\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 311 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) )
Vista central
A empresa emitiu o plano de oferta não pública de ações em 2022, com o preço de emissão de 45,09 yuan / ação, o número de ações emitidas não deve exceder 33,27 milhões, e o montante total de fundos levantados não deve exceder 1,5 bilhão yuan. O montante líquido de fundos levantados após dedução das despesas de emissão será usado para complementar o capital de giro.
Os acionistas controladores subscrevem totalmente a emissão adicional e estão firmemente otimistas sobre o futuro da empresa. Esta oferta não pública é integralmente subscrita pelo Sr. Xue Hua, o acionista controlador da empresa. Após a oferta, a Xue Hua e a haihao investment, o acionista controlador, deterão conjuntamente 55,7% das ações da empresa. As ações emitidas neste momento não devem ser transferidas no prazo de 18 meses a contar da data de emissão, o que mostra que os acionistas controladores estão ativamente otimistas sobre a perspectiva de desenvolvimento a longo prazo da empresa, dão forte apoio ao desenvolvimento da empresa e aumentam a confiança da gestão da equipe.
A despesa de capital é grande, o que alivia a pressão de capital. Em 2022, o rácio de passivo dos ativos da empresa do primeiro trimestre atingiu 60,98%, que se manteve em um alto histórico desde sua listagem. Para continuar a construção de fazendas de porcas, aumentar a capacidade alimentar e expandir o negócio de seguro dinâmico de mudas, a empresa manterá grandes gastos de capital em 2022, ou terá um certo impacto no fluxo de caixa. Através de ofertas não públicas, a empresa pode efetivamente aliviar a pressão de caixa, otimizar a estrutura do passivo de ativos, reduzir a taxa de passivo de ativos e melhorar a lucratividade e a capacidade anti-risco.
O baixo preço das ações aumentou a confiança do mercado. O baixo preço das ações aumentou a confiança do mercado. Em 19 de abril, o preço de fechamento da empresa era de 60,85 yuan, o atual PE correspondente a 22 anos era 31,5x, e a relação P / E dinâmica foi ligeiramente menor do que a média histórica. O aumento fixo é propício para aumentar a confiança do mercado secundário e formar um forte apoio ao preço das ações
Previsão de lucros e sugestões de investimento
A principal indústria de ração da empresa manteve um crescimento constante, e o negócio de melhoramento atingiu o fundo. Com a recuperação do mercado de melhoramento no segundo semestre do ano, o desempenho da empresa pode ter grande espaço para melhorias. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de RMB 3,209/47,86/6,058 bilhões de 2022 a 2024, com um aumento homólogo de 101% / 49,2% / 26,6%. Usamos a avaliação FCFF com um preço alvo de 83,74 yuan para manter a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
O risco de diminuição da procura de alimentos para animais, o risco de flutuações nos preços dos suínos, o declínio da procura dos consumidores excedendo as expectativas, o negócio no exterior inferior ao esperado, etc.
