\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 111 Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Vista central
Evento: a empresa divulgou o relatório trimestral 22q1, obtendo um lucro de 868 milhões (+ 12,3%), um lucro líquido atribuível à matriz de 251 milhões (-18,4%), uma dedução de 201 milhões (-21,8%) e um passivo contratual total superior a 1,8 bilhão.
O negócio de assinaturas manteve um rápido crescimento, especialmente o negócio institucional de assinaturas. Durante o período de relatório, o negócio de assinatura de serviços de escritório pessoal da empresa na China alcançou uma receita de 426 milhões, um aumento anual de 36,7%, continuando o rápido crescimento. O negócio institucional de assinatura e serviços da China realizou uma receita de 145 milhões, um aumento anual de 78,7%, e alcançou um rápido crescimento, principalmente devido à promoção de produtos e soluções de colaboração e nuvem da empresa. A receita de negócios autorizados de instituições chinesas atingiu 232 milhões, uma diminuição homóloga de 10,8%, o que se deveu principalmente à alta base no mesmo período do ano passado e ao ritmo específico de promoção pouco claro no campo da informação e inovação no período atual. Além disso, a empresa continuou a otimizar a experiência do usuário, e o negócio de publicidade na Internet continuou a encolher.
Os dados de operação do negócio de assinatura de serviço de escritório pessoal continuaram a funcionar bem. No final do período de referência, o equipamento ativo mensal dos principais produtos da empresa era de 572 milhões, com um aumento homólogo de 14,9% e um aumento mensal de 5,1%. Entre eles, a vida mensal da versão PC principal aumentou 17,2% ano a ano, para 232 milhões, o que continuou a ser superior ao crescimento total mensal da vida; O número de dispositivos móveis mensais ao vivo aumentou 14,3% ano a ano, para 336 milhões. Espera-se que o crescimento contínuo e rápido da atividade mensal final do PC e a transformação contínua dos atributos do usuário a longo prazo continuem a apoiar o crescimento contínuo e rápido dos serviços de escritório pessoal da empresa.
Espera-se que o negócio de serviços de assinatura institucional se torne a segunda curva de crescimento da empresa. A colaboração tornou-se a quinta maior estratégia de desenvolvimento da empresa. No ano passado, a empresa lançou uma plataforma de escritório digital suportada por documentos e colaboração, que melhorou consideravelmente a riqueza e a capacidade de solução geral de produtos de escritório colaborativos orientados para a organização. A melhoria do final do produto estabelecerá uma base sólida para o desenvolvimento do negócio institucional de assinatura da empresa. Espera-se continuar a melhorar o processo de nuvem e a eficiência da colaboração do governo e das empresas, e fornecer um bom suporte para o crescimento da receita geral da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Mantemos o EPS da empresa de 2,94/3,87/5,14 yuan por 22-24 anos, e mantemos o PE da empresa de 74 vezes por 22 anos, com o preço alvo correspondente de 217,56 yuan.
Dicas de risco
O risco de substituição de localização ser menor do que o esperado;
O risco de a taxa de conversão do pagamento ser inferior ao esperado;
