\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 068 Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) )
Espera-se que o padrão de oferta e demanda do negro de carbono melhore, e uma série de vantagens consolidarão a posição de liderança da empresa Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) é a cabeça de dragão de preto de carbono na China. tem oito bases de produção na China, com uma capacidade de produção de preto de carbono de 1,1 milhão de toneladas / ano, ranking primeiro na China e na vanguarda do mundo. No lado da oferta, a capacidade de produção de preto de carbono da China é estruturalmente excedente. Sob o pano de fundo do consumo de energia mais rigoroso e supervisão da proteção ambiental, a China começou a eliminar a capacidade de produção para trás. No lado da demanda, em 2022, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia bloqueou a exportação de preto de carbono russo, e houve uma escassez de preto de carbono na Europa. Além disso, o preço internacional do petróleo estava em um nível alto, o custo do preto de carbono cabeça de petróleo no exterior aumentou drasticamente, e a vantagem de custo do preto de carbono cabeça chinesa foi proeminente. Preto de carbono chinês é esperado expandir a escala de exportação sob os benefícios duplos da demanda e custo. Como líder do setor, a empresa assume a liderança em escala, produtos, serviços, tecnologia, controle de consumo de energia e investimento em proteção ambiental.
Preto de carbono especial é adicionado para otimizar a estrutura do produto, e águas residuais de sal de sódio de fenol é refinado para transformar resíduos em tesouro. O preto de carbono especial tem características de alto valor agregado, e a demanda representa cerca de 10,5% da demanda total de preto de carbono. Produtos médios e de alta qualidade dependem das importações. Em 2021, a fim de explorar e integrar plenamente o mercado negro de carbono especial e otimizar a estrutura de produtos de preto de carbono da empresa, a empresa realizou uma cooperação aprofundada com Anhui Heiyu, e a capacidade de produção de preto de carbono especial foi aumentada para 130000 toneladas / ano. A fim de resolver o problema das águas residuais de sal de fenol sódico produzidas pela refinação de alcatrão de carvão, a empresa e a Anhui Shi criaram em conjunto uma filial para realizar conjuntamente o projeto de utilização de recursos de águas residuais de sal de fenol sódico e organizar resorcinol, m-cresol e outros produtos. A demanda de resorcinol nos campos de corantes, medicamentos e pesticidas aumenta ano após ano. A continuação da aplicação do seu direito anti-dumping ajuda a proteger os interesses dos fabricantes chineses de resorcinol, e o m-cresol é altamente dependente das importações, Depois que a capacidade de produção do m-cresol cooperado pela empresa é colocada em operação, espera-se acelerar o processo de localização.
Layout estratégico de novos materiais energéticos com preto de carbono condutor e PVDF como ponto de partida. Preto de carbono condutor para bateria de lítio depende da importação, e há uma grande diferença entre produtos domésticos e produtos importados em qualidade Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) atualmente, a capacidade de produção de preto de carbono condutor é de 10000 toneladas / ano, que é usado principalmente nos campos de material de blindagem de cabos e masterbatch de cor condutora. Em termos de preto de carbono condutor para bateria de lítio, a empresa tem estudado o padrão importado médio e high-end preto de carbono condutor. Atualmente, o processo é constantemente otimizado, e a industrialização do projeto será promovida rapidamente após a demonstração é concluída. Em 2022, a empresa estabeleceu uma joint venture com Lecron Industrial Development Group Co.Ltd(300343) para construir um projeto de 50000 T / um PVDF e continuar a aprofundar-se na nova cadeia da indústria de energia. De acordo com a previsão do instituto de pesquisa da bateria de lítio da indústria avançada e da pesquisa, espera-se que a expedição global da bateria do poder atinja 1550gwh em 2025 e 3000gwh em 2030.
Consultoria de investimento. Como a cabeça do dragão do preto de carbono chinês, a empresa continua a fazer esforços no campo do preto de carbono especial e entra de forma abrangente novos materiais de energia com preto de carbono condutor e PVDF como ponto de partida.A rentabilidade da empresa deve continuar a melhorar e o impulso de crescimento a longo prazo é suficiente. Estima-se que os ganhos por ação da empresa de 2021 a 2023 serão de 0,64, 0,51 e 0,83 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 16, 20 e 12 vezes respectivamente. Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”.
Aviso de risco: queda do preço do produto; O preço das matérias-primas continua a subir; A libertação da capacidade é inferior ao esperado; O desenvolvimento do mercado de negro de carbono especial é menor do que o esperado; A promoção de projectos relacionados com novos materiais energéticos foi inferior ao esperado
