Principais pontos de investimento
Evento: a Comissão Central de Finanças e Económica propôs reforçar de forma abrangente a construção de infra-estruturas e construir um sistema de infra-estruturas moderno
Em 26 de abril, a Comissão Econômica e Financeira Central realizou sua 11ª reunião, que enfatizou o fortalecimento abrangente da construção de infraestrutura e a construção de um moderno sistema de infraestrutura para estabelecer uma base sólida para a construção de um país socialista moderno de forma integral. O secretário-geral ressaltou: a infraestrutura é um importante suporte para o desenvolvimento econômico e social, devemos coordenar o desenvolvimento e a segurança, otimizar o layout, estrutura, função e modo de desenvolvimento da infraestrutura, construir um sistema de infraestrutura moderno e estabelecer uma base sólida para a construção de um país socialista moderno de forma integral; A Comissão Central Financeira e Econômica é um importante arranjo institucional para o Comitê Central do Partido liderar o trabalho econômico. Todas as regiões e departamentos devem entender com precisão o espírito da tomada de decisão e do destacamento da Comissão Central Financeira e Econômica e promover conjuntamente a implementação da tomada de decisão e do destacamento.
Vamos traçar a construção de sete áreas-chave e fortalecer a construção de infra-estruturas de rede como transporte, energia e conservação da água
Atualmente, a infraestrutura da China não atende às necessidades de desenvolvimento e segurança nacionais. É de grande importância fortalecer de forma abrangente a construção de infraestrutura. O encontro propôs fortalecer a construção de infraestrutura de rede, como transporte, conservação de energia e água, focar em rede, suplemento de rede e fortalecimento da cadeia, e esforçar-se para melhorar a eficiência da rede. Concentre-se nos seguintes 7
Domínios-chave:
1) acelerar a construção do quadro principal da rede nacional abrangente de transporte tridimensional, fortalecer o planejamento e construção de portos costeiros e interiores e vias navegáveis, e otimizar e melhorar a rede nacional de instalações de transporte hídrico; 2) Desenvolver redes inteligentes distribuídas, construir uma série de novas bases energéticas verdes e de baixo carbono e acelerar a melhoria da rede de oleodutos e gasodutos; 3) Acelerar a construção do principal quadro e artérias da rede nacional de água, e promover a construção e modernização das principais fontes de água, áreas de irrigação e áreas de armazenamento e detenção de inundações; 4) Fortalecer a construção de infra-estruturas de informação, ciência e tecnologia, logística e outras melhorias industriais; 5) Fortalecer a construção da infra-estrutura urbana, construir uma rede ferroviária interurbana conveniente e eficiente, e desenvolver ferrovias urbanas (suburbanas) e transporte ferroviário urbano; 6) Reforçar a construção de instalações rurais de abastecimento de água, melhorar as instalações rurais de abastecimento de água, melhorar as instalações rurais de abastecimento de água e reforçar a construção de infraestruturas de alta escala, tais como a conservação da água e a recolha de resíduos nas zonas rurais; 7) Devemos fortalecer a construção de infraestrutura de segurança nacional e acelerar a melhoria de nossa capacidade de lidar com situações extremas.
150 grandes projetos continuam a ser promovidos com fundos suficientes, e a demanda por infraestrutura de conservação da água em 22 anos deve exceder as expectativas
Acreditamos que, no momento atual, a Comissão Financeira e Econômica Central convocou cinco ministérios e comissões, incluindo desenvolvimento e reforma, indústria e tecnologia da informação, transporte, habitação e construção e conservação da água, para realizar uma reunião de alto nível para acompanhar e limpar a fonte de crescimento constante! Do ponto de vista do investimento setorial, a expectativa de construção da conservação da água é a mais forte, a promoção do projeto e a disponibilidade de capital são superiores às dos anos anteriores, e a demanda por infraestrutura de conservação da água em 22 anos pode ser superior ao esperado. Sugere-se prestar toda a atenção às mudanças fundamentais da indústria de conservação da água e aproveitar as oportunidades de investimento do setor:
Em termos de projetos, 150 grandes projetos de conservação da água têm sido continuamente promovidos, incluindo controle de inundações e redução de desastres, alocação ótima de recursos hídricos, economia de água de irrigação e abastecimento de água, proteção e restauração ecológica da água e conservação inteligente da água. No início de março de 2022, 68 dos 150 principais projetos de conservação da água foram aprovados e 63 foram iniciados no total; O investimento total é de 1,29 trilhão de yuans.
Em termos de fundos, o governo central planeja concluir um investimento de 800 bilhões de yuans na conservação da água em 22 anos, com um aumento anual de 4,2%, dos quais o investimento na alocação de recursos hídricos e na construção do sistema de controle de inundações e redução de desastres da bacia hidrográfica é responsável por mais de 85%, continuar a favorecer as regiões central e ocidental, antigas áreas de base revolucionárias e outras regiões especiais, e organizar o investimento central na conservação da água na região ocidental para chegar a 46,2%; O fundo de desenvolvimento da conservação da água era de 60,6 bilhões de yuans, com uma média anual de + 6%; 22q1 obrigações especiais de conservação de água de quase 50 bilhões de yuans e obrigações de empresas de água de 7,6 bilhões de yuans, excedendo o total de 21 anos.
Sugestão de investimento: empresas centrais de layout de baixo nível e edifícios subvalorizados, de preferência Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , China Railway Construction Corporation Limited(601186)
China Railway Construction Corporation Limited(601186) : entre as empresas centrais tradicionais, a avaliação é a mais baixa e relativamente flexível. No final do século 21, os pedidos da empresa em mãos eram de 4,38 trilhões de yuans, e a taxa de garantia de pedidos foi tão alta quanto 4,29 vezes. Com o crescimento constante, a lógica da infraestrutura foi reforçada ainda mais, e espera-se que o transporte de pedidos da empresa acelere. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será de 27,5 bilhões de yuans, 30,3 bilhões de yuans e 33,5 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento composta de 11% em três anos, correspondendo a apenas 3,8 vezes de PE em 22 anos. Nos últimos três anos, a média de PE (TTM) foi 5,6 vezes, e a cabeça foi 5,9 vezes maior que a média ponderada PE (2022e) das empresas centrais de construção tradicional.
Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) : gigante de novas infraestruturas energéticas, com conservação de água e construção hidrelétrica representando mais de 50% da cidade. A receita do negócio de conservação de água e energia hidrelétrica em 21 anos foi de 67 bilhões de yuans, representando 17%. Possui 18 qualificações especiais para contratação geral de recursos hídricos e hidrelétricas. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 21-23 anos será de 9 / 105 / 12,1 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento composta de 15% em três anos, e o preço atual corresponde a apenas 10 vezes o do PE em 22 anos.
China Energy Engineering Corporation Limited(601868) : o gigante da nova infraestrutura de energia alcançou uma receita de 12,7 bilhões de yuans no negócio de conservação de água em 21 anos, representando 4%, com um aumento anual de + 35%. O Grupo Gezhouba, uma subsidiária do Grupo Gezhouba, possui 6 qualificações especiais para contratação geral de conservação de água e energia hidrelétrica, e seu negócio de conservação de água abrange toda a cadeia industrial. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será de 9,6/11/12,7 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento composta de 15% em três anos, e o preço atual corresponde a apenas 10 vezes de PE em 22 anos.
Dicas de risco
A taxa de crescimento do investimento fixo em infra-estruturas foi inferior ao esperado.
