\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 626 Xiangyumedicalco.Ltd(688626) )
Fatores de curto prazo afetam a taxa de crescimento da receita e do lucro, são otimistas sobre o potencial de desenvolvimento a longo prazo da empresa e mantêm a classificação de “comprar”
Em 27 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021: em 2021, a empresa alcançou uma receita de 523 milhões de yuans (+ 5,65%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 202 milhões de yuans (2,87%), uma dedução de 152 milhões de yuans (-2,37%) e um fluxo de caixa operacional líquido de 166 milhões de yuans (-23,15%). EPS1. 35 yuan / ação (-0,29 yuan / ação, ganhos básicos por ação). No mesmo dia, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: em 2022q1, a receita operacional foi de 85 milhões de yuans (-15,57%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 09 milhões de yuans (-72,25%), o lucro líquido deduzido do lucro não líquido foi de 05 milhões de yuans (-82,69%), o fluxo de caixa operacional líquido foi – 24 milhões de yuans (-564,24%), e eps0 06 yuan / share (-0,15 yuan / share). Tendo em conta o aumento dos custos faseados da transformação estratégica da empresa e o impacto da epidemia, reduzimos a previsão de lucro para 20222023 e adicionamos uma nova previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 seja de RMB 243 (-0,12) / 293 (-0,25) / 351 milhões respectivamente, o EPS será de RMB 1,52/1,83/2,19 respectivamente, e a atual resposta ao preço das ações P/E é de 17,5/14,5/12,1 vezes respectivamente. O subcuito de equipamentos de reabilitação da empresa lidera, com grande espaço de crescimento, e mantém a classificação de “compra”.
No segundo ano do 14º plano quinquenal, espera-se que a empresa beneficie do bônus da política de reabilitação em 2022
As políticas de reabilitação foram emitidas uma após a outra. Em junho de 2021, a Comissão Nacional de Saúde emitiu os pareceres sobre a aceleração do desenvolvimento do trabalho médico de reabilitação e o 14º plano quinquenal nacional, que sucessivamente propuseram novos objetivos de desenvolvimento para o trabalho médico de reabilitação. As políticas continuam a aumentar. À medida que o 14º plano quinquenal entra no segundo ano, espera-se que as encomendas de instituições médicas para aquisição de equipamentos de reabilitação aumentem o desempenho da empresa, Espera-se que a empresa beneficie plenamente do incremento trazido pela construção e modernização do Departamento de Medicina de Reabilitação de instituições médicas e centros de reabilitação.
A expansão das linhas de produtos, o layout de produtos high-end e o investimento na construção do parque industrial de reabilitação de Zhengzhou impulsionaram o crescimento constante a longo prazo
(1) forte força do R & D, e espera-se que a linha de produtos continue a expandir-se. Em 2021, a empresa adicionou 45 certificados de registro de dispositivos médicos / certificados de depósito, e obteve 180 certificados de registro de dispositivos médicos / certificados de depósito no total. (2) Desenvolver produtos high-end, expandir a equipe de P & D e fazer um layout a longo prazo. Os projetos de pesquisa da empresa incluem produtos de ponta, como o sistema de tratamento de estimulação de baixa frequência de reabilitação pós-parto. Em 2021, a empresa contava com 384 funcionários de P&D (+ 75), representando 24,60% (+ 0,99pct). (3) Investir na construção do parque industrial da reabilitação de Zhengzhou, cumprir com o dividendo da política da reabilitação e ajudar a introduzir talentos high-end.
Dica de risco: a construção do departamento de reabilitação do hospital geral é menor do que o esperado, e a promoção dos novos produtos da empresa é menor do que o esperado.
