\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 975 Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) )
Evento:
Em 16 de abril de 2022, a empresa emitiu o aviso de suspensão do planejamento de grandes reestruturações de ativos e planejou comprar 100% de patrimônio da indústria de sementes Tianxin, 48,2% patrimônio da Yuanjiang Tianxin, 49% patrimônio da Jingzhou Xiangmu, 39% patrimônio da Hengdong Tianxin, 46,7% patrimônio da Linxiang Tianxin, 100% patrimônio da Hunan Tianhan, 100% patrimônio da Chenzhou xiasitian, 100% patrimônio da Xinhua Jiuyang, 100% patrimônio da Hengdong Xinbang, 100% patrimônio da Hunan tianqin Longshan Tianhan 100% de capital e levantou fundos de apoio.
Comentários:
Está prevista a aquisição de ativos de suínos reprodutores de alta qualidade e a capacidade de comercialização anual da empresa pode ser rapidamente melhorada.
O ativo subjacente Tianxin indústria de sementes é uma subsidiária da Hunan Modern Agricultural Industry Holding Group Co., Ltd., uma empresa estatal provincial. Sua principal atividade é a criação e venda de suínos reprodutores e suínos vivos. Possui um estoque básico de porcas de cerca de 60000 e uma capacidade de produção anual de 1,5 milhão, incluindo 200000 suínos reprodutores. A indústria de sementes de Tianxin tem três fazendas de suínos originais de alto padrão e mais de 20 fazendas de reprodução primária na China, e suas empresas moleculares estão em toda Hunan, Hubei, Henan e outras províncias. A reorganização é propícia para que a empresa domine os recursos de suínos reprodutores de alta qualidade no upstream. Se a reorganização puder ser concluída com sucesso, espera-se que a empresa tenha 150000 porcas, e a capacidade de comercialização anual será significativamente melhorada.
Hunan é a empresa de criação estatal líder, e a expansão da produção é acelerada no final do ciclo.
A empresa é uma empresa de criação de suínos listada subordinada à Hunan SASAC. Ela formou toda uma cadeia da indústria de suínos desde a produção de ração a montante, criação de suínos, criação de suínos e abate e processamento a jusante, logística da cadeia fria, vendas de supermercados de carne e distribuição doméstica. Em 2021, a empresa levantou 1,03 bilhão de yuans, e os fundos levantados chegaram à conta no quarto trimestre. Em 2021, o volume de vendas foi de cerca de 440000, um aumento de mais de 30% em relação ao ano anterior. Mais de 40 fazendas de engorda estão previstas para serem entregues em 2021 e até o final do ano, a capacidade de produção anual da empresa excede ou 1 milhão de suínos.
Previsão, avaliação e notação de resultados
Estima-se que a receita operacional de 2021 a 2023 seja de RMB 2.249/43.89/8.523 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de – 17,44% / 95,21% / 94,18%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -225 / – 438 / 908 milhões yuan respectivamente, com um aumento anual de -179,65% / – 94,32% / 307,55%, BPS foi de 2,77 / 2,23 / 3,20 yuan / ação, e o Pb correspondente foi de 3,78x / 4,70x / 3,28x respectivamente. Referindo-se ao nível médio de avaliação de empresas comparáveis e ao centro histórico de avaliação da empresa, e considerando o capital abundante da empresa, estamos acelerando o layout do negócio de suínos, dando à empresa 6x Pb em 2022, aumentando o preço-alvo para 13,14 yuan e mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
Continua a existir incerteza na reestruturação dos activos; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Risco epidêmico de suínos
