Vista central
Revisão do mercado esta semana. Na 16ª semana, o índice do setor imobiliário foi mais fraco que o CSI 300 e o índice gema. O retorno relativo do setor imobiliário comparado com o índice CSI 300 foi de – 5%. O índice CSI 300 fechou em 401325, com aumento semanal de – 4,2%; O índice gema fechou em 229660, com aumento semanal de – 6,7%; O índice do setor imobiliário fechou em 334645, com aumento semanal de – 9,2%.
Destaques da indústria esta semana. Banco Central: determinar razoavelmente o rácio mínimo de adiantamento e a taxa mínima de juros do empréstimo devido a políticas urbanas; Não retire cegamente empréstimos, corte empréstimos e suprimir empréstimos. Cbcirc: apoiar a melhoria e demanda de habitação rígida. Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano: aderir ao pensamento de fundo e atribuir grande importância aos riscos no campo imobiliário. A nova área de construção de terrenos das 50 maiores empresas imobiliárias de janeiro a março diminuiu 69,3% em termos homólogos. Um lote de RMB 26,5 bilhões em Ningbo vendeu 33 parcelas de terra. Em Nanjing, 14 parcelas de terra foram vendidas em um lote, e 6 foram vendidas em um córrego. A proporção de adiantamento para o segundo pedido de empréstimo de fundo de provisão de habitação pura da Fuzhou foi ajustada para 40%. O limite de empréstimo pessoal do fundo providente de Suzhou foi aumentado para Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) yuan.
As vendas de novas casas e casas em segunda mão nesta semana aumentaram ligeiramente em comparação com a semana passada. Na 16ª semana foram vendidas 22000 novas casas em 29 grandes cidades, um aumento de 5,4% em relação à 15ª semana; As vendas de casas usadas em 11 grandes cidades foram de 9000 unidades, um aumento de 9,4% na 15ª semana; Em comparação com a 15ª semana, as taxas de crescimento das operações de habitação nova e de habitação em segunda mão nas cidades de primeiro escalão foram de 30,1% e 3,0%, respectivamente; Em comparação com a 15ª semana, as taxas de crescimento das novas habitações e das transacções de habitação em segunda mão nas cidades de segundo escalão foram de 16,6% e 6,0%, respectivamente. O estoque e a relação estoque/vendas aumentaram em comparação com a semana passada. A partir da 16ª semana, o inventário em 15 grandes cidades era de 1225000 conjuntos, um aumento de 3000 conjuntos em comparação com a 15ª semana; A relação estoque/vendas foi de 19,7 meses, um aumento de 0,9 meses em relação à 15ª semana. O número de transferências do mercado imobiliário aumentou em comparação com a semana passada. Na 16ª semana, um total de 51 terrenos foram vendidos em 26 grandes cidades. A quantidade de transferência de terras aumentou. Na 16ª semana, a taxa de transferência de terras de 26 grandes cidades foi de 52,87 bilhões de yuans, um aumento de 50,73 bilhões de yuans em comparação com a 15ª semana. A taxa média do prémio aumentou. Na 16ª semana, a taxa média do prêmio de transações de terrenos em 26 grandes cidades foi de 3,1%, acima da 15ª semana. Na 16ª semana, o número de leilões de terras em 26 grandes cidades foi de 6.
Anúncio das principais empresas Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) e outras empresas emitiram relatório anual 2021. A Wanda Commercial Management apresentou novamente o prospecto A taxa de cupão da obrigação permanece em 200005 0 após o “período de cupão” de 20 anos Tahoe Group Co.Ltd(000732) revisou significativamente a previsão de desempenho e virou de lucro para perda de RMB 3,5 ~ 4,6 bilhões. Proposta de investimento e objecto de investimento
Esta semana, as vendas de casas novas e usadas ainda são baixas, e o desempenho do mercado de leilões local é diferenciado. Combinado com o acentuado declínio de vários indicadores estatísticos do setor imobiliário no primeiro trimestre, reflete que os atuais fundamentos do setor ainda estão na fase inferior, o crédito das empresas imobiliárias privadas e a confiança dos compradores ainda são insuficientes, e a pressão de enfraquecimento da oferta e da demanda permanece inalterada. No contexto de um crescimento estável, continuam a existir expectativas de correcção das políticas no seguimento. Pela voz de vários ministérios e comissões, acreditamos que não devemos esperar muito da política de estímulo do lado da demanda. A política mostrará uma força equilibrada em ambos os lados da oferta e da demanda: o lado da oferta continuará a promover os projetos de venda com desconto de empresas imobiliárias problemáticas e reduzirá adequadamente a corrida de liquidez, e mais cidades do lado da demanda seguirão gradualmente e relaxarão a regulamentação. O resultado final é que o capital próprio do proprietário das empresas imobiliárias problemáticas foi perdido, os credores sofreram um certo grau de perda em média, e o Departamento residente aumentou lentamente um certo grau de alavancagem. Pensamos que não é uma boa estratégia encontrar empresas imobiliárias marginais nesta fase. Continuamos a recomendar a combinação de empresas estatais e empresas privadas de alto crédito, e esperamos os líderes da linha de frente com desempenho estável. Recomendamos China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) , buy), Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , buy); Líderes de segunda camada com desempenho flexível são recomendados Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) , comprar) e grupo Longhu (00960, comprar). Ao mesmo tempo, estamos otimistas sobre a gestão de propriedades e indústria de gestão de negócios com rápido crescimento e menos danos de crédito.Recomendamos Country Garden Service (06098, comprar), propriedade poli (06049, comprar), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , excesso de peso), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ( New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , comprar), serviço rongchuang (01516, comprar), Xingsheng Commerce (06668, comprar).
Dicas de risco
As vendas foram significativamente inferiores ao esperado. A política contracíclica foi inferior ao esperado. As taxas de juro aumentaram significativamente.
