\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 456 Guolian Securities Co.Ltd(601456) )
Vista central
Jiangsu boutique pequenas e médias empresas de valores mobiliários estão no período de expansão de capital. H + Geng é uma empresa boutique listada em Wuxi. Os recursos bancários e clientes de alta qualidade da Jiangsu trouxeram enorme demanda financeira Guolian Securities Co.Ltd(601456) a será listada em ações em 2020, e a emissão adicional de RMB 5,1 bilhões será concluída em 2021, com a rápida expansão da escala de capital. Atualmente, a empresa está no ciclo de expansão de mesa e melhoria de alavancagem, e todos os negócios devem alcançar rápido crescimento.
Transforme a gestão de riqueza pan e lidere a indústria em negócios de consultoria de investimento. Desde 2019, a empresa assumiu a gestão pan-patrimonial como foco estratégico do desenvolvimento futuro e promoveu rapidamente o negócio após obter a licença de consultoria de investimento em 2020. Até o final de 2021, o número total de consultores de investimento de fundos da empresa atingiu 150000, e a escala de ativos contratados excedeu 10,2 bilhões de yuans, liderando a indústria. O negócio de consultoria de investimento da empresa está posicionado como “pequeno B e grande C”, e formou vantagens comerciais abrangentes como talentos, estrutura organizacional, produtos, canais e serviços. A empresa alcançou concorrência diferenciada e vantagem de primeiro movimento. No futuro, espera-se que o negócio de consultoria de investimento se torne o maior destaque do negócio Pan de gestão patrimonial da empresa.
O desempenho dos negócios proprietários é estável, e as reservas de projetos bancários de investimento são ricas. Por um lado, o desempenho de investimento próprio da empresa manteve-se estável no caso de desempenho lento do mercado, com um retorno de investimento de cerca de 0,5% no primeiro trimestre, equivalente a Citic Securities Company Limited(600030) empresa de valores mobiliários principal; Por outro lado, Guolian Securities Co.Ltd(601456) está atualmente no ciclo de expansão da tabela e melhoria da alavancagem, e espera-se que a escala de receita de investimento continue a expandir-se, impulsionando a melhoria do desempenho auto-operado da empresa. Espera-se que a estabilidade dos negócios proprietários leve a empresa a atravessar o ciclo. Em termos de banco de investimento, Huaying securities, uma subsidiária da empresa, está no período de expansão de negócios, com ricas reservas de projetos, e o negócio de banco de investimento deve manter o crescimento constante.
A partir da experiência de desenvolvimento de consultores de investimento americanos, posicionamento estratégico, capacidade de pesquisa e vantagem de primeiro movimento são a chave para o desenvolvimento de negócios. Em virtude das diferenças no posicionamento estratégico de vários consultores de investimento nos Estados Unidos, a chave para a formação de uma variedade de consultores de investimento é reduzir as diferenças em seus próprios segmentos de mercado. No entanto, tanto as empresas com clientes em massa quanto as instituições que enfrentam clientes de alto patrimônio líquido têm forte apoio à capacidade de investimento e pesquisa. Assessoria de investimento é um negócio típico de “know-how”. Excelentes instituições de consultoria de investimento precisam de muita experiência e precipitação de dados. Portanto, instituições com negócios maduros que são os primeiros a desembarcar têm a vantagem de primeiro movimento Guolian Securities Co.Ltd(601456) contando com o sistema completo de negócios de consultoria de investimento e a escala de consultoria de investimento à frente da indústria, espera-se enfraquecer a influência do “efeito Matthew” e realizar concorrência diferenciada.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esperamos que a empresa realize uma receita operacional de 3,415 bilhões de yuans / 4,385 bilhões de yuans / 5,185 bilhões de yuans de 2022 a 2024, um aumento anual de + 15,1% / + 28,4% / + 18,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,055 bilhão yuan / 1,355 bilhão yuan / 1,603 bilhão yuan, um aumento homólogo de + 18,7% / + 28,5% / + 18,3%. Com base no preço de fechamento em 20 de maio de 2022, espera-se que o 2022pb correspondente seja 1,50 vezes, respectivamente. Estamos otimistas sobre a perspectiva de desenvolvimento da empresa, cobrindo-a pela primeira vez e dando-lhe uma classificação “fortemente recomendada”.
Dicas de risco
A atividade de negociação baseada em ações diminuiu, o volume de assinaturas e o volume de holding do mercado de fundos caíram mais do que o esperado, a epidemia se repetiu e o declínio econômico superou as expectativas.
