\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 568 Geovis Technology Co.Ltd(688568) )
O principal fabricante de “Digital Earth” mantém a classificação de “comprar”
Devido aos pedidos abundantes na mão, aumentamos ligeiramente a previsão da empresa de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 para 321 milhões de yuans e 451 milhões de yuans (a previsão original era de 309 milhões de yuans e 425 milhões de yuans), aumentamos a previsão para 2024 para 630 milhões de yuans e EPS para 146, 2,05 e 2,86 yuan / ação. O preço atual das ações corresponde a 42,5, 30,3 e 21,7 vezes de PE de 2022 a 2024. Considerando as vantagens proeminentes da empresa em dados, tecnologia e marca no campo da “Terra Digital”, Manter a classificação “comprar”.
Excelente desempenho do fluxo de caixa e brilhante crescimento do mercado civil
(1) em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 1,040 bilhão de yuans, um aumento anual de 48,03%. Em termos de estrutura de receita, a receita de campos especiais (incluindo medição aeroespacial, operação e controle) foi de 648 milhões de yuans, com um aumento anual de mais de 30%; A receita do governo inteligente foi de 237 milhões de yuans, um aumento anual de 105,68%; Os negócios de ecologia meteorológica e energia empresarial aumentaram 105,68% e 107,26%, respectivamente, ano a ano. (2) O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 220 milhões de yuans, um aumento anual de 49,41%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 150 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 22,04%. Por um lado, à medida que a empresa continuou a aumentar o investimento, as despesas de vendas, as despesas de gestão e as despesas de I&D aumentaram 43,30%, 50,12% e 59,97%, respetivamente em termos homólogos; Por outro lado, a taxa de pagamento baseada em ações da empresa em 2021 aumentou significativamente em comparação com a de 2020. A margem de lucro bruto das vendas da empresa foi de 49,48%, uma diminuição homóloga de 5,13 pontos percentuais, por um lado, devido ao aumento da proporção de hardware e integração em alguns grandes projetos e, por outro, devido à margem de lucro bruto relativamente baixa em algumas novas indústrias na fase inicial de expansão. (3) O fluxo de caixa líquido da empresa de atividades operacionais foi de 167 milhões de yuans, com um aumento anual de 110,13%. A empresa aumentou a cobrança de contas a receber e fortaleceu o controle de capital diário. Além disso, no final de 2021, os pré-pagamentos da empresa aumentaram 73,75% em termos homólogos, principalmente devido ao aumento das encomendas em mão.
Ajustar a estrutura organizacional e realizar a transformação estratégica da coletivização
Em 2021, a empresa formou uma tendência de desenvolvimento de grupo com seis setores como núcleo: campos especiais, governo inteligente, ecologia meteorológica, medição aeroespacial e controle de operação, energia corporativa e negócios on-line, e concluiu a preparação de seis subsidiárias, incluindo espaço de mapa estelar, medição e controle de mapa estelar, mapa estelar weitianxin, sabedoria de mapa estelar, mapa estelar terra e defesa de mapa estelar. No futuro, com base no crescimento constante dos negócios existentes da empresa em áreas especiais, cada subsidiária explorará profundamente o mercado subdividido, configurará equipes técnicas profissionais e promoverá ainda mais o desenvolvimento do campo subdividido da terra digital.
Aviso de risco: risco de despesas públicas apertadas; Risco de intensificação da concorrência no mercado
