Principais pontos de investimento
As principais recomendações incluem: Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) , Grandblue Environment Co.Ltd(600323) , água da China, Yutong Heavy Industries Co.Ltd(600817) , Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) , fulongma, China Resourcesand Environment Co.Ltd(600217) .
Sugere-se prestar atenção a: Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) , Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) , Wangneng Environment Co.Ltd(002034) , Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) , empreendedorismo conch.
O escopo de implementação da tarifa de carbono da UE foi expandido e com antecedência, e o valor da energia limpa e recursos renováveis foi destacado.
Em maio de 2022, o Comitê Ambiental (envi) do Parlamento Europeu aprovou a lei da tarifa de carbono; O plano é mais radical e será votado em junho de 2022. Três mudanças importantes no regime: 1) adiantamento do tempo: o período de transição é reduzido para 2 anos e começa oficialmente em 2025; O tempo integral de implementação de todos os departamentos do RCLE é proposto para 2030, cinco anos antes da proposta da Comissão Europeia. 2) Expansão do escopo: ① indústrias aplicáveis são expandidas e produtos químicos orgânicos, plásticos e hidrogênio são adicionados. ② O limite de coleta é expandido e o escopo de contabilidade CBAM é estendido para incluir emissões indiretas, ou seja, a emissão de energia comprada. 3) Melhoria do mecanismo: ① manter a consistência entre eu-ets e CBAM. A quota livre durante o período de transição é de 100%. Ela diminuirá em 2025 e 0% em 2030, cinco anos antes do plano da Comissão Europeia. ② Estabelecer uma organização de gestão unificada. ① As receitas são usadas para ajudar os países menos desenvolvidos em sua transformação de baixo carbono. As tarifas de carbono impulsionam os países comerciais a economizar energia e reduzir carbono no processo de produção, e o valor da energia limpa e recursos renováveis é proeminente. CBAM irá construir um mecanismo de ligação de preços de carbono para acelerar a integração do mercado de carbono da China com o mundo.
A avaliação do setor de proteção ambiental está em um nível histórico baixo, e espera-se que a política de crescimento estável de infraestrutura e ferramentas de financiamento impulsione a avaliação para cima. O índice CITIC de proteção ambiental e utilidade PE (TTM) é de 25,35 vezes (2022/5/20), com uma média histórica de 39,72 vezes e uma mediana de 36,05 vezes nos últimos dez anos.
Espera-se que o crescimento constante das infra-estruturas e o apoio aos instrumentos de financiamento dos REITs impulsionem o sector da protecção ambiental e a valorização de novo a um ritmo ascendente. Infraestrutura tradicional concentra-se em Assuntos de Água e resíduos sólidos crescimento constante: 1) assuntos de água: recomendar [ Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) ] plataforma de utilidade pública abrangente, e prometer que a taxa de dividendos de caixa em 20222023 será ≥ 50% e a taxa de dividendos será de 6,19% (2022 / 5 / 20), com uma margem de segurança; [Água da China]. 2) Incineração de resíduos: recomenda-se que os subsídios de ações [ambiente Everbright] sejam descontados e sobrepostos em seu próprio ciclo de desenvolvimento, o fluxo de caixa seja melhorado para acolher o retorno de valor, e a taxa de dividendos é de 7,13% (2022 / 5 / 20); Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) Grandblue Environment Co.Ltd(600323) 。 3) O valor do gasoduto é proeminente, por isso recomenda-se prestar atenção a [ Top Resource Conservation & Environment Corp(300332) ]. [ nova energia e recursos renováveis] ; Recuperação da bateria de energia [ Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) ]; Plásticos reciclados [ Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) ] [ Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) ]; A reciclagem de grãos da Distiller [ Road Environment Technology Co.Ltd(688156) ] o controlador real emitiu 110 milhões de ações adicionais. 2) Energia de hidrogênio: sugere-se prestar atenção à produção de hidrogênio a montante [ Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) ]; 3) Nova energia: resíduos sólidos recomendados + materiais novos da bateria de lítio [ Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ].
O carbono neutro constrói o quadro de investimento da indústria de proteção ambiental do front-end, middle-end e back-end, e é otimista no aumento a longo prazo do preço do carbono da UE e CCER a curto prazo. 1) Substituição de energia front-end: ajuste a estrutura de energia, preste atenção ao saneamento novo equipamento de energia e substituição de energia renovável. 2) Conservação de energia da extremidade média e redução de emissões: promover a transformação industrial e prestar atenção à gestão da conservação de energia & Aplicação de equipamentos de redução de emissões. 3) Reciclagem de back-end: promover a classificação de resíduos, resíduos perigosos e outros recursos renováveis reutilização. 4) Comércio de carbono: incentivar o desenvolvimento de projetos CCER, como energia renovável, utilização de metano e sequestro florestal de carbono.
O desenvolvimento do mercado de carbono da China é semelhante ao da União Europeia. Ele já tem o protótipo do mecanismo de controle de quantidade total e regulação do mercado. Atualmente, a escala de transação e as indústrias de cobertura têm grande espaço para melhoria, e o preço do carbono é muito menor do que no exterior. O aperto da quantidade total impulsiona o preço do carbono para subir por um longo tempo. A aprovação da liberação da demanda CCER é esperado para reiniciar. Esperamos que o preço da escassez de CCER para subir em um futuro próximo.
Crescimento estável + novas ferramentas + novos campos. Recomendar integralmente ativos de proteção ambiental de baixo carbono: 1) valor de ativos ambientais + Lógica de Crescimento 2.0: a) crescimento estável + novas ferramentas + novos campos. Política +: dupla emissão de carbono, reforço do investimento em infra-estruturas; Modo +: os retornos dos REITs aumentam; Espaço +: a segunda curva de crescimento. B) O valor do fluxo de caixa impulsionado pela mercantilização é ainda destacado: CCER energia verde, licitação de incineração de resíduos e mercantilização do preço da água aumentam a certeza de retorno e melhoram o fluxo de caixa. 2) Sob a nova lógica, a âncora de avaliação foi significativamente melhorada: subestimada + posição baixa + crescimento, modelo melhorado e fluxo de caixa, e avaliação melhorada. 3) Sugestões: a) crescimento estável/alto dividendo/REITs:
Água + rede de tubulação [ Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) ], incineração de resíduos [ Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ], aumento do preço do abastecimento de água + água potável direta [água da China]. B) Nova faixa: recursos renováveis: o prêmio de carbono mais econômico + aumento de preço de produtos de recursos: reciclagem de resíduos perigosos [ Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) ], reciclagem de baterias [ Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) ], plásticos reciclados [ Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) ] [ Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) ], reciclagem de tanques de vinho [ Road Environment Technology Co.Ltd(688156) ]; Matte alto: [ Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ]; Energia de hidrogénio: [ Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) ].
Últimas pesquisas: China Tianying Inc(000035) : junte as mãos com a Three Gorges & State Grid para complementar as vantagens uns dos outros, acelerar a implementação de projetos de armazenamento de energia gravitacional e assumir a liderança no mercado Road Environment Technology Co.Ltd(688156) : está planejado emitir 110 milhões de yuans para o controlador real, e a alimentação biológica receberá apoio da política novamente; Pesquisa da série de energia de hidrogênio II: cálculo econômico e perspectiva de redução de custos da cadeia industrial.
Dica de risco: a promoção da política é menor do que o esperado, a taxa de juros sobe mais do que o esperado e a despesa fiscal é menor do que o esperado
