\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 022 Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, alcançando uma receita operacional de 758 milhões de yuans, um aumento homólogo de 25,67%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 61 milhões de yuans, um aumento homólogo de 37,73%. Entre eles, o Q4 alcançou uma receita de 257 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 9,52%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 15 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 31,38%.
Além disso, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. No primeiro trimestre, a receita operacional foi de 99 milhões de yuans, um aumento homólogo de 16,95%, e o lucro líquido atribuível à matriz foi de 02 milhões de yuans, um aumento homólogo de 153,61%.
O desempenho está alinhado com as expectativas e a principal estratégia de negócios está focada. O crescimento contínuo da receita da empresa é devido ao foco da empresa na pista principal de eletrificação e inteligência de automóveis, o fortalecimento contínuo do desenvolvimento do mercado de novos produtos e novos clientes e o crescimento substancial da receita de automóveis e novas energias. Da perspectiva de dividir o negócio por 21 anos, a receita de fabricação inteligente de automóveis e novos equipamentos inteligentes de energia foi de 450 milhões de yuans e 214 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 76,56% e 33,06% respectivamente, dos quais o carregamento e substituição de equipamentos inteligentes realizou uma receita operacional de 8,5425 milhões de yuans pela primeira vez este ano. No 21º ano, a empresa fez novos ajustes em “1 + n”, realizou ainda mais o foco do negócio principal, consolidou as vantagens da indústria automobilística tradicional, investiu ativamente em indústrias do nascer do sol, como novos equipamentos de bateria de energia e equipamentos de carregamento e substituição, e gradualmente contratou e fechou departamentos de negócios não principais, como médicos e saúde.
Há pedidos abundantes na mão, e a segunda curva de crescimento é aberta para equipamentos de troca de energia. A partir de 27 de abril, a data de divulgação, o montante total de pedidos na mão da empresa era de 2,023 bilhões de yuans (incluindo impostos). Em termos de divisão, as ordens para carregar e substituir equipamentos inteligentes, equipamentos inteligentes de automóveis e equipamentos inteligentes de bateria foram 912 milhões de yuans, 819 milhões de yuans e 292 milhões de yuans respectivamente, dos quais a demanda do mercado para carregar e substituir equipamentos mostrou crescimento explosivo. Atualmente, a empresa tem servido clientes bem conhecidos, como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) , sol Mingdao, e atingiu uma cooperação estratégica de cinco anos com Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) no negócio de troca de energia. Atualmente, a empresa está levantando fundos para expandir a capacidade de produção e planeja investir no projeto de produção e construção de equipamentos de troca de energia inteligente. Após colocar em operação, adicionará 1000 conjuntos de equipamentos de troca de energia para carros de passageiros e 1000 conjuntos de equipamentos de troca de energia para veículos comerciais. Espera-se que a curva de crescimento secundário de 22 anos da empresa se abra fortemente.
A rentabilidade é estável, e a transformação do negócio para padronização é esperada para melhorar a rentabilidade. A margem de lucro bruta abrangente da empresa em 200122q1 foi de 33,76% / 27,42%, respetivamente, com um aumento homólogo de 3,49 / diminuição de 3,79 pontos percentuais; As taxas de juro líquidas foram de 7,55% / 1,60%, respectivamente, com um aumento homólogo de 0,37/0,86 pontos percentuais; A taxa de custo no período de 21 anos foi de 28,05%, um certo aumento comparado com 23,23% no período de 20 anos, dos quais a taxa de custo financeiro foi de 1,22%, um aumento homólogo de 3,40 pontos percentuais, principalmente devido ao aumento dos empréstimos bancários e do aumento das despesas com juros; A empresa continuou a investir na I&D de novos produtos e tecnologias. As taxas de despesa em I&D em 21 anos / 22q1 foram de 7,91% / 11,92%, respectivamente, com um ligeiro aumento homólogo. Atualmente, a empresa mudou sua forma de produto, transformou seu negócio de precipitação de tecnologia não padronizada para padronização por muitos anos e construiu uma plataforma de produto, que se espera melhorar efetivamente a taxa de despesa e aumentar a lucratividade geral da empresa.
Previsão e avaliação da rendibilidade. Continuamos otimistas sobre o desenvolvimento futuro da empresa. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 1.923/32.33/4.515 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 179/3.18/445 milhões, respectivamente, correspondendo a pe23/13/9 vezes.
Aviso de risco: a promoção da troca de energia não é como esperado; O padrão de concorrência horizontal deteriorou-se e o desenvolvimento da nova indústria energética é inferior ao esperado.
