\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 084 Guangzhou Seagull Kitchen And Bath Products Co.Ltd(002084) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 772 milhões de yuans, uma diminuição anual de 2,89%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de – 20 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 182,26%; Lucros básicos por ação -0,03 yuan / ação.
Mês de rentabilidade no mês de reparação. No primeiro trimestre de 2022, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 14,92%, diminuição homóloga de 8,88% e aumento mensal de 6,98%. Durante o período, a taxa de despesa da empresa foi de 16,63%, com queda homóloga de 0,83% e aumento mensal de 7,26%, entre eles, a taxa de despesa com vendas foi de 6,36%, com queda homóloga de 1,72%; A razão de despesa gerencial foi de 6,79%, com aumento homólogo de 0,54%; O rácio de despesa financeira foi de 0,41%, com aumento homólogo de 0,6%; A taxa de despesas em I & D foi de 3,06%, uma diminuição homóloga de 0,25%. Durante o período analisado, a taxa de juro líquida da empresa foi de – 3,9%, diminuição homóloga de 6,42% e aumento mensal de 2,88%. 22q1, a taxa de juros líquida da empresa melhorou significativamente mês a mês, principalmente porque: 21q4, a empresa retirou 124 milhões de yuans de perda de imparidade de crédito, resultando em baixa taxa de juros líquida atual.
A estratégia de “dupla circulação” permite a categoria principal, e o banheiro embalado deve alcançar um novo crescimento. Em termos de categorias principais tradicionais, a empresa aumentou o investimento no centro de fabricação de torneiras do Vietnã, construiu uma nova fábrica de Patton, atualizou a oficina ociosa original em Datong Nai, estabeleceu o mercado internacional da correia e estrada e continuou a promover a estratégia de “duplo ciclo”. Ao mesmo tempo, com a produção de tijolos bem-sucedida da linha de produção inteligente de placa de rocha grande Suzhou Hg2, a nova linha de produção será colocada em produção total, e as telhas cerâmicas campeãs entrarão no mercado médio e high-end e otimizarão continuamente a estrutura do produto. Em termos de louças sanitárias embaladas, a empresa está profundamente envolvida no negócio de louças sanitárias embaladas. Tem duas marcas de Chaoshi e furunda, e quatro bases de fabricação inteligentes em Qingdao, Suzhou, Zhuhai e Jiaxing. alcançou a iniciativa de muitas indústrias de negócios não imobiliários, e expandirá para residenciais, TOC, EPC, escritórios comerciais e outras pistas de corrida no futuro. Sob a política favorável contínua da construção pré-fabricada, espera-se que o negócio de louças sanitárias embaladas cresça rapidamente.
Sugestão de investimento: a empresa continua a aprofundar o layout de toda a cadeia industrial, com rápido crescimento de vendas nacionais e estrangeiras. Sob a política favorável de construção pré-fabricada, a empresa está otimista sobre o espaço de desenvolvimento do negócio de decoração pré-fabricada da empresa. Espera-se que a empresa realize os ganhos básicos por ação de 0,42 / 0,56 / 0,70 yuan / ação em 2022 / 23 / 24, e o PE correspondente é 9x / 7X / 6x, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: o risco de que o crescimento econômico seja menor do que o esperado; O risco de intensificação da concorrência no mercado.
