a ser uma tendência descendente geral, e a recuperação do PPI mês a mês também deve ser superficial;
4) essas variáveis não abalaram nosso julgamento original de que a queda do PPI leva à reavaliação descendente dos lucros corporativos pelo menos por enquanto.
A partir do desvio de curto prazo entre o IPC e o IPC principal, o petróleo bruto e os alimentos devem promover o IPC ascendente.
No IPC de alimentos, a força ascendente vem principalmente dos grãos e suínos.O preço dos vegetais parece ter aumentado muito, mas o fator de aumento da cauda do preço dos vegetais contribuiu para quase todo o aumento;
1) o aumento dos preços dos cereais é, na verdade, mais decorrente da situação na Rússia e na Ucrânia, e a lógica é a mesma;
2) os preços da carne suína desceram ao fundo ano a ano, e a recuperação ascendente está de facto em consonância com a lógica endógena do ciclo da carne suína, que não se repetirá aqui;
3) Claro, o preço do combustível a curto prazo é um item adicional do IPC, mas uma vez que comparamos o preço do combustível com o preço internacional do petróleo bruto, descobrimos que o preço do combustível na China é muito alto. Por esta razão, a aceleração do preço do combustível não é sustentável.
No entanto, entre a parte superior (porco) e a parte inferior (combustível), o CPI pode finalmente escolher a direção ascendente da carne de porco (mãe do CPI) após um emaranhado de curto prazo, e a carne de porco no segundo semestre do ano ainda pode conduzir o CPI maior do que o esperado.
Além disso, se o acompanhamento da prevenção de epidemias se espalhar de ponto para área, o preço de necessidades como alimentos inevitavelmente subirá no ambiente de tráfego bloqueado e logística. Embora esse fator não possa ser previsto, não importa. Afinal, se a prevenção de epidemias for ainda mais apertada em todo o país, isso não mudará a tendência do IPC, mas só poderá fazer com que o IPC supere as expectativas para superar as expectativas.
Em primeiro lugar, a inflação local pode não afetar em grande medida a política monetária; Em segundo lugar, a actual sala de política monetária é muito limitada e o aumento periférico da taxa de juro ou os fracos fundamentos da China deixam apenas espaço para um ajuste fino da política monetária.
No entanto, neste caso, a carne suína pode ser a variedade com aumento determinístico de preços, e os preços de outras variedades (grãos, hortaliças, produtos industriais a montante e energia) serão afetados pela incerteza das políticas geopolíticas e de prevenção de epidemias pelo menos no curto prazo.
