Pontos-chave de investimento: como a principal unidade de transporte de energia elétrica, os cabos de energia continuarão a desempenhar um papel importante na construção da rede de energia elétrica da rede e do novo sistema elétrico. Não só manterá uma taxa de crescimento superior ao PIB total, mas também inclinará-se para produtos de alta qualidade em tecnologia. O “mar, terra e ar” desenvolver-se-á paralelamente, e as oportunidades de investimento da indústria aparecerão.
O novo mercado de condutores aéreos está concentrado e cresce rapidamente:
Os condutores de economia de energia e aumento da capacidade com alumínio de alta condutividade, liga de alumínio, perfil de alumínio macio e núcleo composto de fibra de carbono são a principal direção de desenvolvimento de novos condutores no futuro. Espera-se que a escala total do mercado atinja 35 bilhões de yuans durante o 14º período do Plano de Cinco Anos, com um CAGR de quatro anos de cerca de 22%, a indústria líder Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) mercado responsável por cerca de 40% e Cr4 de cerca de 76%.
Cabo terrestre e Gil beneficiam da melhoria da taxa de utilização de cabos:
De 2021 a 2025, o espaço médio anual de mercado de 10kV e acima de cabos terrestres é de cerca de 50 bilhões de yuans, CAGR é de cerca de 12%, que de 110kV e acima de cabos terrestres é de cerca de 18%, que de CR10 é de cerca de 67%, que de acessórios de cabo é de cerca de 16%, que de acessórios de cabo EHV é menos de 10 na China, e a margem de lucro bruta é tão alta quanto 50-90%. Os produtos Gil estão no período líder da indústria na China. Há cenários aplicáveis na geração de energia, transmissão e distribuição final, e a margem de lucro bruto de um único produto é tão alta quanto mais de 50%.
Cabos submarinos estão no ascendente, com altas barreiras de entrada:
Impulsionado pela demanda do rápido desenvolvimento da energia eólica offshore, estima-se que a escala do mercado de cabos submarinos alcance 60 bilhões de yuans e CAGR é de cerca de 22% de 2021 a 2025. Atualmente, existem apenas cinco fabricantes com fabricação de cabos submarinos e capacidade de colocação na China. Barreiras técnicas, recursos do cais e capacidade de construção restringem a entrada de outros fabricantes, e a margem de lucro bruto abrangente dos produtos é de cerca de 40%.
Sugestões de investimento:
1) Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) : o líder em P & D de cabo e fabricação. Nova energia e novos materiais florescem em muitos lugares. a primeira cobertura é classificada como “excesso de peso”, eo preço alvo é 17,66 yuan; 2) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) : Os cabos marítimos e terrestres andam de mãos dadas, os produtos high-end ajudam a decolar e a classificação de “excesso de peso” é dada pela primeira vez, com um preço-alvo de 51,52 yuan; 3) Baosheng Science And Technology Innovation Co.Ltd(600973) : a demanda por cabos tradicionais é estável, e os cabos submarinos injetam energia de desenvolvimento.A classificação de “excesso de peso” é dada pela primeira vez, e o preço alvo é de 6,05 yuan; 4) Chang Lan Electric Technology Co.Ltd(002879) : um pioneiro doméstico com foco em acessórios de cabo, com uma classificação de “excesso de peso” pela primeira vez, com um preço alvo de 17,07 yuan; 5) Jiangsu Ankura Smart Transmission Engineering Technology Co.Ltd(300617) : Especialista em transmissão de energia pioneira, servindo o poder futuro, dando classificação de “excesso de peso” pela primeira vez, com um preço alvo de 47,46 yuan; 6) Sugerido off
Nota: Qingdao Hanhe Cable Co.Ltd(002498) , Zhejiang Wanma Co.Ltd(002276) , Dalian Insulator Group Co.Ltd(002606) .
Dicas de risco:
1) a macroeconomia é inferior ao esperado; 2) Cadeia de abastecimento instável; 3) Os preços das matérias-primas continuaram a subir.
