A capacidade de produção da suinocultura continua a ser reduzida, e o início da indústria está à vista: após o Festival da Primavera de 2021, o preço dos suínos começou a diminuir continuamente, somando ao alto custo de alimentação, as empresas de suinocultura geralmente caíram em profundas perdas, o estoque de porcas férteis começou a diminuir em julho de 2021 e a capacidade de produção começou a ser reduzida. Em 2022, os preços dos suínos continuaram a diminuir, o grau de perdas na indústria continuou a expandir-se e a capacidade de produção continuou a ser convertida em 8,30% no final do primeiro trimestre. Ao mesmo tempo, com a realização contínua do aumento da capacidade de produção na fase inicial, o volume de abate de suínos das empresas de criação em 20212022q1 aumentou significativamente, e a capacidade de produção continuou a ser liberada. O lucro reprodutivo impactou continuamente o ponto mais baixo da história, o fluxo de caixa das empresas de suínos é apertado, o rácio do passivo dos ativos está em alta e as empresas estão enfrentando grande pressão no reembolso da dívida de longo prazo. O ritmo de expansão da capacidade industrial abrandou. Recentemente, a tendência de recuperação do preço do suíno é melhor, mas a indústria ainda está em um estado de perda, e a desindustrialização da capacidade de produção continua, o que se espera acelerar a chegada do estágio de aumento acentuado do preço do suíno.
A criação de frangos passou o “momento sombrio” e esperou que o ciclo aumentasse: em 2022q1, o setor de criação de frangos alcançou receita operacional e lucro líquido atribuível à mãe de RMB 12,1 bilhões e RMB -816 milhões, respectivamente, com uma variação homóloga de + 2,95% e – 210,61%, e o desempenho da indústria caiu acentuadamente. Desde 2021, o surto de vários pontos restringiu a recuperação do consumo em certa medida. O preço do frango na China continuou a baixar e atingiu uma nova baixa no ano, e a indústria geralmente sofreu perdas. Atualmente, a indústria está na fase inferior, esperando que o ciclo retoque.
Políticas de apoio combinadas com altos preços de grãos levaram a um boom ascendente na indústria de plantio: em 2022q1, o setor de plantio alcançou receita operacional e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 13,067 bilhões de yuans e 981 milhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de 12,35% e 12,61%. Os preços internacionais dos alimentos continuaram a subir em 2021. A situação na Rússia e Ucrânia em 2022 não está clara. O clima recente pode reduzir a produção de culturas em algumas áreas, o que deve continuar a impulsionar os preços internacionais dos alimentos. Espera-se que os preços de grãos da China mantenham um alto boom, e a elasticidade ascendente do desempenho das empresas de plantio de grãos seja liberada. Além disso, o plano de ação para a revitalização da indústria de sementes, a lei de sementes, o documento central nº 1 e o plano quinquenal para a bioeconomia acompanharão o desenvolvimento da indústria de sementes da China, promoverão o desenvolvimento de tecnologias de reprodução transgênica e outras biológicas, melhorarão o padrão de concorrência da indústria e as principais empresas de sementes podem aumentar sua participação de mercado.
Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) A receita global do setor de processamento continuou a crescer e a taxa de crescimento abrandou; O lucro líquido imputável à empresa-mãe diminuiu, principalmente devido ao aumento do preço das matérias-primas. Sob a influência de fatores climáticos e do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, espera-se que os preços internacionais dos grãos agrícolas continuem a subir. A tendência do preço de grãos da China é forte como um todo, e o lado do custo da placa de processamento Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) pode continuar sob pressão.
A receita de alimentos para animais manteve o crescimento e a lucratividade diferenciadas: em 2021 e 2022q1, o lucro líquido atribuível à matriz do setor de alimentos para animais foi de -2,815 bilhões de yuans e -870 milhões de yuans, respectivamente, com uma diminuição anual de 129,10% e 139,64%. A maioria das empresas que fazem perdas foram empresas de alimentos para animais, eo desempenho do setor de alimentos para animais aumentou. Como uma indústria de pós-criação, espera-se que a ração inaugure a melhoria da rentabilidade com o ciclo ascendente. Atualmente, a tendência do preço dos grãos da China é forte, e o custo das matérias-primas para alimentação animal pode continuar sob pressão. No futuro, à medida que o ciclo pecuário entra em fase ascendente, espera-se que o desempenho do próprio negócio de criação melhore. Além disso, o aumento dos preços dos animais estimula gradualmente a demanda dos agricultores a jusante para complementar a vedação e aumentar o consumo de alimentos para animais. O lucro global do setor de alimentos para animais deve melhorar.
A saúde animal está no período de “inverno frio” e espera-se que navegue com a inversão do ciclo suíno: desde 2021, com o ciclo suíno entrando na fase descendente, o setor de saúde animal, como indústria de ciclo pós-reprodutivo, também inaugurou um inverno frio. Em 2021, o crescimento da receita do setor dinâmico de seguros desacelerou e a lucratividade de 2022q1 caiu acentuadamente ano a ano. Em 2021, o lucro líquido atribuível à mãe do setor de saúde animal foi de 2,753 bilhões de yuans, um ligeiro aumento de 6,74% ano a ano; Em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 512 milhões de yuans, uma diminuição significativa ano a ano de 48,40%. Actualmente, o alvorecer da indústria da criação surge de repente, e espera-se também que o sector da saúde animal partirá com a inversão do ciclo dos suínos. A crescente escala e concentração da indústria aquícola a jusante e a crescente ênfase na prevenção de epidemias biológicas ajudarão a indústria da saúde animal a acelerar o seu crescimento.
Aconselhamento em matéria de investimento
Actualmente, o sector agrícola, florestal, pecuária e pescas no seu conjunto continua a melhorar. Os preços dos suínos no sector da criação estão a subir bem, a capacidade de produção continua a ser reduzida e o início da indústria da criação de suínos está à vista; A criação de frangos atingiu a fase inferior do ciclo. Como uma indústria pós-ciclo reprodutivo, a saúde animal e a alimentação animal também devem melhorar sua rentabilidade com a inversão do ciclo suíno. Os preços elevados dos cereais são sobrepostos ao apoio político, e a indústria de plantação está em ascensão. Espera-se que as principais empresas de sementes aproveitem a política para aumentar a sua quota de mercado. Para o setor suinocultura, sugerimos prestar atenção às principais empresas suinoculturas com operação estável e forte capacidade de controle de custos, tais como Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) . Para o setor de plantio, sugerimos prestar atenção às empresas de sementes com vantagens óbvias de variedade e principais vantagens de melhoramento genético, tais como Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) , etc. Setor de criação de frangos de corte, alvos relacionados incluem Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) , Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , etc. Sector da saúde animal, os objectivos conexos incluem China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) , Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) , etc. Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) placa de processamento, com Uroica Precision Information Engineering Co.Ltd(300099) e outros alvos relacionados. No sector dos alimentos para animais, os objectivos relevantes incluem Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) , Wellhope Foods Co.Ltd(603609) , etc.
Dicas de risco
Risco de doença animal; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; A implementação da política é inferior ao esperado.
