\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 230 Iflytek Co.Ltd(002230) )
Assuntos:
A empresa anunciou em seu relatório anual de 2021 que, em 2021, realizou uma receita operacional de 18,314 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 40,61% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,556 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 14,13%. O plano de distribuição de lucros para 2021 é: propõe-se alocar 1 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações, e a reserva de capital não será convertida em capital social. A empresa também anunciou que no primeiro trimestre de 2022, a receita operacional no primeiro trimestre de 2022 foi de 3,506 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 40,17%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 111 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 20,57%, e EPS foi de 0,05 yuan.
Pingar uma Vista:
A receita da empresa aumentou rapidamente em 2021, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou constantemente. Em 2021, a receita operacional da empresa foi de 18,314 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,61%, e sua receita alcançou um rápido crescimento. Entre eles, a renda comercial da empresa no campo da educação foi de 6,232 bilhões de yuans, um aumento anual de 48,85%; O negócio da cidade inteligente realizou uma receita de 4,974 bilhões de yuans, um aumento anual de 29,62%; A receita de plataforma aberta e negócios de consumo foi de 4,687 bilhões de yuans, um aumento anual de 52,19%; A receita comercial dos operadores foi de 1,393 bilhões de yuans, um aumento anual de 26,79%; A receita do negócio de carros inteligentes foi de 449 milhões de yuans, um aumento anual de 38,92%; A renda comercial do hospital inteligente foi de 338 milhões de yuans, um aumento anual de 8,06%; A receita do negócio de finanças inteligentes foi de 197 milhões de yuans, um aumento anual de 33,82%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,556 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 14,13%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe alcançou um crescimento estável. A taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe é inferior à da receita, que é principalmente afetada pelo declínio homólogo da margem de lucro bruta da empresa e outros fatores. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional da empresa foi de 3,506 bilhões de yuans, com um aumento anual de 40,17%, e a receita continuou a crescer em alta velocidade. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 111 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 20,57%, principalmente porque o lucro e perda reconhecidos da mudança do justo valor da empresa foi de – 154 milhões de yuans. Excluindo o impacto de lucros e perdas não recorrentes, o lucro líquido da empresa deduzido da empresa não-mãe foi de 146 milhões de yuans, com um aumento significativo ano a ano de 37,73%.
Em 2021, a margem bruta de lucro e a taxa de despesa do período da empresa diminuíram em termos homólogos, e o investimento em I&D continuou a aumentar. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 41,13%, uma diminuição homóloga de 3,99 pontos percentuais, principalmente porque a margem bruta de lucro de produtos e serviços educacionais, plataforma de desenvolvimento, engenharia da informação e outros negócios diminuiu em termos homólogos. A taxa de despesa da empresa no período foi de 36,12%, diminuição homóloga de 3,56 pontos percentuais, indicando que o efeito de controle de despesas da empresa foi bom. A empresa sempre coloca P & D em um auge estratégico, adere ao mercado orientado, melhora constantemente a tecnologia central, desenvolve novos produtos, atualiza a estrutura do produto e melhora de forma abrangente a competitividade central da empresa. Em 2021, a empresa continuou a aumentar o investimento em P & D, com a quantidade de investimento em P & D atingindo 2,936 bilhões de yuans, um aumento anual de 21,50%; As receitas do investimento em I & D representaram 16,03%, que se mantiveram a um nível elevado.
A tecnologia central da fonte de inteligência artificial da empresa continua liderando o mundo. A empresa continua a aderir à inovação tecnológica central na fonte, aderir ao “espírito indomável”, e deixar a indústria estar enraizada no solo da inovação independente. Em 2021, a empresa continuou liderando o progresso científico e tecnológico da inteligência artificial e conquistou 22 primeiros lugares em 15 idiomas no concurso global de reconhecimento de fala multilíngue realizado pelo NIST; Participar na competição de paisagens urbanas pela terceira vez e escovar Shanghai New World Co.Ltd(600628) ; Ganhou o primeiro prêmio do Prêmio de Progresso em Ciência e Tecnologia de Inteligência Artificial de Wu Wenjun; Em 2021, a competição internacional de avaliação de tradução oral automática ganhou três títulos de faixa; Ganhou o primeiro desafio educativo de cognição realizado por nips; Ganhou o maior prêmio no campo de propriedade intelectual da China – China Patent Gold Award. A empresa ganhou 10 campeões internacionais de avaliação autoritária no campo da inteligência artificial e prêmios científicos e tecnológicos da sociedade de primeira classe, e continuou a inovar no principal campo tecnológico da inteligência artificial. A liderança contínua da empresa no campo da tecnologia central na fonte da inteligência artificial estabeleceu uma base sólida para a aplicação contínua e aprofundada da tecnologia de inteligência artificial pela empresa na educação, tratamento médico, consumidores e outras pistas de corrida.
A aplicação de IA da empresa alcançou resultados notáveis. Tomando como exemplo a educação inteligente e a trilha do consumidor, em 2021, no campo da educação inteligente, a solução abrangente da empresa de ensinar estudantes de acordo com sua aptidão continuou a ser implementada e aprofundada em quase 20 cidades, distritos (condados) como o distrito de Jinshui de Zhengzhou, zona de desenvolvimento econômico de Wuhan, nova área da costa oeste de Qingdao, distrito de Dadong de Shenyang, cidade de Changchun da província de Jilin e distrito de Yijiang da cidade de Wuhu, que produziu muitos resultados que podem ser comprovados por dados estatísticos. O número de escolas operadas pelo manual de aprendizagem personalizado da empresa aumentou 50%, a escala de usuários aumentou 40% ano a ano e a taxa de renovação aumentou de 75% para 90%. No campo da plataforma aberta e negócios de consumo, a plataforma aberta iFLYTEK abriu 449 capacidades e soluções de IA para o mundo exterior, reunindo 2,93 milhões de desenvolvedores, focando em capacitar 18 indústrias como finanças, agricultura e energia, fornecendo recursos e soluções de voz inteligente e inteligência artificial ricas para a indústria. O negócio de marketing de IA baseado na plataforma aberta da iFLYTEK ajudou os parceiros desenvolvedores a melhorar seu valor de realização comercial, e a receita aumentou 55,55% ano após ano; A capacidade de marketing de canais da empresa para os consumidores foi significativamente melhorada. O volume de vendas de hardware de consumo aumentou 140% ano a ano, Gmv aumentou 152%, a taxa de crescimento da plataforma dupla JD tmall Gmv ultrapassou 80% e canais emergentes, como buffeting, também cresceram rapidamente, formando operação em grande escala, que se tornou um suporte importante para vendas C-end. Além disso, a empresa também continuou a fazer progressos positivos na aplicação da inteligência artificial nas áreas de medicina inteligente, cidade inteligente, operadores, carros inteligentes, finanças inteligentes e assim por diante. A estratégia de inteligência artificial da empresa de “plataforma + pista” está avançando suavemente e continua liderando o crescimento da empresa.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: de acordo com o relatório anual de 2021 da empresa, ajustamos a previsão de desempenho e estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seria de 1,915 bilhões de yuans (o valor anterior era de 2,460 bilhões de yuans), 2,449 bilhões de yuans (o valor anterior era de 3,368 bilhões de yuans) e 3,147 bilhões de yuans (Novo), com EPS de 0,82 yuan, 1,05 yuan e 1,35 yuan respectivamente, e o PE correspondente ao preço de fechamento em 21 de abril seria 48,1, 37,6 e 29,2 vezes respectivamente. A empresa é uma empresa líder no campo da inteligência artificial na China e uma tecnologia líder internacional de inteligência artificial com direitos de propriedade intelectual independentes. Atualmente, como uma parte importante da nova infraestrutura da China, a indústria de inteligência artificial continua a inaugurar um ambiente de desenvolvimento industrial mais favorável. A empresa continua a promover a estratégia de inteligência artificial de “plataforma + faixa”, e alcançou resultados notáveis de aplicativos em negócios de rastreamento, como educação inteligente, tratamento médico inteligente, plataforma aberta e negócios de consumo. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento futuro do negócio de inteligência artificial da empresa e mantemos a classificação “recomendada” da empresa.
Dicas de risco: (1) a competição intensifica o risco. A empresa toma tecnologia e aplicação de inteligência artificial como seu core business e como um hotspot industrial. Gigantes como bat e muitas startups se concentram no layout neste campo. A intensificação da concorrência no mercado pode afetar o desempenho da empresa. (2) O progresso tecnológico é inferior ao esperado. Como uma tecnologia emergente de fronteira revolucionária, o nível técnico da inteligência artificial ainda está longe de amadurecer. Se o progresso tecnológico for menor do que o esperado, o alto investimento em P & D da empresa pode causar perdas. (3) O processo de comercialização é lento. A fim de gerar valor comercial, a tecnologia de inteligência artificial ainda precisa contar com cenários de aplicação adequados. Se o progresso do desembarque for lento devido à baixa aceitação do mercado ou outros fatores, também colocará pressão sobre a operação da empresa.
