\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 29 Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) )
Evento: Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,871 bilhões de yuans, um aumento anual de 47,95%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 185 milhões de yuans, uma diminuição anual de 14,93%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 109 milhões de yuans, uma diminuição anual de 40,81%. Em 2021q4, a empresa realizou uma receita operacional de 771 milhões de yuans, um aumento anual de 6,88%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 61 milhões de yuans, um aumento anual de 9,80%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 13 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 69,94%.
Além disso, em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 764 milhões de yuans, um aumento anual de 15,83%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 18 milhões de yuans, uma diminuição anual de 43,64%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução de sem fins lucrativos foi de -03 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 109,66%.
Estação de trabalho ergonômica contribui para a receita principal e continua a construir sua própria marca
Com foco na ergonomia, a empresa continuou a se concentrar em produtos saudáveis de escritório inteligente e casa inteligente com acionamento linear como núcleo, aumentou continuamente o investimento em P & D, expandiu continuamente a aplicação inovadora da tecnologia de acionamento linear em escritório saudável, casa inteligente e outras cenas e melhorou o valor agregado dos produtos. Em 2021, as estações de trabalho ergonômicas contribuíram com receita de 2,163 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 51,52%, representando 75,34%, com um aumento homólogo de 8,17 PCT. Ao mesmo tempo, em 2021, a empresa fortalecerá a construção da força da marca, empurrará o antigo e trará o novo no lado do produto, e capacitá-lo-á com produtos de maior qualidade. No lado do marketing, a empresa inovou seus métodos de marketing. O evento de marketing de conteúdo criativo “ele colega” dominou a lista por muitos dias, e a empresa acumulou mais de 100 milhões de exposição. O volume de vendas da marca “flexpop” da Amazon representou 64,1% do volume total de vendas, e a receita de vendas da marca “flexpop” da Amazon representou 66,1% da receita total de vendas em 2021. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 764 milhões de yuans, um aumento anual de 15,83% e a participação de mercado de marcas independentes aumentou ainda mais.
A taxa de crescimento de estações independentes é brilhante, e o layout de armazéns no exterior continua a expandir-se
Em 2021, a receita de comércio eletrônico transfronteiriço da empresa aumentou 38,76% ano a ano. O comércio eletrônico transfronteiriço foi dominado por estações independentes e Amazon, obtendo receita de 527 milhões de yuans e 837 milhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de 89,19% e 16,19%. As estações independentes têm maior consumo per capita, crescimento mais rápido das vendas e crescimento brilhante. Enquanto isso, o projeto transfronteiriço do complexo de serviços de inovação de armazém público no exterior do comércio eletrônico da empresa está se desenvolvendo bem. Até o final de 2021, existiam 15 armazéns no mundo, com uma área de entrega de 260000 metros quadrados, e 53000 metros quadrados de armazéns no leste e oeste dos Estados Unidos em construção e expansão. A empresa forneceu totalmente serviços de logística de comércio eletrônico transfronteiriço one-stop, incluindo armazenamento no exterior, entrega de cauda, envio direto e outros serviços de logística de comércio eletrônico transfronteiriço para pequenas e médias empresas de comércio exterior. Atendeu mais de 300 clientes, o que pode ajudar o comércio eletrônico transfronteiriço da empresa. Com a expansão contínua da escala, espera-se que o poder de negociação da empresa melhore, Espera-se que o custo diminua.
O frete marítimo e a taxa de câmbio colocaram pressão a curto prazo sobre o desempenho, e o controle de custos era basicamente estável
Em termos de rentabilidade, a margem de lucro bruto abrangente da empresa em 2021 foi de 39,72%, queda de 7,02pct em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento dos custos causado pelo aumento da proporção de negócios de armazéns no exterior, o aumento contínuo do frete marítimo e o contínuo alto preço das matérias-primas. Em 2022q1, o frete marítimo permaneceu alto, sobreposto à apreciação do RMB, e a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 39,73%, queda de 2,14pct ano a ano.
Em termos de despesas do período, em 2021, a taxa de despesas do período da empresa foi de 34,76%, uma diminuição homóloga de 0,24pct, e as taxas de vendas/gestão/I&D/despesas financeiras foram de 24,04% / 3,81% / 4,52% / 2,38%, respectivamente -0,13 / – 0,93 / + 0,16 / + 0,66pct. Entre eles, o aumento das despesas financeiras deve-se principalmente ao aumento das despesas de juros dos passivos de arrendamento e títulos convertíveis, e ao aumento das taxas de manuseio com o aumento da receita das estações independentes de comércio eletrônico no exterior. Durante o 1º trimestre de 2022, a taxa de despesa da empresa foi de 39,56%, com um aumento homólogo de 3,44pct, e as taxas de despesa de vendas / gestão / I&D / finanças foram de 28,22% / 4,73% / 3,93% / 2,69%, com um aumento homólogo de + 3,05 / – 0,42 / – 0,17 / + 0,97pct respectivamente. Sob a influência abrangente, a taxa de juros líquida da empresa em 21 anos foi de 6,42%, queda de 4,74pct em relação ao ano anterior; A margem de lucro líquido de 2022q1 foi de 2,36%, queda de 2,48pct em relação ao ano anterior.
Sugestão de investimento: Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) como líder em mobiliário ergonômico saudável para casa, continuaremos a promover P & D, expandir novos produtos e construir nossas próprias marcas. O potencial de crescimento dos canais de comércio eletrônico transfronteiriço é forte. Com a expansão do armazém externo da empresa e o desembarque de contêineres auto construídos, o lucro deve melhorar marginalmente. Estimamos que a receita operacional de Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) 20222024 será de RMB 3,918 bilhões, RMB 5,098 bilhões e RMB 6,321 bilhões, com um aumento homólogo de 36,45%, 30,12% e 23,99%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 250 milhões de yuans, 361 milhões de yuans e 435 milhões de yuans, com um aumento anual de 35,36%, 44,54% e 20,36%. O PE correspondente foi de 12,7x, 8,8x e 7,3x, dando uma classificação de investimento Buy-A.
Aviso de risco: risco de flutuação do frete marítimo; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Risco de flutuação cambial; Menos risco do que a procura esperada
