Keeson Technology Corporation Limited(603610) ( Keeson Technology Corporation Limited(603610) )
Evento:
A empresa divulgou o relatório anual de 2021: a receita anual de 2021 foi de 2,967 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 31,28%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 357 milhões de yuans, um aumento anual de 30,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi 317 milhões de yuans, um aumento anual de 35,99%; O lucro básico por ação é de 1,28 yuan. Vista Guoyuan:
O impacto do aumento dos custos de transmissão causado pelo aumento dos preços, e a margem de lucro bruta do Q4 foi reparada mês a mês
A margem de lucro bruto da empresa diminuiu significativamente no primeiro semestre do ano devido ao aumento das matérias-primas e custos de envio. Em julho de 2021, a empresa negociou com os principais clientes o aumento do preço, e a margem de lucro bruto do 4º trimestre foi restaurada para 38,28%, com aumento homólogo de + 3,06pct e aumento mensal de + 3,34pct; A margem bruta de lucro da empresa para todo o ano de 21 anos atingiu 35,47%, com um aumento homólogo de -2,54pct. Trimestralmente, a receita Q1-Q4 da empresa foi de 6,53/6,75/8,51/789 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 25,03% / + 42,20% / + 47,86% / + 14,64%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 0,72/0,63/1,17/106 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de + 3,24% / 6,89% / 88,76% / 27,13%; A margem bruta de lucro é de 35,23% / 33,09/34,94/38,28% e a margem líquida de lucro é de 10,88% / 9,21% / 13,66% / 13,29%, respectivamente. Se a pressão do lado dos custos for aliviada em 2022, espera-se que a rentabilidade da empresa melhore ainda mais.
Progresso constante foi feito na expansão da capacidade, e o layout global continuou a aumentar
Em termos de capacidade de produção, o projeto de sede da empresa, com uma produção anual de 4 milhões de camas elétricas inteligentes (fase I), foi implantado em 2020. A produção de camas elétricas inteligentes em 2021 foi de 142,97, um aumento homólogo de + 30,65%. Em 2022, a empresa promoveu ativamente a capacidade de produção das fábricas mexicanas e acelerou a produção do projeto de esponja mexicana e projeto de colchão de molas. Além disso, o centro de P & D planejado e projeto de planta de apoio à produção de 4 milhões de projeto de sede de cama elétrica inteligente (fase II) será iniciado em 2022, com um investimento total de 1,05 bilhão de yuans. Espera-se formar uma capacidade de produção anual de 1 milhão de conjuntos de sensores Capacidade de serviço de centro de dados de 24000 camas elétricas. Em termos de desenvolvimento do mercado, na China, como o único fornecedor de camas elétricas inteligentes para os Jogos Olímpicos de Inverno de 2022 de Pequim e Jogos Paralímpicos de Inverno, a empresa forneceu mais de 6000 camas elétricas inteligentes e 20 armazéns de experiência de sono para a Vila Olímpica de Inverno e locais, o que ganhou o elogio dos usuários; Em países estrangeiros, a empresa é a principal fornecedora de camas elétricas inteligentes para os dois gigantes norte-americanos de colchões tapelslian e Shuda Simmons, e chegou a um acordo de cooperação estratégica global com a Garmin em 2021. A solução cooperativa de saúde digital deve ser promovida e vendida em todo o mundo em 2022. O layout da base de produção global da empresa é acelerado, a demanda do mercado é desenvolvida de forma ordenada, e espera-se manter um crescimento estável no futuro.
“Produto + serviço” tração de duas rodas, e o modelo de lucro é esperado para ser atualizado
A empresa atribui importância ao investimento em P & D. Em 2021, as despesas em P & D foram de 141 milhões de yuans, um aumento anual de + 19,49%, representando 4,77% da receita. Em agosto de 2021, Keeson Technology Corporation Limited(603610) centro de testes obteve o certificado de acreditação laboratorial emitido pelo CNAs, que prova plenamente que o centro de testes da empresa tem a capacidade de teste de reconhecimento mútuo com a comunidade internacional no âmbito da acreditação. Além disso, a empresa está atualizando de “vender produtos” para “vender serviços” com maior aderência e lucratividade.Ao fornecer SaaS como gerenciamento de serviços de saúde do sono, combinado com as vantagens da empresa no campo de big data, isso melhorará significativamente a aderência do usuário e melhorará ainda mais as barreiras.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
Como líder da cama elétrica inteligente da China, a empresa tem fortes vantagens em escala e tecnologia de P & D. Atualmente, ainda há muito espaço para melhorar a taxa de penetração do mercado externo. A introdução do mercado chinês e educação do consumidor são realizadas de forma constante. A empresa deve se beneficiar da melhoria dupla da taxa de penetração e participação de mercado no futuro. Esperamos que a receita da empresa em 22-24 anos seja de RMB 3,760/47,13/5,496 bilhões, respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 473574/688 milhões, o EPS será de RMB 1,69/2,05/2,46/ação e o PE correspondente será de 10,54/8,69/7,25 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
Flutuação dos preços das matérias-primas; Demasiados clientes a jusante; A concorrência industrial intensifica-se.
