A eletrificação + intelectualização do automóvel impulsiona a atualização da composição da cadeia de valor industrial geral, e o conteúdo + importância dos chips de automóveis duplicou, o que inaugurará uma oportunidade de reavaliação de crescimento de valor. O conteúdo de semicondutores dos veículos elétricos é cerca de duas vezes maior que os veículos a combustível e 8-10 vezes maior que os veículos inteligentes. No final do incremento da demanda, o mundo precisa de cerca de 43,9 bilhões de chips automotivos em 2020, um aumento de 128,5 bilhões em 2035. No final do incremento de valor, o valor dos chips automotivos será de US$ 33,9 bilhões em 2020 e US$ 89,3 bilhões em 2035. Pode-se ver que a microplaqueta se tornará um novo ponto de crescimento do lucro do automóvel e espera-se tornar uma nova força motriz que conduz o desenvolvimento do semicondutor. Otimista sobre o aumento do controle principal, potência, simulação, detecção, volume de armazenamento e preço das cinco placas de chip do núcleo do automóvel
\u3000\u30001. Chip de controlo principal:
Com a melhoria da inteligência, o poder de computação continua a aumentar. De L1 1tops para l51000 + tops, o poder de computação promove o rápido crescimento do chip de controle principal. 1) Chip inteligente do cockpit: a evolução do cockpit inteligente do cockpit eletrônico para o terceiro espaço vital levou à melhoria contínua da penetração do chip SOC, quase 90% em 2030. Em termos de potência computacional, estima-se que a demanda de potência computacional do cockpit NPU em 2024 seja 10 vezes maior que em 2021. Ao mesmo tempo, o processador do cockpit suporta o acesso a mais monitores e sensores, e a demanda de chips e o processo de iteração estão acelerando. 2) Chip de piloto automático: por um lado, o chip de piloto automático precisa atender a um nível de segurança mais elevado. Ao mesmo tempo, com a melhoria do piloto automático várias vezes, ele precisa de suporte de maior poder de computação. No futuro, o chip de piloto automático irá desenvolver-se para SOC heterogêneo integrando “CPU + XPU” (XPU inclui GPU / FPGA / ASIC, etc.), Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) , Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) , etc.;
\u3000\u30002. Semicondutor de potência:
O aumento no valor é o maior. O valor do veículo combustível do semicondutor do poder do veículo único é de US $ 87,6, e o do veículo da energia nova é de US $ 458,7, realizando mais de quatro vezes o aumento. 1) IGBT: apenas o chip necessário para a aplicação nova da energia é esperado crescer rapidamente, e o valor da classe A é de até 3900 yuan. 2) SiC: uma bolacha de 6 polegadas pode atender a demanda SiC de cerca de 7 veículos, e a demanda correspondente da bolacha de seis polegadas será mais de 1 milhão em 2025. A diferença de preço entre SiC e produtos tradicionais continua a diminuir, adicionando vantagens de desempenho físico e demanda de neutralização de carbono. Espera-se que o sic2022 atenda ao ponto de inflexão de crescimento e seja totalmente lançado em 2026. China Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , micro semicondutor oriental, Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , Starpower Semiconductor Ltd(603290) e outro layout ativo;
\u3000\u30003. Chip analógico:
Cobre todas as principais placas de núcleo, incluindo corpo, instrumento, chassi, powertrain e ADAS. O valor mensal de um único veículo é de US $ 200, que é o mais alto downstream. 1) Gerenciamento de energia: o carro é o downstream com a taxa de crescimento mais alta, com um CAGR de 9%, do qual a carroçaria e chassi representam até 40%. 2) Cadeia de sinal: a pedra angular de produtos inteligentes, crescimento acelerado impulsionado pelas quatro modernizações de automóveis. China Sg Micro Corp(300661) , 3Peak Incorporated(688536) e outro layout acelerado;
\u3000\u30004. Sensor:
Estima-se que o carro da classe L2 carregará 6 sensores, com um valor de cerca de US $ 160, e a classe L5 será atualizada para 32 sensores, com um valor de US $ 970 (10 radares ultrassônicos + 8 sensores de radar de longo alcance + 5 olhar em torno de câmeras + 4 câmeras de longo alcance + 2 câmeras estéreo + 1 ubolo + 1 lidar + 1 dead accounting). O esquema de fusão de sensor de imagem + radar de onda milímetro + lidar tornou-se o mainstream.Os três são mutuamente compensados e redundância de segurança, de modo a melhorar a precisão e segurança do esquema geral de percepção e garantir a segurança da condução automática. China Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) e outros produtos novos foram introduzidos no mercado de veículos, e Hesai, Suteng e Valeo lançaram novos produtos de radar laser;
\u3000\u30005. Chip de memória:
O desenvolvimento da eletrificação, informatização, inteligência e rede promove a revolução do armazenamento automotivo, que passará do nível GB para o nível TB. Por exemplo, os sensores de nível L4 precisam armazenar dados de gravação de cena de 2TB a cada duas horas devido à melhoria dos requisitos de quantidade e resolução. DRAM: a demanda estimada por um carro é de 150gb, com um valor de mais de 130 dólares americanos. NAND: sob a integração de cinco domínios, a demanda chegará a 2TB + em 2025. China Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) e outros produtos são introduzidos no mercado de veículos.
Estamos otimistas sobre as oportunidades das principais empresas de chips automotivos da China sob a onda de Inteligência & Eletrificação e a onda de substituição doméstica. A taxa de localização de chips de automóveis é inferior a 10%, e o padrão dos principais fabricantes é monopolizado. Ao mesmo tempo, tem uma forte relação com Tier 1. No futuro, espera-se que o padrão de pirâmide original do OEM + Tier1 + tier2 seja quebrado e transição para a plataforma + modo ecológico, de “dominado por fabricantes de veículos” para “dominado por empresas (como chips) que dominam os principais elos da tecnologia central”. Superimposto sobre a escassez contínua de núcleos de automóveis, o ciclo de entrega continua a alongar e acelerar a substituição de produtos domésticos, os fabricantes chineses de chips de automóveis inaugurarão oportunidades.
Sugestões de investimento:
Chip de controlo principal: Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) etc; Não é o mesmo para o mesmo mesmo para o huahong, semicondutor, etc; Chip analógico: Sg Micro Corp(300661) , 3Peak Incorporated(688536) , nano núcleo micro, Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) , Shanghai Belling Corp.Ltd(600171) , Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) etc; Sensores: Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Galaxycore Inc(688728) etc; Chips de memória: Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) , Puya Semiconductor (Shanghai) Co.Ltd(688766) , Giantec Semiconductor Corporation(688123) , etc.
Alerta de risco: escassez de capacidade de produção causada pela epidemia de covid-19; A taxa de penetração de novos veículos energéticos é inferior ao esperado; Risco sistémico.
