Pontos-chave
Terapia imunocelular: uma arma afiada no campo de batalha anti-câncer. A terapia de células imunológicas refere-se à coleta de células autoimunes humanas, após a transformação in vitro e cultura, de modo que seu número possa ser expandido ou sua capacidade de matança direcionada possa ser aumentada e, em seguida, de volta ao corpo do paciente, de modo a matar patógenos e células tumorais no sangue e tecidos. Comparado com outros métodos de imunoterapia tumoral, a terapia imunocelular tem as seguintes vantagens e características: ① excelente potencial terapêutico (superando os problemas de resistência e recorrência a medicamentos); ② meios de tratamento únicos (injetados no corpo são células vivas, que podem proliferar por si mesmas e ter efeito em um tiro); ① Excelente efeito terapêutico (a taxa de remissão total de kymriah no tratamento da leucemia linfoblástica aguda foi de 83%).
Terapia de células Car-t: vantagens terapêuticas proeminentes no campo do hematoma. Entre muitas terapias de células imunológicas, a terapia car-t tem o progresso mais rápido e o desenvolvimento mais maduro. Atualmente, 6 produtos foram aprovados pela FDA e 2 produtos foram listados na China. Medicamento Ming junuo produto benoda ® Com a melhor taxa de remissão objetiva de 75,9% e a melhor taxa de remissão completa de 51,7%, apresenta vantagens terapêuticas proeminentes no campo do hematoma; A taxa de remissão objetiva do produto farmacêutico Keji ct041 é de 61,1%, o que é muito melhor do que as drogas quimioterápicas (vs 4% ~ 8%), e o enfrentamento de tumores sólidos também pode ser esperado no futuro.
Escala de mercado Car-t: anti câncer “seta perfurante na nuvem” atinge diretamente o mercado de 10 bilhões. Desde que os produtos car-t foram aprovados pela primeira vez para listagem em 2017, a receita de vendas de produtos pesados kymriah e yesarta continuou a crescer rapidamente (kymriah: receita de vendas de USD 587 milhões (YoY + 24%) em 2021); Yescarta: em 2021, a receita de vendas foi de 695 milhões de dólares americanos (YoY + 23%). O mercado global de terapia celular car-t continuou a expandir-se rapidamente. 2021 é o primeiro ano de comercialização de produtos car-t na China. Porque a capacidade de produção não pode ser totalmente liberada e o preço dos medicamentos car-t é muito alto, a aceitação do paciente e escala de mercado são muito limitados. Acreditamos que, com a excelente eficácia da terapia car-t, o espaço de mercado da terapia car-t será aberto um a um com a implementação gradual das três estratégias de “① expandir as indicações, não limitado ao hematoma; ② desenvolver terapia geral para reduzir ainda mais os custos; ① diversificar os meios de pagamento e melhorar a acessibilidade dos pacientes”. De acordo com a previsão de Frost & Sullivan, o espaço de mercado de carros-t da China aumentará para 28,9 bilhões de yuans em 2030 (CAGR (2022 ~ 2030) = 45%).
Sugestão de investimento: a indústria de terapia celular car-t entrará em um período de crescimento rápido, e o mercado de drogas de 10 bilhões da China será aberto. Com a crescente demanda de pacientes, a promoção contínua do sistema regulatório, a cooperação cada vez mais estreita entre a China e países estrangeiros e o investimento contínuo de uma grande quantidade de fundos em pesquisa e desenvolvimento, a indústria de terapia celular car-t da China está se desenvolvendo rapidamente, e a cortina da era da terapia celular da China foi lentamente aberta. Embora tenha começado tarde, quase 100 empresas de diferentes tamanhos investiram na pesquisa e desenvolvimento da terapia car-t, e um número de empresas car-t com características únicas e valor de investimento único emergiram. Estamos otimistas sobre as empresas que realmente dominam a tecnologia central e têm capacidade de produção independente. Recomendamos mingjun-b (H) e Keji pharmaceutical-b (H), e sugerimos prestar atenção à Biologia Genxi (o), Biologia lendária (o), Fosun Kate, 30009, Xiangxue Pharmaceutical Co.Ltd(300147) , etc.
Análise de risco: os riscos relacionados a novas despesas de P&D, P&D continuam a aumentar, enfrentando riscos de liquidez, e a aceitação de produtos de terapia celular no mercado chinês é menor do que o esperado.
