\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 286 Jiangsu Tongli Risheng Machinery Co.Ltd(605286) )
Peças de elevador é uma empresa líder, e seu principal negócio está se desenvolvendo constantemente. A empresa está envolvida principalmente no R & D, produção e vendas de peças de elevador e materiais metálicos de elevador.Seus principais produtos incluem peças de escada rolante, peças de elevador reto e materiais metálicos de elevador. A indústria de elevadores da China desenvolveu-se constantemente, beneficiando-se do desenvolvimento da urbanização, do aumento do investimento em infraestrutura e construção, da transformação de edifícios antigos e outros fatores. No futuro, a escala de mercado da indústria de elevadores da China deve expandir-se firmemente, e a demanda do mercado da indústria de peças de elevadores continuará a se liberar. Como uma empresa líder de peças de elevador na China, a empresa participou do desenvolvimento de um grande número de produtos de apoio das marcas de elevador de primeira linha do mundo, e as peças de elevador produzidas são amplamente utilizadas em projetos de engenharia em vários campos. Com os projetos de investimento aumentados da empresa colocados em operação, a capacidade de produção de peças de elevador da empresa aumentará ainda mais, o que impulsionará significativamente o crescimento do desempenho da empresa e estabelecerá uma base sólida para a empresa aproveitar a participação de mercado.
O rápido crescimento da nova geração de energia e indústria de armazenamento de energia abriu o teto do desenvolvimento da empresa. Com a promoção do objetivo de “duplo carbono”, por um lado, a escala instalada de Fengguang nova energia deve crescer rapidamente. Por outro lado, a fim de garantir o consumo de energia de Fengguang nova energia e a estabilidade da rede elétrica, a indústria de armazenamento de energia inaugura oportunidades de desenvolvimento. De acordo com nosso cálculo, a capacidade instalada de energia eólica e fotovoltaica deve chegar a 505,21 e 673,62gw em 2025. Comparado com a capacidade instalada atual, ainda há grande espaço de crescimento, e a prosperidade da nova indústria de energia de Fengguang é boa. Sob o pano de fundo da conexão de rede em larga escala de nova energia, as políticas promovem o desenvolvimento da indústria de armazenamento de energia.Calculamos que o investimento no armazenamento de energia do lado da geração de energia deve chegar a mais de 100 bilhões durante o 14º período do Plano Quinquenal, e estamos otimistas sobre o espaço de desenvolvimento a longo prazo da indústria de armazenamento de energia.
O desenvolvimento epitaxial corta a nova faixa de energia e abre a segunda curva de crescimento. A empresa obteve 51% de capital próprio de Tianqi Hongyuan através de transferência de capital e aumento de capital, e entrou no campo de negócios de armazenamento de energia eletroquímica e nova usina de energia. Com foco no armazenamento de energia eletroquímica e na nova usina de energia, Tianqi Hongyuan concluiu uma série de projetos nas áreas de vento, luz, armazenamento e Microgrid, acumulou experiência suficiente na construção de projeto e operação no campo do armazenamento de energia eletroquímica e nova indústria de energia, e está reservando mais de 800MW novos projetos de energia. Tianqi Hongyuan tem três principais competitividade: pesquisa e desenvolvimento de tecnologia, serviço abrangente de cadeia industrial, recursos de equipe e rica experiência.Com o crescimento constante da escala instalada de Fengguang nova energia e a rápida expansão da escala de armazenamento de energia no futuro, espera-se que a receita de Tianqi Hongyuan e o lucro líquido sejam esperados para manter uma tendência de crescimento rápido. A empresa cortou a nova faixa de energia através da aquisição da Tianqi Hongyuan, que trará novos pontos de crescimento de desempenho para a empresa e abrirá a segunda curva de crescimento.
Os principais negócios da empresa e os novos negócios têm um ponto de combinação, e espera-se que a sinergia seja liberada gradualmente Jiangsu Tongli Risheng Machinery Co.Ltd(605286) depois de adquirir Tianqi Hongyuan, espera-se que eles confiem em suas respectivas vantagens de mercado e recursos do cliente para alcançar o desenvolvimento comum. Por um lado, Jiangsu Tongli Risheng Machinery Co.Ltd(605286) tem sido envolvido no processamento personalizado de materiais metálicos para várias partes do elevador, e tem uma profunda acumulação de fabricação. no futuro, pode produzir peças de estrutura de caixa do sistema de armazenamento de energia para Tianqi Hongyuan, reduzir o custo do sistema de armazenamento de energia de Tianqi Hongyuan e melhorar ainda mais a competitividade do mercado. Por outro lado, atualmente, o negócio existente de Tianqi Hongyuan está concentrado principalmente no lado da geração de energia e do lado da rede de energia, e o layout no lado do usuário é relativamente ausente. Tianqi Hongyuan pode expandir seu campo de negócios para os clientes do lado do usuário, como fabricantes de host de elevador ou proprietários de edifícios através de clientes e recursos de canal de mercado Jiangsu Tongli Risheng Machinery Co.Ltd(605286) , de modo a ajudá-los a fazer uso eficaz da diferença de preço do vale pico e reduzir o custo de consumo de energia do elevador através de “baixo armazenamento e alta geração”, e abrir ainda mais o espaço de negócios.
Pela primeira vez, dê à empresa uma classificação de “comprar”. Como um fabricante líder de peças de elevador na China, a empresa tem forte força abrangente. No futuro, espera-se confiar nas vantagens do suporte do produto, tecnologia e integração para obter mais participação de mercado. Depois que os projetos de investimento levantados da empresa são colocados em operação, a capacidade de produção aumentará ainda mais, o que impulsionará fortemente o crescimento do desempenho do principal negócio da empresa de peças de elevador. Ao mesmo tempo, a empresa cortou a nova faixa de energia adquirindo o patrimônio da Tianqi Hongyuan e abriu a segunda curva de crescimento, que se espera promover o rápido crescimento do desempenho da empresa. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 4,960 bilhões de yuans, 6,840 bilhões de yuans e 8,189 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 116,06%, 37,91% e 19,72%, respectivamente; De 2022 a 2024, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 239 milhões de yuans, 312 milhões de yuans e 400 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 58,38%, 30,87% e 28,04%, respectivamente. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será 1,42, 1,86 e 2,38 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 22,07, 16,86 e 13,17 vezes respectivamente.
Alerta de risco: o risco de a promoção de novos projetos energéticos ser inferior ao esperado; O risco de o progresso do projeto de investimento levantado ser inferior ao esperado; Risco de desvio da medição da escala industrial; O risco de intensificação da concorrência no mercado; O risco de a política não ser como esperado; Os materiais públicos usados no relatório de pesquisa podem ter o risco de atraso da informação ou atualização prematura
