\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 100 Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) )
Evento: 1) a empresa divulgou o relatório anual de 2021, que realizou uma receita anual de 9,309 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 18,51%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,694 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 19,51%. Ao mesmo tempo, a empresa emitiu o plano de distribuição de lucros 2021, que planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 7,30 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações.
2) a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. em 2022q1, a receita foi de 2,200 bilhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 22,97%, e o lucro líquido atribuível à mãe foi 528 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 32,56%.
A renda anual e o desempenho aumentaram em 21 anos, e o primeiro trimestre ficou sob pressão em 22 anos. Em 2021, a empresa alcançou uma receita anual de 9,309 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 18,51%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,694 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 19,51%. Em termos de negócios, 1) a receita dos produtos do cilindro de óleo da escavadeira foi de cerca de 3,5 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 12%, e o volume de vendas foi 855300, um aumento ano a ano de 21,13%; 2) A receita de produtos não padronizados do cilindro de óleo foi de cerca de 1,7 bilhão yuan, com um aumento ano a ano de 24%, e o volume de vendas foi 168400, com um aumento ano a ano de 36,23%. Entre eles, os cilindros de óleo não padronizados da série de elevação e da energia nova mostraram desempenho excepcional, e a receita anual aumentou 57,94% e 88,84% respectivamente ano a ano; 3) A receita de produtos hidráulicos da bomba e da válvula foi de cerca de 3,2 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de 38%. A participação de mercado da escavadeira foi melhorada ainda mais, e os campos do motor e da não escavação também estavam em volume contínuo. A receita e o desempenho do primeiro trimestre da empresa diminuíram em 2022, principalmente devido à alta base no mesmo período do ano passado e ao grave impacto da epidemia em março deste ano.
A globalização acelerou o layout, desde a substituição de importações até equipamentos globais. A empresa não só percebeu a substituição de produtos importados na China, mas também exportou para a Europa, América, Japão e outros países e regiões desenvolvidos, e acumulou um número de clientes de alta qualidade na indústria. Em 2021, a receita no exterior da empresa foi de 1,235 bilhão de yuans, um aumento de 33,37% ano a ano. No futuro, com a expansão de clientes no exterior e a liberação gradual da capacidade de produção, a participação de mercado da empresa na indústria hidráulica global continuará a crescer.
A empresa segue de perto a tendência da indústria e distribui ativamente produtos elétricos. No contexto do objetivo de “carbono duplo”, a eletrificação de máquinas de construção tornou-se a tendência geral. Atualmente, as principais plantas de motores estabeleceram equipamentos de eletrificação. Como uma empresa de peças principais, a empresa está desenvolvendo ativamente produtos para lidar com a tendência de eletrificação da indústria de máquinas de construção. Anteriormente, a empresa emitiu um aumento fixo e lançará vigorosamente novos produtos, como cilindros elétricos, para abrir ainda mais um novo espaço de crescimento.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 9,668 bilhões de yuans, 10,974 bilhões de yuans e 13,552 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 2,818 bilhões de yuans, 3,410 bilhões de yuans e 4,182 bilhões de yuans respectivamente, com EPS correspondente de 2,16 yuan, 2,61 yuan e 3,20 yuan respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a indústria de escavadeiras da China caiu drasticamente, e o desenvolvimento de novos produtos é menos do que o esperado.
